Apakah Permodalan semula Dividen?
Permodalan permodalan dividen (juga dikenali sebagai rekod dividen) berlaku apabila syarikat menanggung hutang baru untuk membayar dividen khas kepada pelabur atau pemegang saham swasta. Ini biasanya melibatkan syarikat yang dimiliki oleh firma pelaburan swasta, yang boleh membenarkan permodalan permodalan dividen sebagai alternatif kepada syarikat yang mengisytiharkan dividen tetap, berdasarkan pendapatan.
Memahami Pendahuluan Dividen
Recap dividen telah melihat pertumbuhan peledak, terutama sebagai jalan bagi firma ekuiti persendirian untuk menampung beberapa atau semua wang yang mereka gunakan untuk membeli saham mereka dalam perniagaan. Amalan ini pada amnya tidak dipandang baik oleh pemiutang atau pemegang saham biasa kerana ia mengurangkan kualiti kredit syarikat, sementara hanya mendapat sedikit pilihan.
Sebelum melepaskan sebuah syarikat portfolio, sesetengah firma ekuiti persendirian dan pelabur aktivis memilih untuk menanggung hutang tambahan pada kunci kira-kira syarikat untuk menyampaikan pembayaran awal kepada rakan dan / atau pengurus mereka yang terhad. Ini mengurangkan risiko bagi firma PE dan pemegang sahamnya.
Dividen khas ini, sebagai tambahan untuk tidak membiayai pertumbuhan syarikat portfolio, lebih lanjut dalam lembaran imbangannya dalam bentuk leverage. Hutang baru yang besar mempunyai potensi untuk menjadi tarikan dalam keadaan pasaran yang buruk, berikutan keluar syarikat.
Namun, syarikat-syarikat portfolio yang dipilih untuk permodalan permodalan semula secara amnya sihat dan mampu menahan hutang tambahan. Ini biasanya disebabkan oleh perkembangan baru, ditolak oleh penaja ekuiti swasta, yang menghasilkan aliran tunai yang lebih kukuh. Aliran tunai yang sihat membolehkan para penaja ekuiti swasta mendapat pulangan segera daripada pelaburan mereka kerana jalan mudah tunai yang lain, seperti pasaran awam dan penggabungan, mengambil lebih banyak masa dan usaha.
Permodalan permodalan dividen mencecah paras tertinggi pada tahun 2006-2007.
Takeaways Utama
- Permodalan semula dividen ialah apabila syarikat portfolio firma ekuiti swasta mengambil hutang tambahan untuk membayar dividen kepada pelabur. Dividen mengurangkan risiko bagi firma PE dengan menyediakan pulangan awal dan segera kepada para pemegang saham tetapi meningkatkan hutang pada lembaran imbangan syarikat portfolio.
Contoh Pembaharuan Dividen
Pada Disember 2017, Dover Corp mengumumkan bahawa ia akan berputar dari perniagaan ladang minyaknya, Wellsite. Wellsite akan menjadi syarikat yang berasingan, memberi tumpuan kepada peralatan khusus - khusus, lif buatan, yang memaksa penurunan akhir dari telaga minyak setelah mereka telah digerudi sepenuhnya. Sebagai sebahagian daripada penciptaan entiti yang berbeza ini, syarikat induk Dover merancang untuk mengeluarkan permodalan permodalan sebanyak ~ $ 700 juta, meninggalkan Wellsite dengan hutang jangka panjang 3.4 X EBITDA. Sementara dividen biasa pergi ke pemegang saham pilihan dan biasa, dalam contoh ini, dividen itu dirancang untuk membiayai pembelian semula $ 1 bilion bagi pihak Dover, yang disokong oleh pelabur aktivis Third Point, LLC.
