Apakah Serangan Beruang?
Serangan beruang adalah satu perbuatan yang menyalahi undang-undang untuk menggugurkan harga saham yang lebih rendah menerusi jualan pendek yang disatukan dan menyebarkan khabar angin buruk mengenai syarikat sasaran. Serangan beruang kadang-kadang terpaksa oleh penjual pendek yang tidak bertanggungjawab yang ingin membuat wang cepat dari kedudukan mereka yang pendek.
Sasaran serangan beruang biasanya merupakan syarikat yang mengalami masa yang mencabar, memandangkan kedudukannya yang mudah terdedah menjadikan makanan mudah bagi penjual pendek. Walaupun jualan pendek adalah sah, jualan pendek yang diselaraskan dilihat sebagai manipulasi pasaran oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), dan menyebarkan khabar angin palsu adalah sama seperti aktiviti penipuan.
Takeaways Utama
- Serangan beruang adalah haram jika penjual pendek bersekutu dan menyebarkan khabar angin palsu. Niat serangan serbuk beruang adalah untuk memaksa harga turun dengan cepat supaya keuntungan dari kedudukan yang pendek, menjual terlebih dahulu dan membeli kembali pada harga yang lebih rendah. Penggerebusan mata sering digunakan sebagai kambing hitam untuk harga saham yang jatuh kerana alasan yang sah. Jualan pendek tidak menyalahi undang-undang tetapi boleh menolak harga jika penjual pendek betul dalam kebimbangan mereka tentang syarikat atau harga saham yang meningkat.
Memahami Serangan Beruang
Objektif serangan beruang biasanya untuk membuat keuntungan windfall dalam tempoh masa singkat melalui jualan pendek. Sekiranya serangan beruang itu berfungsi dan sasaran sasaran terjun, penjual pendek boleh membeli balik saham secara murah di pasaran terbuka. Penjual pendek menjana wang dengan menjual saham terlebih dahulu, pada apa yang mereka percaya adalah harga yang tinggi, dan kemudian membelinya kembali untuk menutup kedudukan mereka pada harga yang lebih rendah. Penjualan pendek keuntungan pada perbezaan, seperti menjual apabila harga berada pada $ 100 dan membeli kembali pada $ 75, membuat keuntungan 25% cepat.
Dalam serbuan beruang biasa, penjual pendek mungkin bercanggah terlebih dahulu untuk menubuhkan jawatan pendek yang besar dalam stok sasaran. Memandangkan minat yang besar dalam stok meningkatkan risiko pukulan pendek yang boleh menyebabkan kerugian besar pada seluar pendek, penjual pendek tidak mampu untuk menunggu sabar selama berbulan-bulan sehingga strategi pendek mereka berfungsi.
Jadi mereka memulakan langkah seterusnya dalam serbuan beruang yang sama dengan kempen lebaran, dengan bisikan dan khabar angin tentang syarikat yang tersebar oleh sumber yang tidak diketahui. Desas desus ini boleh menjadi sesuatu yang menggambarkan syarikat sasaran dalam cahaya negatif, seperti tuduhan penipuan perakaunan, penyelidikan SEC, kehilangan pendapatan, kesulitan kewangan, dan sebagainya. Desas desus boleh menyebabkan pelabur saraf untuk keluar dari stok berbondong-bondong, memacu harga lebih jauh dan memberikan penjual pendek keuntungan yang mereka cari.
Pemansuhan peraturan uptick pada bulan Julai 2007 dianggap oleh sesetengah pakar sebagai memudahkan penjual pendek untuk memulakan serbuan beruang. Keruntuhan atau kejatuhan hampir beberapa institusi kewangan terkemuka pada tahun 2008 disebabkan oleh beberapa kalangan untuk menanggung serangan.
Sementara beruang serbuan mungkin melibatkan perkelahian dan khabar angin yang palsu, yang menyalahi undang-undang, ada juga serbuan berani yang berlaku ketika sejumlah besar orang (atau beberapa orang) mulai memendekkan sejumlah besar saham karena kebimbangan mereka terhadap sebuah perusahaan. Mereka juga mungkin menyuarakan kebimbangan mereka yang sah. Selagi maklumat itu tidak sengaja salah dan seluar pendek tidak bercanggah antara satu sama lain, stok boleh melihat tekanan menurun disebabkan penjualan dan peningkatan berita negatif. Ramai orang akan merujuk kepada tingkah laku pasaran semula jadi ini sebagai serbuan beruang.
Bear Raids sebagai Permintaan untuk Menurun Saham
Apabila harga saham turun, terutamanya apabila syarikat terlibat dalam beberapa kontroversi, pemilik stok sering mengaitkan harga jatuh ke harga atau penjual pendek. Penjual pendek telah sekurang-kurangnya dipersalahkan sebahagian besar untuk kebanyakan kemalangan pasaran saham utama dalam sejarah. Biasanya penjual pendek bukan penyebab harga jatuh, orang yang menjual pegangan semasa adalah. Minat pendek boleh dikesan melalui angka minat pendek.
Namun, penjual pendek sebenarnya memainkan peranan penting dalam pasaran. Selalunya penjual pendek yang mendedahkan atau mengemukakan masalah utama dalam syarikat. Dalam banyak kes, ini bukan cerita palsu yang bertujuan untuk menolak harga sementara, tetapi fakta sebenar yang boleh menjejaskan nilai syarikat. Walaupun kebanyakan orang mendorong berita baik untuk memacu harga, beruang membentangkan sebaliknya dari hujah itu, membantu stoknya lebih dekat dengan nilai sebenar mereka.
Oleh itu, adalah penting untuk membezakan antara khabar angin dan fakta yang tidak berasas. Walaupun banyak stok yang jatuh akan dipersalahkan kepada penunggang beruang, kunci bagi para pelabur adalah mengetahui sama ada syarikat tersebut berada dalam masalah sebenar atau jika penjualan adalah cegukan sementara atau disebabkan oleh faktor lain seperti selokoh di seluruh pasaran atau sektor.
Tidak semua stok jatuh disebabkan oleh serbuan beruang. Dan kadang-kadang serangan beruang mungkin mempunyai sebab yang sah, kerana sesungguhnya syarikat mungkin mengalami masalah yang serius atau harga saham terlalu melambung tetapi belum menjadi jelas kepada rakyat jelata. Perbezaan utama antara serbuan beruang haram dan penjual pendek yang menyatakan keprihatinan mereka tentang syarikat adalah sama ada penjual pendek telah bercantum dan menyebarkan maklumat palsu. Kadang-kadang ini tidak diketahui sejak beberapa waktu selepas serangan bermula.
Contoh Berani Berani dalam Pound Sterling
Salah satu perdagangan yang paling terkenal dalam sejarah biasanya dirujuk sebagai serbuan beruang, atau serangan mata wang, tetapi ia adalah undang-undang kerana ia tidak melibatkan kolusi dan didasarkan pada alasan pemikiran dan bukannya khabar angin palsu.
Pada tahun 1992 George Soros mula menjual pound Britain. Dalam mata wang, sementara perkataan "shorting" digunakan, satu mata wang hanya ditukar untuk mata wang lain. Jadi dengan menjual pound, Soros membeli mata wang lain berbanding pound.
Soros menjual pound kerana dia percaya bahawa Britain tidak akan mampu menahan mata wang mereka dalam band yang ditetapkan oleh European Exchange Rate Mechanism (ERM). Mekanisme ini direka untuk menstabilkan kadar pertukaran di Eropah dan memerlukan pon tinggal dalam 6% mata wang ERM yang lain. Masalahnya adalah bahawa Britain mempunyai kadar inflasi jauh lebih tinggi daripada beberapa negara lain dalam ERM, seperti Jerman.
ERM memaksa Britain menahan mata wang mereka, dalam kumpulan itu, pada tahap yang tinggi. Soros menyaksikan ini dan percaya bahawa akhirnya Britain tidak akan dapat memegang mata wang dalam band itu dengan panjang dan akhirnya harus meninggalkan ERM. Dengan mata wang yang tidak lagi dilancarkan secara artifi oleh Britain membeli paun dalam usaha untuk memegang mata wang dalam band itu, pound akan jatuh.
Pada 16 September 1992, Britain telah meninggalkan ERM selepas beberapa percubaan terakhir untuk menyokong mata wang seperti menaikkan kadar faedah dari 10% hingga 12%, dan kemudian berkata mereka akan menaikkan kadar kepada 15%, walaupun kenaikan terakhir didn 't datang untuk membuahkan hasil.
Selepas meninggalkan ERM GBPUSD jatuh lebih daripada 25% menjelang Disember. Serangan beruang sah adalah kejayaan, dan Soros membuat kira-kira $ 1 bilion untuk melihat masalah dengan pound.
