Apakah Gelembung Dotcom?
Gelembung dotcom, yang juga dikenali sebagai gelembung internet, merupakan peningkatan pesat dalam penilaian saham ekuiti teknologi AS yang didorong oleh pelaburan dalam syarikat berasaskan internet semasa pasaran lembu pada akhir 1990-an. Semasa gelembung dotcom, nilai pasaran ekuiti meningkat dengan pesat, dengan indeks Nasdaq yang didominasi teknologi meningkat daripada kurang daripada 1, 000 kepada lebih daripada 5, 000 antara tahun 1995 dan 2000. Pada tahun 2001 dan melalui tahun 2002 pecah gelembung, dengan ekuiti memasuki pasaran beruang.
Kejatuhan yang diikuti menyaksikan indeks Nasdaq, yang telah meningkat lima kali antara 1995 dan 2000, jatuh dari puncak 5, 048.62 pada 10 Mac 2000, kepada 1, 139.90 pada 4 Oktober 2002, jatuh sebanyak 76.81%. Menjelang akhir tahun 2001, kebanyakan stok dotcom telah terjatuh. Malah harga saham saham teknologi cip biru seperti Cisco, Intel dan Oracle kehilangan lebih daripada 80% daripada nilai mereka. Ia akan mengambil masa 15 tahun untuk Nasdaq untuk mendapatkan semula puncak dotcom, yang dilakukan pada 23 April 2015.
Gelembung dotcom adalah salah satu daripada beberapa gelembung aset yang telah muncul sejak beberapa abad yang lalu.
Menjelaskan Bubble Dotcom
Gelembung dotcom berkembang dari gabungan kehadiran spekulatif atau pelaburan berasaskan fad, banyak pembiayaan modal teroka untuk permulaan dan kegagalan dotcoms untuk menjadikan keuntungan. Pelabur mencurahkan wang ke dalam permulaan internet pada tahun 1990-an dengan harapan bahawa syarikat-syarikat itu pada suatu masa akan menjadi menguntungkan, dan banyak pelabur dan modal teroka meninggalkan pendekatan berhati-hati kerana takut tidak akan dapat menggunakan wang internet yang semakin meningkat.
Dengan pasaran modal yang membuang wang di sektor itu, permulaan adalah dalam perlumbaan untuk mendapatkan pantas. Syarikat-syarikat tanpa teknologi proprietari mengabaikan tanggungjawab fiskal, dan membelanjakan banyak wang untuk pemasaran, untuk menubuhkan jenama yang akan membezakan diri mereka dari persaingan. Beberapa permulaan membelanjakan sebanyak 90% daripada belanjawan mereka untuk pengiklanan.
Gelembung spekulatif amat sukar untuk mengenali ketika terjadi, tetapi kelihatan jelas setelah mereka pecah.
Rekod jumlah aliran modal mula mengalir ke dalam Nasdaq pada tahun 1997. Menjelang tahun 1999, 39% daripada semua pelaburan modal teroka telah pergi ke syarikat internet. Pada tahun itu, 295 daripada 457 IPOs berkaitan dengan syarikat internet, diikuti oleh 91 pada suku pertama tahun 2000 sahaja. Tanda air tinggi ialah megamerger AOL Time Warner pada bulan Januari 2000, yang akan menjadi kegagalan penggabungan terbesar dalam sejarah.
Pengerusi Fed, Alan Greenspan telah memberi amaran kepada pasar tentang kegembiraan yang tidak rasional pada 5 Disember 1996. Tetapi dia tidak mengetatkan dasar monetari sehingga musim bunga tahun 2000, selepas bank dan broker telah menggunakan lebihan kecairan Fed yang dibuat sebelum bug Y2K, untuk membiayai stok internet. Setelah menuangkan petrol ke atas api, Greenspan tidak mempunyai pilihan selain meletupkan gelembung itu.
Gelembung itu akhirnya meletup dengan cara yang luar biasa, menyebabkan ramai pelabur menghadapi kerugian yang ketat dan beberapa syarikat internet terjejas. Syarikat-syarikat yang terkenal selamat dari gelembung itu termasuk Amazon, eBay, dan Priceline.
Takeaways Utama
- Nilai pasaran ekuiti meningkat dengan pesat semasa gelembung dotcom, dengan Nasdaq naik dari bawah 1, 000 kepada lebih daripada 5, 000 antara tahun 1995 dan 2000. Keupayaan memasuki pasar beruang selepas pecah gelembung pada tahun 2001. Nasdaq, yang meningkat lima kali ganda antara tahun 1995 dan 2000, menyaksikan kejatuhan hampir 77%, mengakibatkan kerugian berbilion ringgit. Gelembung itu juga menyebabkan beberapa syarikat internet untuk masuk.
Bagaimana Dotcom Bubble Burst
1990-an adalah satu tempoh kemajuan teknologi pesat dalam banyak bidang, tetapi ia adalah pengkomersialan internet yang membawa kepada pengembangan terbesar pertumbuhan modal negara yang pernah dilihat. Walaupun pemegang standard berteknologi tinggi, seperti Intel, Cisco dan Oracle telah memacu pertumbuhan organik dalam sektor teknologi, ia adalah syarikat dotcom yang menaikkan lonjakan pasaran saham yang bermula pada tahun 1995.
Gelembung yang dibentuk selama lima tahun akan datang diberi makan oleh wang murah, modal mudah, kepercayaan terlalu banyak pasaran, dan spekulasi tulen. Para kapitalis ventura ingin mencari skor besar seterusnya dengan bebas melabur di mana-mana syarikat dengan ".com" selepas namanya. Penilaian dinilai berdasarkan pendapatan dan keuntungan yang tidak akan berlaku selama beberapa tahun jika model perniagaan benar-benar bekerja, dan para pelabur terlalu bersedia untuk mengabaikan asas-asas tradisional. Syarikat-syarikat yang belum menjana pendapatan, keuntungan dan, dalam sesetengah kes, produk siap, pergi ke pasaran dengan tawaran awam permulaan yang menyaksikan harga saham mereka tiga kali ganda dan empat kali dalam satu hari, mewujudkan kegilaan makan untuk pelabur.
Indeks Nasdaq memuncak pada 10 Mac 2000, pada 5048, hampir dua kali ganda berbanding tahun sebelumnya. Tepat di puncak pasaran, beberapa syarikat berteknologi tinggi terkemuka, seperti Dell dan Cisco meletakkan pesanan pesanan besar di stok mereka, mencetuskan jualan panik di kalangan pelabur. Dalam masa beberapa minggu, pasaran saham kehilangan 10% daripada nilainya. Memandangkan modal pelaburan mula mengering, begitu juga dengan dotcom syarikat yang dilaburkan dengan wang tunai. Syarikat-syarikat Dotcom yang telah mencapai permodalan pasaran dalam beratus-ratus juta dolar menjadi tidak bernilai dalam masa beberapa bulan. Menjelang akhir tahun 2001, majoriti syarikat dotcom yang didagangkan secara terbuka dilipat, dan triliunan dolar modal pelaburan disejat.
