Kemalangan pasaran perumahan AS - dan stok perumahan - sedekad yang lalu mungkin membuat sesetengah pelabur ragu-ragu mengenai pemulihan industri yang seolah-olah kukuh. Tetapi daripada pengulangan krisis subprima tahun 2007-08, para pelabur harus mengharapkan kenaikan berterusan dalam stok pembina rumah dan syarikat pembekalan bangunan, laporan Barron. "Perumahan adalah inning ketiga atau keempat dalam permainan sembilan inning, " seperti Bill Smead, pengurus utama Smead Value Investor Fund (SMVLX) $ 1.3 bilion, kepada Barron. "Ini adalah perniagaan yang biasanya kitaran dalam trend pertumbuhan sekular, " katanya.
Dana Smead memegang hanya 28 saham, menurut Barron, termasuk saham pembina rumah Lennar Corp. (LEN) dan NVR Inc. (NVR). Barron juga memetik Meritage Homes Corp. (MTH) dan peruncit peningkatan rumah Lowe's Cos. (LOW) sebagai dua stok menarik lain.
Crash dan Rebound
Dari tutup pada 3 Januari 2007 melalui penutupan pada 6 Mac 2009, semua stok ini mengalami penurunan yang curam terhadap latar belakang krisis subprima yang berlaku dan krisis kewangan yang berlaku pada tahun 2008. Bagi empat stok ini, lihat di bawah penurunannya, seterusnya melantun semula pada penutupan pada 5 Mac, 2018, dan nisbah P / E ke depan semasa mereka, bagi setiap data yang diselaraskan dari Yahoo Finance:
- Lennar: -87%, + 930%, P / E 8.5NVR: -47%, + 802%, P / E 13.5Meritage: -80%, + 393%, P / E 7.7Lowe's: -57%, +858 %, P / E 14.0
Sebagai perbandingan, Indeks S & P 500 (SPX) jatuh sebanyak 52% dan kemudian meningkat sebanyak 298% dalam dua tempoh yang sama. Walaupun dengan keuntungan pasaran keseluruhan, Indeks Penyelewengan Investopedia (IAI) mencatatkan tahap perhatian yang sangat tinggi mengenai pasaran sekuriti di kalangan berjuta-juta pembaca di seluruh dunia.
Angkatan Makro Positif
Pengangguran yang rendah dan kadar faedah yang rendah adalah daya makro utama yang mendorong permintaan yang tinggi terhadap rumah, kata Barron. Di samping itu, semasa inventori perumahan adalah rendah berbanding dengan permintaan, kenaikan harga tahunan pada umumnya agak sederhana, pada kadar pertengahan angka tunggal dalam tempoh enam tahun yang lalu, tambah Barron, yang membantu menjaga permintaan yang sihat. Selagi senario ini berterusan, ramai pakar industri percaya bahawa pemulihan pasaran perumahan dapat diteruskan selama beberapa tahun, kata Barron. Ketidakpastian terbesar, mereka perhatikan, sama ada kadar faedah akan meningkat pada gadai janji.
Kebimbangan mengenai peningkatan kadar faedah telah mendorong penjualan di kalangan saham pembina rumah, peruncit peningkatan rumah, dan syarikat pembekal bangunan, nota Barron. Sebagai contoh, SPDR S & P Homebuilders ETF (XHB), yang menjejaki semua kategori ini, setiap Barron, turun 13% dari parasnya baru-baru ini pada 22 Januari yang ditutup hampir pada 5 Mac.
Barron menunjukkan bahawa pembina rumah sebagai perdagangan kumpulan dengan purata penilaian berganda kira-kira 10, jauh di bawah nisbah P / E ke hadapan sebanyak 17 untuk keseluruhan S & P 500. Ini adalah walaupun ramalan pertumbuhan per saham yang berada di digit dua untuk kedua-dua tahun 2018 dan 2019. Hasilnya, Barron menambah, penganalisis kenaikan harga dan pelabur menjangkakan kenaikan harga saham bagi kumpulan dalam lingkungan 10% hingga 15% pada 2018.
Lihatlah empat stok yang boleh memberi manfaat kepada yang paling banyak.
Meritage
Meritage berpusat di Arizona dan juga beroperasi di Texas, Florida, Georgia, dan Carolinas. Pertumbuhan pekerjaan dan permintaan perumahan kelihatan kukuh di pasaran ini, kata Barron. Selain itu, keputusan syarikat untuk membuat rumah peringkat kemasukan adalah fokus 35% hingga 40% dari perkembangannya dengan baik dengan hakikat bahawa pengambilan anak-anak muda dalam pendakap usia 25 ke 34 berada pada rekod tertinggi, tambah Barron. Syarikat itu memproyeksikan pertumbuhan pendapatan dua angka dalam beberapa tahun akan datang, setiap Barron. Credit Suisse mempunyai sasaran harga $ 60 di stok, kata Barron, 38% di atas penutupnya pada 5 Mac.
Lennar
Lennar berpusat di Miami tetapi beroperasi di seluruh negara. Sandy Sanders, pengurus portfolio kanan John Hancock Fundamental Dana Teras Besar Fundamental (TAGRX), memberitahu Barron bahawa jumlah permulaan perumahan mungkin meningkat sebanyak 25% atau lebih, dan Lennar adalah "kedudukan yang sangat baik untuk menangkap pertumbuhan itu, tetapi stok tidak menangkap itu. " Selepas pengambilalihan baru-baru ini dari mana ia menjangka dapat mencapai penjimatan kos yang signifikan, Lennar akan menjadi antara tiga pembina teratas dalam 24 daripada 30 pasaran perumahan AS terbesar, setiap penyelidikan dari JPMorgan yang dipetik oleh Barron. Sanders mempunyai sasaran harga $ 80, 37% di atas penutupnya pada 5 Mac.
NVR
NVR yang berpangkalan di Virginia mempunyai pulangan atas ekuiti (ROE) lebih kurang 35% dalam tempoh dua tahun yang lalu kerana, tidak seperti pesaing banyak, ia tidak menghasilkan banyak tanah, yang mengurangkan keperluan modal dengan ketara, seperti kata Smead kepada Barron. NVR beroperasi di 14 negeri, menumpukan usahanya di Washington, DC ke koridor Baltimore, kata Barron sambil menambah bahawa penganalisis memproyeksikan pertumbuhan pendapatan tahunan 20% pada 2018 dan 2019.
Lowe
Saham peruncit pembaikan rumah Lowe telah melanda baru-baru ini selepas kehilangan anggaran penganalisis pendapatan suku keempat. Lowe telah tertinggal oleh pesaing utama rumah dan pembekal bekalan gedung The Home Depot Inc. (HD) dari segi margin keuntungan, pulangan atas modal yang dilaburkan, dan gandaan penilaian, laporan Barron. Sementara itu, dana lindung nilai aktivis DE Shaw telah memenangi tiga kerusi lembaga, dan dijangka menekan penambahbaikan dalam keputusan Lowe, tambah Barron. Peningkatan itu, tentu saja, dapat membantu meningkatkan harga saham Lowe.
