Apakah Kaedah Hasil Tetap?
Kaedah penghasilan berterusan adalah salah satu cara untuk mengira diskaun bon terakru yang didagangkan di pasaran sekunder. Kaedah persediaan berterusan adalah alternatif kepada kaedah akruan ratable, dan walaupun ia biasanya mengakibatkan akruan yang lebih rendah daripada diskaun daripada kaedah yang terakhir; ia juga memerlukan pengiraan yang lebih kompleks.
Kaedah Hasil Tetap Dijelaskan
Bagi tujuan percukaian, kaedah akruan ratusan dan kaedah penghasilan berterusan boleh digunakan untuk mengira hasil pada bon diskaun atau bon sifar kupon. Kaedah akruan ratable mengira jumlah pendapatan atau perbelanjaan yang terakru daripada amaun yang dibayar dan menyebabkan akrual yang lebih besar daripada diskaun daripada kaedah hasil tetap. Ia dikira dengan membahagikan diskaun pasaran bon dengan bilangan hari dari tarikh kematangan bon kurang tarikh pembelian, didarabkan dengan bilangan hari pelabur sebenarnya memegang bon tersebut.
Pengiraan hasil yang berterusan tidak semudah kaedah sebagai kaedah akruan ratable. Jumlah hasil tetap dikira dengan mendarabkan asas diselaraskan oleh hasil pengeluaran dan kemudian menolak faedah kupon. Kaedah ini juga dikenali sebagai kaedah pelunasan yang berkesan atau saintifik.
Bon kupon-kupon tidak memberi faedah atau kupon sepanjang hayat bon tersebut. Sebaliknya, bon-bon ini dikeluarkan pada harga diskaun dan pelabur bon dibayar balik nilai muka pada tarikh matang. Sebagai contoh, bon kupon sifar dengan nilai muka $ 100 dibeli dengan harga $ 75. Pada tarikh matang, pemegang bon telah membayar balik nilai muka penuh bon bon kupon sifar. Walaupun bon ini tidak membayar kupon, Perkhidmatan Hasil Dalam Negeri (IRS) menghendaki pemegang bon sifar kupon masih melaporkan faedah yang diperoleh daripada bon sebagai pendapatan untuk tujuan cukai. Pemegang bon yang menggunakan kaedah hasil tetap boleh menentukan berapa banyak yang boleh ditolak setiap tahun.
Bagaimana Mengira
Kaedah penghasilan berterusan adalah kaedah penambahan diskaun bon, yang diterjemahkan kepada peningkatan beransur-ansur dari masa ke masa memandangkan nilai bon diskaun meningkat dari masa ke masa sehingga ia sama dengan nilai muka. Langkah pertama dalam kaedah penghasilan tetap ialah menentukan hasil hingga kematangan (YTM) yang merupakan hasil yang akan diperolehi pada bon yang dipegang hingga matang. Sebagai contoh, bon sifar kupon dikeluarkan untuk $ 75 dengan tarikh matang 10 tahun. Hasil kepada kematangan bergantung pada berapa kerap hasilnya dikompaunkan. IRS membenarkan pembayar cukai beberapa kelonggaran dalam menentukan tempoh akruan yang akan digunakan untuk hasil pengkomputeran. Untuk kesederhanaan, mari kita anggap ia dikompaun setiap tahun untuk contoh ini. Oleh itu, YTM boleh dihitung sebagai:
$ 100 nilai par = $ 75 x (1 + r) 10
$ 100 / $ 75 = (1 + r) 10
1.3333 = (1 + r) 10
r = 2.92%
Mari kita anggap kadar kupon ke atas ikatan ini adalah 2% (dengan mengandaikan bon membayar faedah yang sama membayar 2%). Selepas 1 tahun (ingatlah kita mengkompaun setiap tahun), akruan pada bon akan:
Tempoh akruan1 = ($ 75 x 2.92%) - Faedah kupon
Tempoh akruan1 = $ 2.19 - $ 2
Tempoh akruan1 = $ 0.19
Harga pembelian $ 75 mewakili asas bon pada terbitan. Walau bagaimanapun, dalam tempoh yang berikutnya, asas menjadi harga pembelian ditambah faedah terakru. Contohnya, selepas tahun 2, akruan boleh dikira sebagai:
Tempoh akruan2 = - $ 2
Tempoh akruan2 = $ 0.20
Tempoh 3 hingga 10 boleh dikira dengan cara yang sama, dengan menggunakan akruan sebelum tempoh untuk mengira asas tempoh semasa.
Secara intuitif, bon diskaun mempunyai akruan positif; dalam erti kata lain, asas accretes.
Begitu juga, faedah dalam bon premium juga boleh ditentukan menggunakan kaedah hasil tetap. Bon premium diterbitkan pada harga yang lebih tinggi daripada nilai tara bon tersebut. Nilai bon berkurangan dari masa ke masa sehingga ia menjadi tara pada tempoh matang. Faedah yang tidak terhutang ke atas bon premium adalah negatif dan kaedah hasil berterusan melunaskan (berbanding dengan kenaikan) premium bon. Bon premium akan, dengan itu, mempunyai akruan negatif.
Keputusan untuk menggunakan sama ada kaedah hasil berterusan atau kaedah akruan yang tahan lama mesti dibuat apabila bon tersebut dibeli. Keputusan ini tidak dapat dipulihkan dan serupa dengan kaedah yang ditetapkan oleh IRS kepada diskaun terbitan asal yang boleh dikenakan cukai komputer (OID) seperti yang digariskan dalam Penerbitan IRS 1212.
