Broker Edward Jones membuat tajuk utama tahun lepas dengan pengumuman keputusan firma itu untuk berhenti menawarkan dana bersama dan ETF dalam akaun IRA dan persaraan lain yang mengecualikan pelabur komisen. Firma itu berkata langkah ini diperlukan untuk mematuhi sekatan pematuhan yang dikenakan oleh DOL Fiduciary Rule baru yang menyaksikan pelaksanaannya yang pertama berlaku pada bulan Jun 2017.
Menurut The Wall Street Journal, Edward Jones adalah antara firma pembrokeran utama yang pertama untuk meletakkan rancangannya untuk mematuhi peraturan baru. LPL Kewangan mengumumkan tidak lama selepas itu ia akan mula menyeragamkan komisen yang dibayar kepada broker, menghapuskan kelebihan memilih satu keluarga dana atau kelas saham berbanding yang lain.
Lebih banyak pengumuman daripada pemain utama lain diikuti tidak lama lagi walaupun ketidakpastian di sekitar peraturan fidusiari diteruskan. Inilah caranya peraturan memberi kesan kepada dana bersama dan simpanan persaraan. (Untuk lebih lanjut, lihat: Membuat Peraturan Fidusia Baru Jelas untuk Pelanggan.)
Kenapa Tidak Ada Reksa Dana?
Salah satu tugas terbesar yang akan dihadapi oleh semua firma pembrokeran dan penasihat adalah keperluan untuk membenarkan pampasan berubah-ubah di bawah peraturan fidusiari baru. Dalam kes Edward Jones, kompensasi berubah-ubah boleh termasuk saham hadapan A dimuatkan, saham C dengan beban belakang tahap mereka, dan harga yang berbeza untuk kelas saham dana yang berbeza. Salah satu daripada banyak keperluan peraturan baru ialah broker perlu membuktikan komisen yang berbeza-beza produk yang mereka cadangkan berbanding produk lain yang mereka boleh mencadangkan untuk penjimatan persaraan.
Menjual dana bersama dengan komisen atau pampasan pemboleh ubah lain-lain akan memerlukan penasihat untuk menyediakan klien dengan Pengecualian Kontrak Pengecilan Terbaik (BICE) untuk menandatangani. Ia mungkin bahawa banyak broker dan penasihat kewangan akan cuba mengelakkan perbualan ini dan soalan-soalan yang boleh dibangkitkan BICE dengan pelanggan. Ini adalah salah satu faktor motivasi di sebalik keputusan yang dibuat oleh Edward Jones.
Implikasi untuk Penjimatan
Menurut The Wall Street Journal, pada tahun 2016, Edward Jones menguruskan kira-kira empat juta akaun persaraan. Tidak dinafikan, ramai yang dimiliki oleh pelabur kecil yang membuat dagangan sangat sedikit setiap tahun, dan mengambil pilihan menggunakan dana bersama atau ETF secara drastik menghalang pilihan mereka. Pemegang akaun sedia ada ini boleh mengekalkan pegangan semasa mereka melalui peruntukan grandfather of the fiduciary rule. Walau bagaimanapun, pembelian baru sejak peraturan mula berkuat kuasa pada 9 Jun 2017 akan jatuh di bawah peraturan baru yang telah dilaksanakan oleh Edward Jones.
Satu alternatif bagi pelanggan adalah untuk berpindah ke akaun berasaskan fi yang mengenakan yuran berasaskan AUM. Bagi pelanggan yang jarang berdagang, akaun-akaun ini secara drastik dapat meningkatkan kos pelaburan mereka. Untuk broker di firma-firma seperti Edward Jones, akaun berasaskan fi ini boleh menjadi sumber hari gajian yang bagus untuk melakukan sangat sedikit cara memberi nasihat. Masa akan memberitahu sama ada majoriti pelanggan akan memilih akaun berasaskan fi atau memilih untuk meninggalkan dan melabur di tempat lain. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Peraturan Fidusiari Baru Akan Berlaku Pelabur.)
Implikasi bagi Firma Dana Bersama
Pengumuman Edward Jones adalah kejutan kepada industri dana bersama. Mereka dan keputusan yang sama yang dianggap oleh pengurus aset lain boleh memaksa banyak firma dana untuk menilai semula penawaran mereka. Dengan perhatian terhadap yuran dan caj, kesan terhadap dana yang tinggi, dana yang diuruskan secara aktif boleh menjadi signifikan. Adakah broker dan firma broker cuba bersaing dengan perbelanjaan? Adakah mereka akan cuba mengarahkan pelanggan ke dalam akaun berasaskan fi dengan dana rendah atau tanpa beban dan membuat wang mereka ke atas yayasan berasaskan aset yang mereka tetapkan kepada pelanggan mereka?
Firma-firma riba seperti Dana Amerika, Franklin Templeton dan lain-lain yang mengagihkan dana mereka secara semata-mata melalui penasihat kewangan sebagai perantara pasti mengambil perhatian terhadap langkah Edward Jones, penarafan pampasan broker oleh LPL dan perubahan pematuhan lain yang telah dibuat oleh pengurus portfolio. Tahun lepas, broker Charles Schwab berhenti menjual kelas saham bersama dengan beban jualan. Walaupun ini adalah sekeping perniagaan Schwab yang agak kecil, ia merupakan satu lagi contoh perubahan yang telah dipercepat oleh peraturan fidusiari baru.
Satu lagi artikel yang membincangkan langkah ini dalam The Wall Street Journal menunjukkan bahawa terdapat pengeluaran dari dana dengan beban jualan untuk beberapa tahun sekarang. "Para pelabur menarik lebih daripada $ 500 bilion dari kelas saham beban antara 2010 dan 2014, sambil membajak $ 1.34 trilion ke dalam kelas tanpa beban, menurut Institut Pelaburan Syarikat, kumpulan perdagangan dana bersama, " kata artikel itu. jenis beban mewakili kira-kira 20% daripada aset dana bersama jangka panjang pada akhir tahun 2014, menurut ICI, turun dari kira-kira 33% pada tahun 2005. "(Untuk bacaan berkaitan, lihat: Fiduciary Rules Prompts New Tech Products.
Di luar caj jualan dan komisen, kos dana bersama akan terus diteliti sebagai sebahagian daripada peralihan industri yang lebih luas ke arah ketelusan. Ini sudah mula memberi impak kepada syarikat-syarikat dana bersama yang bergantung kepada pengurusan aktif dalam pelbagai penawaran mereka.
Garisan bawah
Peraturan DOL Fiduciary pastinya permainan changer untuk penasihat kewangan dan syarikat broker, ini diramalkan dan tidak mengejutkan sesiapa pun. Tetapi impak yang lebih luas mulai terungkap dan produk kewangan seperti dana bersama yang menjadi bahan utama dalam toolkit penasihat kewangan cenderung melihat perubahan juga. (Untuk lebih lanjut, lihat: Peraturan Fidusia Baru: Adakah Tindakan Undang-Undang Membatalkannya?)
