Apa itu Caj Pembawa
Caj membawa adalah kos yang berkaitan dengan menyimpan komoditi fizikal atau memegang instrumen kewangan dalam tempoh masa yang ditetapkan. Caj membawa termasuk insurans, kos penyimpanan, caj faedah ke atas dana yang dipinjam dan lain-lain kos yang serupa. Memandangkan caj yang dikenakan dapat mengurangkan pulangan keseluruhan pelaburan, usaha wajar diberikan kepada mereka dalam mempertimbangkan kesesuaian pelaburan dan juga menilai alternatif pelaburan. Istilah ini kadang-kadang dirujuk sebagai kos bawa.
PEMBATALAN Membawa Bayaran
Kos pengangkutan boleh menjadi penghalang kepada pelabur runcit yang ingin melabur dalam komoditi fizikal, memandangkan kos penyimpanan dan insurans mungkin agak ketara dan beban untuk menavigasi. Pelabur sedemikian mungkin lebih baik disampaikan oleh dana dagangan komoditi, yang telah melonjak popular dalam beberapa tahun kebelakangan ini.
Caj penumpang biasanya dimasukkan ke dalam harga komoditi niaga hadapan atau kontrak hadapan. Oleh itu, dalam keadaan pasaran biasa, harga komoditi untuk penghantaran pada masa akan datang sepatutnya sama dengan harga spot ditambah dengan caj dibawa. Sekiranya persamaan ini tidak dipegang, disebabkan oleh keadaan pasaran yang tidak normal atau beberapa perkembangan lain, kemungkinan peluang arbitraj mungkin wujud.
Contoh Arbitrage Charge
Anggapkan bahawa harga tempat untuk komoditi adalah $ 50 seunit, dan caj dibawa satu bulan yang berkaitan dengannya ialah $ 2, manakala harga niaga hadapan sebulan adalah $ 55. Arbitrageur boleh mengecilkan keuntungan bebas risiko sebanyak $ 3 seunit dalam kes ini dengan membeli komoditi pada harga tempat dan menyimpannya selama sebulan, dan pada masa yang sama menjualnya untuk penghantaran dalam sebulan pada harga niaga hadapan sebulan. Proses ini dikenali sebagai cash-and-carry-arbitrage. Ia adalah strategi netral pasaran yang menggabungkan pembelian kedudukan lama dalam aset, seperti saham atau komoditi, dengan penjualan (pendek) kedudukan dalam kontrak niaga hadapan aset asas.
Strategi perdagangan ini sangat popular di pasaran minyak apabila kadar tambang kapal tangki adalah munasabah dan lengkung masa depan adalah curam, bermakna harga minyak di masa depan lebih tinggi dari sekarang. Pengeluar minyak boleh menghasilkan setong minyak dan menyimpannya di atas kapal untuk tempoh tertentu dan kemudian menjual tong yang sama pada masa depan pada harga yang lebih tinggi. Sekiranya caj dibawa untuk menyimpan minyak di atas kapal adalah kurang daripada perbezaan di antara tempat dan harga masa depan, pengeluar akan membuat keuntungan yang lebih besar dengan menjual tong minyak itu pada masa depan dan bukan pada pasaran tempat.
