Penaja jamin mewakili kumpulan wakil dari bank pelaburan yang tanggungjawab utamanya adalah untuk menyelesaikan prosedur yang diperlukan untuk meningkatkan modal pelaburan bagi syarikat yang mengeluarkan sekuriti. Penaja jamin tidak semestinya membuat jaminan mengenai penjualan tawaran awam permulaan (IPO). Walau bagaimanapun, ini bergantung kepada jenis pengunderaitan yang dipersetujui dengan penerbit stok. Setiap jenis pengunderaitan bervariasi dalam jumlah risiko yang ditanggung oleh penaja jamin dan bagaimana penanggung jaminnya dibayar ganti. Kedua-dua jenis pengunderaitan yang paling biasa dibeli tawaran dan tawaran usaha terbaik.
Dalam kesepakatan yang dibeli, penaja jamin membeli keseluruhan isu IPO syarikat dan menjual semula kepada orang awam yang melabur. Jumlah pampasan yang dibuat oleh penaja jamin mewakili penyebaran antara harga yang mana penanggung jamin diambil alih oleh penerbit (biasanya harga diskaun) dan harga yang mana penaja jamin menjual stok itu kepada orang ramai. Dalam kes ini, penanggung jamin menanggung semua risiko menjual isu stok, dan ia akan menjadi kepentingan terbaiknya untuk menjual keseluruhan isu baru kerana mana-mana saham yang tidak terjual kemudian terus dipegang oleh penaja jamin.
Dalam perjanjian usaha terbaik, penaja jamin tidak semestinya membeli mana-mana isu IPO, dan hanya membuat jaminan kepada syarikat yang mengeluarkan stok bahawa ia akan menggunakan "usaha terbaik" untuk menjual isu ini kepada orang yang melabur pada harga terbaik mungkin. Tidak seperti perjanjian yang dibeli, tidak ada kesan kepada penaja jamin jika keseluruhan isu itu tidak dijual, ia adalah syarikat penerbit yang terjebak dengan mana-mana saham yang tidak terjual. Oleh kerana terdapat kurang risiko yang terlibat, keuntungan penaja jamin adalah terhad walaupun isu itu laku jual kerana dalam keadaan usaha yang terbaik, penanggung jamin itu dikompensasi dengan bayaran yang rata.
(Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat: 5 Tips untuk Melabur dalam IPO .)
