Apakah Swap / Equity Swap?
Pertukaran hutang / ekuiti adalah urus niaga di mana obligasi atau hutang syarikat atau individu ditukarkan untuk sesuatu nilai, ekuiti. Dalam kes syarikat yang didagangkan secara umum, ini secara amnya melibatkan pertukaran bon untuk stok. Nilai saham dan bon yang ditukar biasanya ditentukan oleh pasaran pada masa pertukaran itu.
Memahami Swap / Swap Ekuiti
Pertukaran hutang / ekuiti adalah perjanjian pembiayaan semula yang mana pemegang hutang mendapat kedudukan ekuiti sebagai pertukaran untuk pembatalan hutang. Swap biasanya dilakukan untuk membantu syarikat bergelut terus beroperasi. Logik di sebalik ini adalah syarikat yang tidak solven tidak dapat membayar hutangnya atau memperbaiki kedudukan ekuitasnya. Walau bagaimanapun, kadang-kadang syarikat mungkin hanya ingin memanfaatkan keadaan pasaran yang menggalakkan. Perjanjian dalam indenture bon mungkin menghalang swap daripada berlaku tanpa persetujuan.
Dalam kes-kes kebangkrutan, pemegang hutang tidak mempunyai pilihan mengenai sama ada beliau mahu membuat pertukaran hutang / ekuiti. Walau bagaimanapun, dalam kes lain, dia mungkin mempunyai pilihan dalam perkara itu. Untuk menarik orang ke dalam swap / swap ekuiti, perniagaan sering menawarkan nisbah perdagangan yang berfaedah. Misalnya, jika perniagaan menawarkan nisbah swap 1: 1, pemegang bon menerima stok bernilai sama dengan bonnya, bukan perdagangan yang sangat menguntungkan. Bagaimanapun, jika syarikat menawarkan rasio 1: 2, pemegang bon menerima stok bernilai dua kali lebih banyak daripada bonnya, menjadikan perdagangan lebih menarik.
Takeaways Utama
- Swap / ekuiti swap melibatkan pertukaran ekuiti untuk hutang untuk menghapuskan wang yang terhutang kepada pemiutang. Mereka biasanya dijalankan semasa kebankrapan, dan nisbah swap antara hutang dan ekuiti boleh berbeza-beza berdasarkan kes individu.
Mengapa Menggunakan Swap / Swap Ekuiti?
Swap / ekuiti swap boleh menawarkan ekuiti pemegang hutangnya kerana perniagaan tidak mahu atau tidak boleh membayar nilai muka bon yang telah dikeluarkannya. Untuk melambatkan pembayaran balik, ia menawarkan saham.
Dalam kes lain, perniagaan perlu mengekalkan nisbah hutang / ekuiti tertentu, dan menjemput pemegang hutang untuk menukar hutang mereka untuk ekuiti sekiranya syarikat itu membantu menyesuaikan keseimbangan tersebut. Nisbah hutang / ekuiti ini sering menjadi sebahagian daripada keperluan pembiayaan yang dikenakan oleh pemberi pinjaman. Dalam kes lain, perniagaan menggunakan swap / swap ekuiti sebagai sebahagian daripada penyusunan semula kebankrapan mereka.
Hutang / Ekuiti dan Kebankrapan
Jika syarikat memutuskan untuk mengisytiharkan muflis, ia mempunyai pilihan di antara Bab 7 dan Bab 11. Di bawah Bab 7, semua hutang perniagaan dihapuskan, dan perniagaan tidak lagi beroperasi. Di bawah Bab 11, perniagaan itu terus beroperasi sambil menyusun semula kewangannya. Dalam banyak kes, penyusunan semula Bab membatalkan saham ekuiti syarikat yang sedia ada. Ia kemudian membebaskan saham baru kepada pemegang hutang, dan pemegang bon dan pemiutang menjadi pemegang saham baru dalam syarikat itu.
Swap / Equity Swap vs. Swap Equity / Debt
Swap ekuiti / hutang adalah bertentangan dengan pertukaran hutang / ekuiti. Daripada berdagang hutang untuk ekuiti, pemegang saham menukar ekuiti untuk hutang. Pada asasnya, mereka menukar stok untuk bon. Pertukaran Ekuiti / Hutang secara umum dijalankan untuk memudahkan penggabungan atau penstrukturan semula yang lancar dalam syarikat.
Contoh Swap / Swap Ekuiti
Katakan syarikat ABC mempunyai hutang $ 100 juta yang tidak mampu untuk perkhidmatan. Syarikat itu menawarkan 25% pemilikan kepada kedua-dua penghutang sebagai pertukaran untuk menghapuskan keseluruhan jumlah hutang. Ini adalah pertukaran hutang ekuiti di mana syarikat telah menukar pegangan hutangnya untuk pemilikan ekuiti oleh dua peminjam.
