Sektor Empat S & P 500 sangat terdedah apabila peperangan perdagangan AS berkembang dari China ke Mexico dan bahkan ke Eropah, di mana tarif tambahan ke atas kereta dan bahagian auto semakin meningkat. Tarif penggantian dari mana-mana rakan niaga ini kemungkinan besar akan menjejaskan syarikat-syarikat dalam sektor teknologi maklumat, bahan, industri, dan pengguna staples kerana pendedahan hasil asing yang tinggi, menurut Morgan Stanley.
"Syarikat yang mempunyai pendedahan hasil yang tinggi dapat melihat kemusnahan permintaan dari tarif China terhadap barang mereka, " tulis penganalisis bank itu dalam laporan mereka yang baru diterbitkan, "Global Exposure Guide 2019-US". Laporan itu menambahkan, "Mereka juga mungkin terluka oleh reaksi terhadap Produk Amerika oleh pengguna China."
4 Sektor S & P Terperangkap dalam Perang Perdagangan
(Sektor: peratus hasil dari sumber asing)
- Teknologi Maklumat: 56% Bahan: 47% Industrials: 35% Stok Pengguna: 27%
Apa Ia Berarti untuk Pelabur
Tiga sektor pertama yang disebutkan di atas adalah kitaran, yang bermaksud bahawa kelemahan permintaan asing akibat peningkatan ketegangan perdagangan menimbulkan ancaman tambahan sebagai usia kitaran semasa dan hampir berakhir. Di samping itu, stok teknologi telah menjadi salah satu daripada pemacu terbesar pasaran saham. Memandangkan sektor teknologi mempunyai pendedahan hasil asing yang tertinggi, kejatuhan dalam permintaan akan mempunyai kesan negatif yang ketara ke atas indeks pasaran keseluruhan.
Beberapa contoh syarikat dengan pendedahan hasil asing yang tinggi termasuk syarikat teknologi Qualcomm Inc. (QCOM) dan Micron Technology Inc. (MU) dengan pendedahan hasil masing-masing ke China sebanyak 67% dan 57%. Syarikat utama pengguna Philip Morris International Inc. (PM) dan syarikat perindustrian Wabco Holdings Inc. (WBC) mempunyai pendedahan pendapatan masing-masing ke Eropah sebanyak 52% dan 49%. Syarikat bahan The Mosaic Co. (MOS) mempunyai pendedahan pendapatan 52% ke Amerika Latin.
Tetapi ia bukan hanya syarikat dengan pendedahan pendapatan asing yang akan mengalami perang perdagangan yang semakin meningkat. Syarikat-syarikat dengan pendedahan kos yang tidak mampu untuk lulus kos tarif meningkat kepada pengguna, mencari pengganti, menyusun semula rantaian bekalan mereka, atau mengurangkan kos di tempat lain akan menghadapi ancaman merosot margin keuntungan.
"Kami percaya tarif akan menekan margin, " kata penganalisis Morgan Stanley. "Memandangkan tekanan kos yang lain dan inflasi yang rendah, kita tidak yakin bahawa syarikat pada umumnya akan dapat mengimbangi sepenuhnya kos tarif melalui menaikkan harga atau melalui kecekapan kos di tempat lain."
Melihat ke hadapan
Penganalisis Morgan Stanley melihat tarif ke atas import menambah risiko tambahan kepada margin keuntungan korporat, yang telah melihat beberapa kelemahan sebagai pasaran buruh yang lebih ketat menaikkan kos upah. Walaupun senario asas mereka adalah bahawa ketegangan perdagangan yang semakin meningkat adalah sementara, penganalisis bank mengakui tahap ketidakpastian yang agak tinggi mengenai bagaimana perbincangan perdagangan akan berubah dan percaya bahawa dalam kes tarif 25% ke atas semua import dari China ekonomi AS boleh dijadikan kemelesetan.
