Apakah Premium Penukaran?
Premium penukaran adalah amaun yang mana harga keselamatan boleh tukar melebihi nilai pasaran semasa stok biasa yang mana ia boleh ditukarkan. Premium penukaran dinyatakan sebagai jumlah dolar dan mewakili perbezaan antara harga yang boleh tukar dan lebih besar penukaran atau nilai bon lurus.
Memahami Premium Penukaran
Convertibles adalah sekuriti, seperti bon dan saham pilihan, yang boleh ditukar untuk bilangan saham biasa yang dinyatakan pada harga yang dipersetujui. Apabila bon boleh tamat matang, mereka boleh ditebus pada nilai muka mereka atau pada nilai pasaran saham biasa asas, yang mana lebih tinggi. Convertibles boleh ditukar dengan pilihan pelabur, atau syarikat penerbit boleh memaksa penukaran.
Bon yang boleh ditukar, contohnya, adalah sekuriti hutang tidak bercagar yang boleh ditukar kepada stok biasa penerbit korporat dalam tempoh masa tertentu mengikut budi bicara pemegang bon. Indenture kepercayaan bon tersebut menentukan nisbah penukaran, iaitu bilangan saham yang setiap bon yang dipegang dapat ditukar menjadi. Jika nisbah penukaran adalah 40, atau 40 hingga 1, maka setiap bon dengan nilai nominal $ 1, 000 boleh ditukar kepada 40 saham syarikat penerbit.
Ciri penukaran dalam indenture kepercayaan juga boleh dinyatakan sebagai harga penukaran, yang sama dengan nilai muka ikatan yang dibahagikan dengan nisbah penukaran. Jika harga saham dinyatakan sebagai $ 25, maka nisbah penukaran dapat dijumpai sebagai $ 1, 000 nilai nominal / $ 25 = 40 saham.
Setelah bon dikeluarkan, jumlah harga yang melebihi harga penukaran dirujuk sebagai premium penukaran. Premium penukaran membandingkan pasaran semasa berbanding nilai penukaran yang lebih tinggi atau nilai bon lurus. Nilai bon lurus ialah nilai tukar jika ia tidak mempunyai pilihan penukaran. Nilai penukaran, sebaliknya, adalah sama dengan nisbah penukaran yang didarab dengan harga pasaran saham biasa. Sebagai contoh, sekiranya syarikat mengeluarkan bon boleh tukar yang boleh ditukar pada masa depan untuk 50 saham saham biasa dan saham biasa pada masa ini bernilai $ 20 setiap saham, nilai penukaran ialah $ 1, 000 = 50 saham X $ 20. Premium penukaran adalah premium pemegang bon akan mempunyai nilai penukaran. Sekiranya bon pada masa ini menjual $ 1, 200, maka premium penukaran boleh dikira sebagai $ 1, 200 - $ 1, 000 = $ 200.
Premium penukaran digunakan untuk mengira tempoh bayaran balik bon, iaitu jumlah masa yang diperlukan untuk bon untuk memperoleh premium penukaran ditambah semua dividen saham sepanjang tempoh tersebut. Tempoh bayaran balik aliran tunai adalah masa yang diperlukan untuk ditukar untuk memperoleh faedah yang sama dengan premium penukaran ditambah dividen saham jika bilangan saham yang ditentukan dalam nisbah penukaran telah dibeli dan bukannya boleh tukar ganti. Formula untuk tempoh bayaran balik aliran tunai adalah:
Masa Pembayaran Balik Tunai = /
