Apakah Opsyen Kompaun?
Pilihan kompaun adalah pilihan yang mana aset pendasar adalah pilihan lain. Oleh itu, terdapat dua harga mogok dan dua tarikh latihan. Mereka boleh didapati untuk apa-apa kombinasi panggilan dan meletakkan. Contohnya, meletakkan di mana asasnya adalah pilihan panggilan atau panggilan di mana asasnya adalah pilihan.
Setiap pasangan mempunyai singkatan:
- Panggil pada put - CoP (CaPut) Panggilan pada panggilan - CoC (CaCall) Masukkan satu - PoPPut pada panggilan - PoC
Opsyen kompaun boleh dikenali sebagai pilihan perpindahan.
Takeaways Utama
- Opsyen kompaun adalah pilihan untuk menerima pilihan lain sebagai asas. Asas adalah pilihan kedua, sementara pilihan awal dipanggil overlying. Opsyen kumpulan boleh melibatkan dua harga mogok dan dua tarikh luput. Juga, jika opsyen kompaun dilaksanakan, dua premium.
Memahami Pilihan Kompaun
Apabila pemegang menjalankan pilihan panggilan kompaun, yang dipanggil opsyen berlebihan, mereka mesti membayar penjual kepada opsyen yang mendasari premium berdasarkan harga mogok pilihan kompaun. Premium ini dipanggil bayaran balik.
Contohnya, anggap seorang pelabur mahu membeli menjual 100 saham saham pada $ 50. Stoknya kini didagangkan pada $ 55. Para pelabur boleh membeli CaPut, yang membolehkan mereka membeli panggilan sekarang, untuk mengatakan $ 1 per saham ($ 100), yang akan membolehkan mereka membeli saham dengan mogok $ 50 pada masa depan. Mereka membayar $ 1 sesaham sekarang, tetapi hanya perlu membayar yuran untuk pilihan kedua jika mereka menjalankan yang pertama mengakibatkan mereka menerima pilihan kedua.
Opsyen kompaun memberikan pelabur beberapa pendedahan kepada pilihan putar sekarang, tetapi tanpa kos membayar untuk pilihan jangka panjang sekarang. Yang berkata, jika mereka menjalankan pilihan panggilan awal dan menerima tawaran tersebut, premium yang dibayar mungkin lebih mahal daripada yang baru dibeli di tempat pertama.
Dalam kes PoP atau PoC, opsyen kompaun memberikan hak untuk menjual meletakkan atau memanggil sebagai asas.
Adalah lebih biasa untuk melihat pilihan kompaun dalam mata wang atau pasaran pendapatan tetap, di mana ketidakpastian wujud mengenai keupayaan perlindungan risiko opsyen. Kelebihan pilihan kompaun adalah mereka membenarkan leverage besar dan mereka lebih murah, pada mulanya, daripada pilihan lurus. Walau bagaimanapun, jika kedua-dua opsyen dilaksanakan, jumlah premium akan melebihi premium atas satu pilihan.
Dalam pasaran gadai janji, pilihan CaPut berguna untuk mengimbangi risiko perubahan kadar faedah antara masa komitmen gadai janji dibuat dan tarikh penghantaran yang dijadualkan.
Peniaga boleh menggunakan pilihan kompaun untuk memanjangkan hayat kedudukan opsyen kerana mungkin untuk membeli panggilan dengan masa yang lebih pendek untuk tamat tempoh panggilan lain dengan habis tempoh yang lebih lama, sebagai contoh. Dalam erti kata lain, mereka boleh mengambil bahagian dalam keuntungan asas tanpa meletakkan jumlah penuh untuk membelinya pada permulaan. Kaveat adalah bahawa terdapat dua premium yang dibayar dan kos yang lebih tinggi jika pilihan kedua dilaksanakan.
Contoh Dunia Sebenar Menggunakan Pilihan Kompaun
Walaupun spekulasi dalam pasaran kewangan akan sentiasa menjadi sebahagian besar daripada aktiviti opsyen kompaun, perusahaan perniagaan mungkin mendapati mereka berguna apabila merancang atau membida projek besar. Dalam beberapa kes, mereka mesti memastikan pembiayaan atau bekalan sebelum memulakan atau memenangi projek. Jika mereka tidak membina atau memenangi projek itu, mereka boleh dibiarkan dengan pembiayaan yang tidak diperlukan. Dalam kes ini, pilihan kompaun menyediakan satu polisi insurans.
Contohnya, tawaran syarikat untuk menyelesaikan projek besar. Jika mereka memenangi bida, mereka memerlukan pembiayaan $ 200 juta selama 2 tahun. Walau bagaimanapun, formula yang mereka gunakan dalam pengiraan mengambil kira kadar faedah semasa. Oleh itu, syarikat akan mempunyai pendedahan untuk kemungkinan kadar faedah yang lebih tinggi antara pembidaan kontrak dan kemungkinan menang. Mereka boleh membeli topi kadar faedah selama dua tahun bermula tarikh anugerah kontrak tetapi ini mungkin sangat mahal jika mereka tidak memenangi kontrak.
Sebaliknya, syarikat itu boleh membeli pilihan panggilan pada topi bunga selama dua tahun. Jika mereka memenangi kontrak, mereka kemudiannya melaksanakan pilihan untuk cap kadar faedah pada premium yang telah ditetapkan kerana mereka akan memerlukannya untuk projek itu. Dan jika mereka tidak memenangi kontrak, mereka boleh membiarkan pilihan itu tamat kerana mereka tidak memerlukan apa-apa lagi. Kelebihannya adalah pengeluaran awal yang lebih rendah dan risiko yang lebih rendah.
