Pasaran saham AS sudah meningkat dengan mendadak pada 2019, dengan Indeks S & P 500 meningkat sebanyak hampir 23%. Walau bagaimanapun, ia berpotensi untuk memajukan lebih tinggi jika meningkatkan keyakinan mengenai kesepakatan perdagangan dan ekonomi mendorong para pelabur berhati-hati untuk memindahkan sebahagian daripada simpanan tunai mereka sebanyak $ 3.4 trilion ke dalam ekuiti. Walaupun kedudukan tunai yang besar sering ditafsirkan sebagai tanda penurunan harga, strategi di Bank of America Merrill Lynch dan UBS mempunyai tafsiran menaik.
"Kami mengambilnya sebagai satu tanda yang sangat positif dalam kontrarian, " kata Jared Woodard, ahli strategi pelaburan global di BofAML, kepada The Wall Street Journal dalam laporan terperinci yang diringkaskan di bawah. Paula Polito, pegawai strategi pelanggan global di UBS Global Wealth Management, bersetuju. "Pelabur memegang baki tunai yang besar dalam mod tunggu dan lihat, walaupun hampir 50% menjangkakan pulangan pasaran saham yang lebih tinggi dalam tempoh enam bulan akan datang, " katanya.
Takeaways Utama
- Aset dana pasaran wang meningkat, dan pada tahap tinggi 10 tahun.Ini mencerminkan kehati-hatian oleh para pelabur, tetapi juga boleh menjadi isyarat kenaikan harga. Tunai ini boleh mencetuskan lonjakan pembelian saham, kerana peningkatan keyakinan. Beberapa pelabur yang mengumpul wang tunai telah menjadi lebih optimistik.
Kepentingan Untuk Pelabur
Angka wang tunai $ 3.4 trilion yang disebut di atas mencerminkan baki dana pasaran wang pada 2 Oktober 2019. Dana pasaran wang telah menikmati aliran masuk bersih hampir setiap minggu sejak bulan Mei, dan kini mempunyai kira-kira 14% lebih banyak aset daripada pada akhir tahun 2018, setiap analisis oleh DataTrek Research menggunakan data dari Institut Syarikat Pelaburan (ICI), seperti yang diterbitkan di Barron.
Di samping itu, dalam tempoh tiga tahun yang lalu, aset dalam dana pasaran wang telah meningkat sekitar $ 1 trilion, menurut bahagian Lipper Thomson Reuters, seperti yang dipetik oleh Jurnal. Baki dana pasaran wang kini berada pada paras tertinggi dalam tempoh satu dekad.
Petunjuk Peraturan Tunai yang dimiliki oleh BofAML adalah alat ramalan kontrarian yang dirujuk oleh Jared Woodard. Ia memancarkan isyarat beli untuk stok apabila baki tunai yang dipegang oleh pelabur meningkat di atas purata jangka panjang mereka, dan ia telah menjadi petunjuk kenaikan harga dalam tempoh 20 bulan yang lalu.
Sementara itu, dalam siaran bulan Oktober Kajian Pengurus Dana Global bulanan yang dijalankan oleh BofAML, pengurus pelaburan terkemuka di seluruh dunia menunjukkan bahawa wang tunai adalah kedudukan mereka yang paling berat berbanding dengan sejarah. Baki tunai purata mereka menyamai 5% daripada portfolio mereka, berbanding dengan purata 4.6% dalam tempoh 10 tahun yang lalu.
Satu tinjauan ke atas 4, 600 usahawan dan pelabur kaya oleh UBS Global Wealth Management menghasilkan hasil yang sama. Lebih daripada 33% responden berkata bahawa mereka meningkatkan baki tunai mereka pada Q3 2019, terutamanya sebagai tindak balas kepada kebimbangan yang lebih tinggi mengenai perdagangan. Dalam agregat, responden meningkatkan peruntukan tunai mereka dari 26% kepada 27% pada suku tersebut, jauh melebihi apa yang dicadangkan oleh UBS. Walau bagaimanapun, peningkatan bilangan responden menyatakan peningkatan optimisme mengenai ekonomi global dan pasaran saham, menunjukkan bahawa baki tunai yang tinggi akhirnya mungkin diputar ke dalam ekuiti.
Sebaliknya, Goldman Sachs menganggarkan bahawa, dalam agregat, pelabur mempunyai kira-kira 12% daripada portfolio mereka secara tunai, dan ini adalah rendah oleh standard bersejarah, hanya persentil 5 sejak 1990. Sementara itu, Goldman juga mengira bahawa keseluruhan peruntukan kepada stok ialah 44%, tinggi pada sejarah pada persentil ke-81 untuk tempoh masa yang sama.
Melihat ke hadapan
"Peningkatan dalam aset dana pasaran secara tiba-tiba tahun ini mengawasi kerana ia merupakan tanda keengganan risiko pelabur, " Nicolas Colas, pengasas bersama DataTrek Research menulis bulan lalu, seperti yang dipetik oleh MW. "Beberapa pengulas pasaran memanggil ' serbuk kering 'untuk perhimpunan pasaran lewat tahun mungkin, tetapi kita perlu melalui rundingan perdagangan AS-China yang akan datang dan mesyuarat Fed pada 30 Oktober pertama, "katanya.
The Fed mengundi untuk mengurangkan kadar dana persekutuan oleh 25 mata asas lain. Ini dijangka, dan S & P 500 naik kira-kira 1% sejak itu.
"Tanpa menjejaskan kadar yang lebih rendah apabila Fed berhenti, keuntungan masa depan akan bergantung kepada peningkatan pendapatan yang positif, yang pada gilirannya bergantung kepada pertumbuhan ekonomi, " kata Lisa Shalett, ketua pegawai pelaburan (CIO) dari Morgan Stanley Wealth Management dalam GIC semasa Mingguan daripada Jawatankuasa Pelaburan Global mereka. Walau bagaimanapun, beliau mendapati pertumbuhan keuntungan menjadi "tidak bersemangat" dan data ekonomi semasa menjadi tidak mengesankan.
