Apakah Bear Squeeze?
Pukulan beruang adalah situasi di mana penjual dipaksa untuk menutup kedudukan mereka apabila harga tiba-tiba merosot tinggi, menambah momentum kenaikan harga yang lebih tinggi.
Takeaways Utama
- Peregangan beruang adalah situasi di mana penjual dipaksa untuk menutup kedudukan mereka sebagai harga tiba-tiba ratchet lebih tinggi, menambah momentum kenaikan harga yang kuat. Peregakan beruang boleh menjadi peristiwa yang disengajakan oleh pihak berkuasa kewangan, seperti bank pusat, atau produk sampingan dari psikologi pasaran di mana pembuat pasaran, mengambil kesempatan daripada tekanan jualan yang semakin mengecil, memperhebatkan usaha pembelian mereka untuk menaikkan harga keselamatan itu lebih tinggi. Peniaga-peniaga kontrarian mengumpul kedudukan panjang dalam aset yang terlalu pendek dengan harapan bahawa memerah beruang mungkin berada di luar.
Mentaliti Pasaran: Bulls Vs. Bears
Memahami Bear Squeeze
Pukulan beruang adalah perubahan mendadak dalam keadaan pasaran yang memaksa para peniaga, cuba meraih keuntungan dari penurunan harga, untuk membeli balik aset asas pada harga yang lebih tinggi daripada yang dijual ketika memasuki perdagangan.
Pukulan beruang boleh menjadi peristiwa yang disengajakan oleh pihak berkuasa kewangan, seperti bank pusat, atau ia boleh menjadi produk psikologi pasaran di mana pembuat pasaran, mengambil kesempatan daripada tekanan jualan yang semakin memburukkan, meningkatkan usaha pembelian mereka untuk menaikkan harga keselamatan itu lebih tinggi.
Satu pukulan beruang yang direka oleh bank pusat dilakukan dengan niat untuk menaikkan harga mata wang dalam pasaran pertukaran asing (FX). Ini dicapai dengan membeli sejumlah besar mata wang tersebut, pada dasarnya mengurangkan bekalan yang ada di pasaran, yang mengakibatkan mata wang itu menguatkan secara mendadak dan memerah perit beruang. Walaupun ia lebih biasa di pasaran mata wang, perit beruang boleh berlaku di mana-mana pasaran di mana harga sesuatu aset tiba-tiba didorong. Penjual yang memegang jawatan pendek dalam mata wang, atau aset lain, mestilah membeli pada harga pasaran semasa untuk menutup kedudukan mereka, yang, memandangkan kelajuan bergerak, sering mengakibatkan kerugian besar.
Selalunya memerah beruang dikaitkan dengan pemerasan pendek, frasa yang lebih popular dengan purata pelabur. Perasaan pendek adalah keadaan di mana keselamatan yang sangat singkat, seperti stok atau komoditi, bergerak dengan lebih tinggi, memaksa lebih banyak penjual pendek untuk menutup kedudukan pendek mereka, yang hanya berfungsi untuk menambah tekanan ke atas harga keselamatan itu. Pengeluar pasaran yang boleh menjejaki pasaran mungkin akan memulakan perasan beruang jika mereka menganggap keadaan menjadi masak untuk acara sedemikian.
Seperti yang termaktub dalam istilah, peniaga-peniaga terpaksa keluar dari kedudukan mereka, biasanya kehilangan. Di pasaran ekuiti, ia biasanya dicetuskan oleh perkembangan positif yang menunjukkan saham mungkin beralih. Walaupun pemulihan dalam kekayaan saham mungkin hanya terbukti bersifat sementara, beberapa penjual pendek mampu berisiko kehilangan risiko di posisi pendek mereka dan mungkin lebih memilih untuk menutupnya, bahkan jika ia bermakna mengambil kerugian besar.
Sekiranya stok mula naik dengan pesat, trend mungkin terus meningkat kerana penjual pendek kemungkinan akan menginginkannya. Misalnya, jika stok naik 15% dalam satu hari, mereka yang mempunyai kedudukan pendek mungkin terpaksa membubarkan dan menutup kedudukan mereka dengan membeli stok. Sekiranya penjual pendek yang mencukupi membeli semula stok, harga semakin tinggi.
Menguntungkan dari Squeeze Bear
Contrarian mencari aset yang mempunyai minat yang berat. Minat pendek adalah bilangan saham yang telah dijual pendek tetapi masih belum dilindungi atau ditutup. Contrarians mencari aset-aset ini secara khusus kerana peluang perasa yang singkat berlaku. Peniaga-peniaga ini boleh mengumpul kedudukan panjang dalam aset yang terlalu pendek.
Ganjaran risiko ganjaran untuk dagangan aset yang terlalu pendek dalam angka tunggal yang rendah adalah baik untuk kontrarian dengan kedudukan yang panjang. Risiko mereka adalah terhad kepada harga yang dibayar untuknya, sementara potensi keuntungan tidak terbatas. Risiko ini bertentangan dengan profil risiko ganjaran penjual pendek, yang mempunyai kerugian teori yang tidak terhad jika kenaikan harga saham lebih tinggi pada masa yang singkat.
Contohnya, pertimbangkan sebuah syarikat bioteknologi hipotetik, Medico, yang mempunyai calon dadah dalam ujian klinikal lanjutan. Terdapat banyak keraguan di kalangan pelabur mengenai sama ada calon dadah ini akan bekerja, dan sebagai hasilnya, lima juta daripada 25 juta saham Medico yang terkumpul telah dipendekkan. Oleh karena itu, bunga pendek pada Medico 20%, dan dengan volume perdagangan harian rata-rata (ADTV) satu juta saham, nisbah bunga pendek (SIR) adalah lima. Ini, pada asasnya, bermakna ia akan mengambil masa lima hari untuk penjual pendek untuk membeli balik semua saham Medico yang telah dijual pendek.
Anggapkan bahawa kerana kepentingan pendek yang besar, Medico telah menurun dari $ 15 beberapa bulan yang lalu kepada $ 5 sejurus sebelum pembebasan keputusan percubaan klinikal. Pengumuman keputusan menunjukkan bahawa calon ubat Medico bekerja lebih baik daripada yang diharapkan. Saham Medico akan mendapat berita, mungkin hingga $ 8 atau lebih tinggi, kerana spekulan membeli saham dan penjual pendek berebut untuk menutup posisi pendek mereka, yang menyebabkan pembelian lebih lanjut dan penghargaan selanjutnya terhadap saham Medico.
