Lebih-lebih

Apa yang Berlebihan?

Over-the-counter (OTC) merujuk kepada proses bagaimana sekuriti didagangkan untuk syarikat yang tidak disenaraikan di bursa rasmi seperti New York Stock Exchange (NYSE). Sekuriti yang didagangkan secara over-the-counter didagangkan melalui rangkaian broker-broker yang bertentangan dengan pertukaran berpusat. Sekuriti ini tidak memenuhi syarat untuk mempunyai penyenaraian di bursa pasaran standard.

Transaksi perdagangan berlaku melalui Over Bulletin Board Counter (OTCBB) atau perkhidmatan senarai Pink Sheets. OTCBB adalah sebutharga elektronik dan perkhidmatan perdagangan yang memudahkan kecairan yang lebih tinggi dan perkongsian maklumat yang lebih baik. Lembaran Merah adalah syarikat swasta yang bekerja dengan peniaga broker untuk membawa saham syarikat kecil ke pasaran.

Trading Over the Counter

Over-The-Counter Dijelaskan

Stok yang berdagang melalui OTC biasanya syarikat kecil yang tidak dapat memenuhi keperluan pertukaran bursa pertukaran formal. Walau bagaimanapun, banyak jenis sekuriti lain juga berdagang di sini. Stok yang diperdagangkan di bursa dipanggil saham tersenarai manakala stok yang diperdagangkan melalui OTC dipanggil stok tidak tersenarai.

Perdagangan sekuriti OTC oleh peniaga broker yang berunding secara langsung antara satu sama lain melalui rangkaian komputer dan melalui telefon menggunakan OTCBB. Peniaga bertindak sebagai pembuat pasaran menggunakan Pink Sheets dan Lembaga Buletin OTC, yang disediakan oleh Persatuan Peniaga Sekuriti Kebangsaan (NSAD).

Takeaways Utama

• Over-the-counter (OTC) merujuk kepada proses bagaimana sekuriti didagangkan untuk syarikat yang tidak disenaraikan di bursa rasmi. Sekuriti yang didagangkan melalui kaunter didagangkan melalui rangkaian peniaga yang bertentangan dengan pertukaran berpusat. Dagangan OTC membantu mempromosikan instrumen ekuiti dan kewangan yang tidak akan tersedia kepada pelabur. Syarikat-syarikat dengan saham OTC boleh menaikkan modal melalui penjualan stok.

Jenis-jenis Urus Niaga yang Diniagakan Sekuriti

Ekuiti yang diperdagangkan melalui OTC bukan sekadar syarikat kecil. Beberapa syarikat besar yang terkenal disenaraikan di pasaran OTC. Sebagai contoh, OTCQX menguasai saham syarikat asing seperti Nestle SA, Bayer AG, Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag, dan Danone SA.

Penerimaan depositori Amerika (ADR), yang mewakili saham dalam ekuiti yang diperdagangkan di bursa asing, sering didagangkan OTC. Saham perdagangan dengan cara ini, kerana syarikat yang mendasari tidak ingin, atau tidak dapat memenuhi keperluan pertukaran yang ketat. Juga, kos $ 500, 000 untuk disenaraikan di NYSE-sehingga $ 75, 000 di Nasdaq-mewujudkan halangan untuk banyak syarikat.

Instrumen seperti bon tidak diperdagangkan di bursa rasmi apabila bank mengeluarkan instrumen hutang ini dan memasarkannya melalui rangkaian broker-peniaga. Ini juga dianggap sekuriti OTC. Bank menjimatkan kos yuran penyenaraian pertukaran dengan memadankan pembelian dan menjual dari pelanggan secara dalaman atau dari firma pembrokeran yang lain. Instrumen kewangan lain, seperti derivatif juga diperdagangkan melalui rangkaian peniaga.

Rangkaian OTC

Kumpulan OTC Markets mengendalikan beberapa rangkaian yang paling terkenal, seperti Pasar Terbaik (OTCQX), Pasar Teroka (OTCQB), dan Pasaran Terbuka Merah. Walaupun rangkaian OTC bukan pertukaran rasmi seperti NYSE, mereka masih mempunyai syarat kelayakan. Contohnya, OTCQX tidak menyenaraikan saham yang menjual kurang daripada lima dolar-yang dikenali sebagai syarikat peniaga saham penny, atau syarikat yang mengalami kebankrapan. OTCQX Best Market termasuk sekuriti syarikat yang mempunyai topi pasaran terbesar dan kecairan yang lebih besar daripada pasaran lain.

Melalui pasaran OTC, anda boleh mencari saham syarikat yang kecil dan berkembang. Bergantung pada platform penyenaraian, syarikat-syarikat ini juga boleh mengemukakan laporan kepada pengawal selia Suruhanjaya Sekuriti dan Sekuriti (SEC). Saham OTCBB biasanya akan mempunyai akhiran "OB" dan mesti memfailkan penyata kewangan dengan SEC.

Satu lagi platform dagangan ialah Lembaran Pink dan saham-saham ini datang dalam pelbagai jenis. Perniagaan ini tidak memenuhi keperluan SEC. Semasa membeli saham ini mungkin melibatkan kurang kos transaksi, mereka adalah prima untuk manipulasi harga dan penipuan. Stok ini biasanya akan mempunyai akhiran "PK" dan tidak diperlukan untuk memfailkan penyata kewangan dengan SEC.

Walaupun Nasdaq beroperasi sebagai rangkaian peniaga, stok Nasdaq pada umumnya tidak dikelaskan sebagai OTC kerana Nasdaq dianggap sebagai bursa saham.

Kelebihan dan Kekurangan Pasaran OTC

Seperti yang dinyatakan sebelum ini, bon, ADR, dan derivatif juga diperdagangkan di pasaran OTC. Walau bagaimanapun, pelabur perlu mengambil berat apabila melabur dalam sekuriti OTC yang lebih spekulatif. Keperluan pengajuan antara platform penyenaraian berbeza, dan beberapa maklumat yang diperlukan seperti kewangan perniagaan mungkin sukar dicari.

Kebanyakan penasihat kewangan mempertimbangkan perdagangan saham OTC sebagai usaha spekulatif. Atas sebab ini, pelabur mesti mempertimbangkan toleransi risiko pelaburan mereka dan jika saham OTC mempunyai tempat dalam portfolio mereka. Bagaimanapun, dengan risiko tambahan saham OTC datang kemungkinan pulangan yang signifikan. Oleh kerana saham-saham ini berdagang pada nilai yang lebih rendah, dan biasanya untuk kos kurang transaksi, mereka menyediakan jalan bagi penghargaan harga saham.

Perdagangan saham OTC tidak, pada amnya, dikenali dengan jumlah dagangan besar mereka. Jumlah saham yang lebih rendah bermakna tidak mungkin pembeli siap apabila tiba masa untuk menjual saham anda. Juga, penyebaran harga bidaan dan harga askar biasanya lebih besar. Stok ini boleh membuat perubahan yang tidak menentu pada mana-mana pasaran atau data ekonomi.

Pasaran OTC adalah alternatif untuk syarikat-syarikat kecil atau mereka yang tidak mahu menyenaraikan bursa standard. Penyenaraian pada pertukaran standard adalah proses yang mahal dan memakan masa, dan di luar kemampuan kewangan banyak syarikat kecil. Syarikat juga mungkin mendapati bahawa penyenaraian di pasaran OTC menyediakan akses cepat kepada modal melalui penjualan saham.

Kebaikan

• OTC menyediakan akses kepada sekuriti yang tidak tersedia di bursa standard seperti bon, ADR, dan derivatif.

• Peraturan yang lebih sedikit mengenai OTC membolehkan masuknya banyak syarikat yang tidak boleh, atau memilih untuk tidak, menyenaraikan bursa lain.

• Melalui perdagangan kos rendah, saham sen, pelabur spekulatif boleh mendapat pulangan yang ketara.

Keburukan

• Saham-saham OTC mempunyai kecairan perdagangan yang lebih rendah disebabkan oleh jumlah yang rendah yang menyebabkan kelewatan dalam memuktamadkan perdagangan dan penyebaran bidaan yang luas.

• Peraturan kurang membawa kepada maklumat awam yang kurang tersedia, peluang maklumat ketinggalan zaman, dan kemungkinan penipuan.

• Saham-saham OTC cenderung untuk membuat perubahan yang tidak menentu pada pembebasan data pasaran dan ekonomi.

Contoh Dunia Sebenar Sekuriti OTC

OTC Markets Group adalah pengendali pasaran kewangan untuk OTCQX. "OTCMarkets.com" menyenaraikan syarikat yang paling aktif didagangkan, dan maklumat mengenai pendahuluan, dan penurunan.

Pada hari tertentu, jumlah jumlah dolar boleh melebihi $ 1.2 bilion dengan lebih daripada 6 bilion saham tangan dagangan. Syarikat-syarikat termasuk syarikat multimedia Cina Tencent Holdings LTD (TCEHY), gergasi makanan dan minuman Nestle SA (NSRGY), dan syarikat penjagaan kesihatan Bayer AG (BAYRY).