Apa itu Caput
Caput adalah sejenis pilihan eksotik yang terdiri daripada pilihan panggilan pada pilihan put. A caput memberikan pemegang hak untuk membeli opsyen put pada harga tertentu dalam jangka waktu tertentu. Pilihan jenis ini juga dikenali sebagai "pilihan kompaun".
Breaking Down the Caput
Caput terdiri daripada dua pilihan. Pilihan pertama adalah pilihan panggilan pada pilihan put. Opsyen kedua adalah opsyen itu sendiri. Setiap opsyen akan mempunyai tarikh luput sendiri dan harga mogok. Kos caput adalah premium gabungan panggilan dan meletakkan, walaupun hanya premium pilihan panggilan dibayar dimuka. Premium untuk pilihan meletakkan hanya diperlukan jika pilihan panggilan dilaksanakan. Sekiranya opsyen dilaksanakan, peniaga mengambil alih pilihan opsyen, dan dengan itu membayar premium untuk pilihan tersebut.
Instrumen sedemikian digunakan oleh pelabur dan institusi yang canggih untuk menguruskan risiko atau berpotensi mengurangkan kos perdagangan. Opsyen Caput hanya diperdagangkan di kaunter, yang bermaksud pihak-pihak yang terlibat dalam perdagangan boleh menetapkan syarat mereka sendiri. Ini mungkin membenarkan harga atau terma yang lebih baik daripada pilihan vanila yang didagangkan di bursa. Perdagangan over-the-counter juga merugikan. Ia tidak mudah untuk masuk ke dalam perdagangan caput, kerana rakan niaga yang diperlukan perlu ditemui.
Contoh Opsyen Caput
Seorang peniaga ingin membeli opsyen panggilan pada opsyen putar XYZ Corp. Saham XYZ Corp kini berdagang pada $ 30 dan peniaga percaya harga akan jatuh.
Untuk kesederhanaan, anggap premium pilihan panggilan ialah $ 1 dan premium pilihan put adalah $ 1. Oleh itu, kaput kos $ 2 setiap saham asas jika pilihan panggilan dilaksanakan. Ini memberikan harga yang sekecil $ 28, jika mogok yang ditaruh adalah $ 30, bermakna stok mesti jatuh di bawah $ 28 supaya peniaga dapat menghasilkan wang.
Sekiranya harga XYZ Corp kekal di atas $ 30, dan panggilan itu akan tamat, peniaga boleh memilih untuk tidak menjalankan panggilan sejak stok belum jatuh. Peniaga kehilangan $ 1 yang dibayar untuk panggilan tetapi tidak perlu membayar premium untuk pilihan tersebut kerana mereka memilih untuk tidak membelinya.
Sekiranya harga XYZ Corp jatuh di bawah $ 30, opsyen panggilan boleh dilaksanakan mengikut budi bicara pemegangnya. Ini akan menanggung premium tambahan untuk membeli harga. Keuntungan pada perdagangan kemudian bergantung pada harga XYZ Corp. Sekiranya harga jatuh kepada $ 24 pada masa tamat, peniaga membuat $ 4 sesaham. Mereka boleh menjual saham pada harga $ 30 dengan menggunakannya, membeli saham itu kembali di pasaran terbuka pada $ 24 (keuntungan $ 6), tetapi mereka membayar $ 2 setiap saham dalam premium.
