Pelabur mungkin tidak keluar dari hutan, walaupun pemulihan harga saham dari paras terendah baru-baru ini pada 8 Februari. Sebenarnya, beberapa penganalisis dan pengurus pelaburan melihat persamaan mengganggu dengan krisis kewangan 2007-08, laporan Yahoo Finance. Itulah yang membimbangkan, sejak pasaran beruang tahun 2007-09 bertahan 517 hari kalendar dan mengetuk 56.8% daripada nilai S & P 500 Index (SPX), per Yardeni Research Inc. Pada penutupnya pada 12 Februari, selepas kenaikan pada dua hari dagangan berturut-turut, S & P 500 adalah 7.5% di bawah rekod tinggi pada 26 Januari.
The Index Investasi Kebimbangan (IAI) terus mencatat kebimbangan yang sangat tinggi mengenai pasaran sekuriti di kalangan 27 juta pembaca kami di seluruh dunia, melebihi tahap kebimbangan yang lebih rendah mengenai hal-hal ekonomi dan kewangan yang lain. Risiko baru untuk 2018, dan dengan itu menjadi sumber kecemasan baru, telah datang dari strategi perdagangan "pendek-vol" yang runtuh dalam beberapa minggu kebelakangan ini. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 6 Angkatan yang Boleh Memaksa Pasaran Saham Bahkan Rendah .)
Krisis 2007-08
"Sebahagian daripada apa yang menurunkan pasaran saham sangat gejala dan sangat mirip dengan apa yang berlaku dalam krisis kewangan. Produk yang dijamin, leverage dan kerumitan menggabungkan untuk membentuk selloff. Apabila anda melihat pada tahun 2008 banyak di sana, " kata Aaron Kohli, ahli strategi kadar faedah di BMO Capital Markets, dalam ucapannya kepada Yahoo Finance.
Pada tahun 2007, terdapat krisis gadai janji subprima, sebagai gelembung harga perumahan mula mengecil. Bank-bank telah dipukul dengan peningkatan mungkir dan tuntutan hutang gadai janji di rumah, terutamanya yang mula melampaui penurunan nilai harta tanah. Instrumen hutang komprehensif yang diimport dari pinjaman rumah mula berkerumun dalam nilai, seperti sekuriti yang disokong gadai janji (MBS) dan obligasi hutang bercagar (CDO).
Ini membawa kerugian besar kepada pemegang, pelabur individu dan institusi kewangan utama. Kemudian domino mula jatuh, ketika institusi kewangan besar menghadapi ketidakmampuan dan tidak dapat memenuhi kewajiban masing-masing. Untuk pertama kalinya, konsep risiko pihak berkuasa memasuki wacana arus perdana, dan penyelamatan besar-besaran dari institusi kewangan terkemuka di bawah program TARP akhirnya diperlukan untuk mencegah keruntuhan sistemik dan kewangan.
Rizab Persekutuan dan bank-bank pusat lain di seluruh dunia kemudian mengejar dasar pelonggaran kuantitatif agresif, menolak minat ke sifar (atau bahkan ke wilayah negatif), untuk menaikkan harga aset kewangan, dan merangsang ekonomi. Seperti pada tahun 2018, 2007 bermula dengan ekonomi yang kukuh dan prospek ekonomi AS yang bertambah baik. Walau bagaimanapun, menjelang akhir tahun 2007, sebahagiannya disebabkan oleh krisis subprima, ekonomi berada pada apa yang telah dipanggil The Great Resession, yang berlangsung pada tahun 2009.
Bahaya pada tahun 2018
Pada tahun 2018, pengembalian strategi perdagangan "pendek-vol" berisiko yang terikat kepada Indeks Volatiliti CBOE (VIX) mempercepatkan pasaran saham baru-baru ini. Selepas lebih daripada setahun turun naik turun sejarah, semakin banyak spekulator yang mula membuat apa yang mereka percaya adalah taruhan yang tidak dapat dikalahkan menggunakan niaga hadapan dan opsyen. Apabila turun naik seperti yang diukur oleh VIX ditembak tanpa diduga, skim yang sangat memanfaatkan ini menghasilkan kerugian besar, dan peniaga berebut untuk menaikkan modal yang perlu untuk menampung kerugian ini, sambil menambah tekanan jualan saham.
Hari ini pelabur runcit biasa boleh memilih lebih daripada sedozen ETF yang dikaitkan dengan laporan VIX, Yahoo Finance. Kebanyakan produk ini sangat dimanfaatkan, yang bermakna nilai mereka boleh berayun liar, tambah Yahoo. Sama seperti pelbagai instrumen hutang dan derivatif yang kompleks pada tahun 2007-08, pelabur individu telah menumpukan kepada produk baru ini dengan sedikit, jika ada, memahami risiko penuh. Yahoo mungkin menambahkan bahawa walaupun profesional pelaburan serius meremehkan risiko produk baru yang kompleks pada 2007-08, menambah krisis itu.
Satu contoh yang sangat terkenal hari ini ialah ETN (XIV) VelocityShares Daily Inverse VIX dari Credit Suisse AG. Ia kehilangan 92.6% daripada nilainya pada 6 Februari sahaja, dan Credit Suisse merancang untuk membubarkannya pada 21 Februari, hampir kepada jumlah kerugian bagi kebanyakan pelabur, kata Yahoo. Juga, seperti pada tahun 2007 dengan MBS dan CDO, agensi penarafan terkemuka belum mengeluarkan amaran mengenai bahaya produk yang berkaitan dengan volatilitas ini, tambah Yahoo.
Apa yang berlaku
Sejak tahun 1980, MSCI All-Country World Index telah mencatatkan sekurang-kurangnya 10% penurunan dua daripada setiap tiga tahun secara purata, setiap penyelidikan oleh Charles Schwab & Co. Inc.. Jumlah maksimum setakat ini tahun ini adalah 8.4% dividen termasuk, dari paras tertinggi pada 26 Januari hingga rendah pada 8 Februari, mencadangkan penurunan lebih lanjut tahun ini, bagi kedua-dua sumber. Sementara itu, S & P 500 turun sebanyak 10.2% berbanding tempoh yang sama.
Walaupun semua ini, optimis menunjukkan pertumbuhan ekonomi dan pertumbuhan keuntungan korporat di seluruh dunia yang kekal kukuh. Bagaimanapun, walaupun lembu jantan jangka panjang seperti Michael Wilson, ketua strategi ekuiti dan ketua pegawai pelaburan ekuiti di Morgan Stanley, mengakui bahawa penilaian ekuiti tinggi hari ini akan sukar untuk dikekalkan dalam menghadapi kenaikan kadar faedah dan inflasi, Journal menambah, meningkatkan kemungkinan kenaikan harga dalam harga saham. (Untuk lebih, lihat juga: Kenapa Saham Tidak Akan Kerosakan Seperti 1987: Goldman Sachs .)
