Apakah Perdagangan Curepener Curve?
Perdagangan curam curve adalah strategi yang menggunakan derivatif untuk mendapat manfaat daripada peningkatan hasil yang meningkat yang timbul akibat peningkatan kurva hasil antara dua bon Perbendaharaan dengan kematangan yang berbeza. Strategi ini boleh menjadi berkesan dalam senario makroekonomi tertentu di mana harga Perbendaharaan jangka panjang didorong.
Memahami Curve Steepener Trade
Keluk hasil adalah graf yang memperlihatkan hasil bon pelbagai kematangan dari tiga belas T-bil hingga 30 tahun T-bon. Graf digambarkan dengan kadar faedah pada paksi-y dan jangka masa yang semakin meningkat pada paksi-x. Oleh kerana bon jangka pendek biasanya mempunyai hasil yang lebih rendah daripada bon jangka panjang, lengkungnya meluncur dari bawah ke kiri ke kanan. Ini adalah keluk hasil biasa atau positif. Kadang-kadang, keluk hasil mungkin terbalik atau negatif, bermakna hasil Perbendaharaan jangka pendek lebih tinggi dari hasil jangka panjang. Apabila terdapat sedikit atau tiada perbezaan antara hasil jangka pendek dan jangka panjang, keluk rata berlaku.
Perbezaan antara hasil jangka pendek dan jangka panjang dikenali sebagai penyebaran hasil. Sekiranya keluk hasil menampar, ini bermakna bahawa spread antara kadar faedah jangka panjang dan jangka pendek meningkat. Dengan kata lain, hasil pada bon jangka panjang meningkat lebih cepat daripada hasil pada bon jangka pendek, atau hasil bon jangka pendek jatuh kerana hasil bon jangka panjang meningkat. Apabila lengkung hasilnya curam, bank dapat meminjam wang pada kadar faedah yang lebih rendah dan memberi pinjaman pada kadar faedah yang lebih tinggi. Contoh contoh di mana keluk hasil kelihatan lebih curam boleh dilihat dalam nota dua tahun dengan hasil 1.5% dan bon 20 tahun dengan bon 3.5%. Penyebaran pada kedua-dua Perbendaharaan adalah 200 mata asas. Jika selepas sebulan, hasil Perbendaharaan masing-masing meningkat kepada 1.55% dan 3.65%, peningkatan spread kepada 210 mata asas.
Keluk hasil curam menunjukkan bahawa pelabur mengharapkan pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi dan inflasi yang lebih tinggi, yang membawa kepada kadar faedah yang lebih tinggi. Oleh itu, peniaga dan pelabur dapat memanfaatkan keluk curam dengan memasuki strategi yang dikenali sebagai perdagangan kurva curepener. Perdagangan curve curve melibatkan pelabur membeli Perbendaharaan jangka pendek dan memendekkan Treasuries jangka panjang. Strategi ini menggunakan derivatif untuk melindung nilai daripada keluk hasil yang melebar. Sebagai contoh, individu boleh menggunakan perdagangan curve curve dengan menggunakan derivatif untuk membeli Perbendaharaan lima tahun dan Treasuries 10 tahun yang singkat.
Satu senario makroekonomi di mana menggunakan perdagangan curve curfer dapat bermanfaat jika Fed memutuskan untuk menurunkan kadar faedah dengan ketara, yang dapat melemahkan dolar AS dan menyebabkan bank pusat asing berhenti membeli Perbendaharaan jangka panjang. Pengurangan dalam permintaan untuk Perbendaharaan jangka panjang akan menyebabkan harga jatuh, menyebabkan hasilnya meningkat; semakin besar perbezaan hasil, semakin menguntungkan strategi dagangan curve curve semakin menguntungkan.
