Bolehkah organisasi pengawalseliaan sendiri (SROs) menyediakan penyelesaian kepada masalah peraturan dalam pasaran cryptocurrency?
Tyler dan Cameron Winklevoss, yang memiliki pertukaran perdagangan kristal Gemini, fikir mereka mungkin dan baru-baru ini melancarkan cadangan untuk Persatuan Komoditi Maya, organisasi pengawalseliaan sendiri untuk pasaran cryptocurrency yang mempromosikan "penemuan harga, kecekapan, dan ketelusan" menerusi penggunaan industri piawaian.
Antara lain, ia bertujuan untuk memperkenalkan perkongsian maklumat, pasaran berasaskan peraturan, dan sistem pengawasan kepada industri yang kerjanya sebahagian besarnya tersembunyi daripada pemerhatian awam dan kerajaan.
Selamat Datang
Cadangan mereka telah menerima sambutan yang berhati-hati daripada ahli-ahli pasaran crypto.
"Industri cryptocurrency mengalami kekurangan ketelusan, kadang-kadang etika, dan, sebahagian besarnya, peraturan yang jelas yang boleh diikuti oleh peserta, " kata Rob Viglione, pengasas Zen Cash, cryptocurrency.
Gabungan teknologi legap dan ekosistem bebas untuk semua telah membuat tindak balas keras dan pernyataan melampau daripada ahli ekonomi dan pengawal selia kerajaan. Menurut Viglione, ada bahaya bahawa skala pengawalseliaan pemerintah mungkin "mengarahkan terlalu jauh sebagai tindak balas terhadap tingkah laku yang luar biasa" oleh bursa cryptocurrency.
Pengenalan peraturan boleh mengakibatkan beberapa manfaat ketara untuk SRO. Sebagai contoh, keperluan modal minimum dan audit boleh membantu mencegah muflis dan membina kepercayaan. Kebanyakan pertukaran mata wang asing dengan mata wang fiat dan Tether, satu duit syiling yang berdagang dengan pariti dengan dolar AS dan mendakwa mempunyai jumlah yang sama mata wang fiat di dalam akaun bank sebagai sokongan. Ini mungkin menjadi masalah.
"Pertukaran antara muka dengan fiat (mata wang) mempunyai risiko kecairan tambahan atau insolvensi lengkap, " jelas Rachel Lam, naib presiden strategi pengawalan di Polymath, permulaan yang menyediakan perkhidmatan untuk mengeluarkan token sekuriti kepada organisasi.
Organisasi kawal selia sendiri juga boleh membantu mengekalkan ekosistem inovasi dalam pasaran cryptocurrency. Sebahagian besar pelaburan dalam cryptocurrency adalah berdasarkan jangkaan perkembangan masa depan protokol yang mendasari. Masalah terkini, sama ada ia berkaitan dengan kelembapan dalam kelajuan urus niaga atau yuran urus niaga, hanya menekankan keperluan untuk penyelidikan lanjut mengenai protokol.
Peraturan pemerintah boleh membuat inovasi hambatan dengan menyedarkannya dengan peraturan pematuhan. SROs adalah jalan kecil. "Bagi pengawal selia, ini diharapkan dapat menjamin keselamatan pengguna tanpa menghalang inovasi, " kata Chris Housser, pengasas bersama Polymath.
Untuk memastikan, ini bukan kali pertama organisasi pertubuhan kendiri telah dicadangkan untuk memantau pasaran kewangan. Kembali pada tahun 1970-an, pertumbuhan letupan dalam kontrak niaga hadapan dan pilihan perdagangan menyebabkan peningkatan penipuan niaga hadapan dan pelaku yang tidak bertanggungjawab dalam ekosistemnya.
Suruhanjaya Perdagangan Komoditi dan Niaga Hadapan (CFTC), yang merupakan agensi yang baru dibentuk kemudian, berusaha untuk mengekalkan ketenteraan tetapi gagal dan bahkan diterangkan oleh sesetengahnya sebagai "salah satu yang paling diskriminasi (agensi) di seluruh Kerajaan Persekutuan." Hasil akhirnya adalah penubuhan Persatuan Niaga Hadapan Nasional (NFA), SRO untuk pasaran niaga hadapan yang berfungsi dalam penyelarasan dengan CFTC untuk melaksanakan perintah dalam industri. Pengenalan NFA membawa pesanan dan konsensus di antara masa depan.
Bukan Bullet Magic
Terdapat usaha sama yang sama untuk membawa pesanan kepada ekosistem cryptocurrency. Contohnya, pertukaran cryptocurrency Jepun datang bersama untuk membentuk SRO selepas hack Coincheck baru-baru ini. Pertukaran kripto Korea Selatan membentuk satu pada November 2017.
Walaupun popularitinya, bagaimanapun, SRO mungkin tidak menjadi peluru sihir kepada masalah industri.
Sebagai contoh, NFA telah dituduh memalsukan fakta dan memanipulasi data untuk memenuhi hujungnya. Keadaan yang sama dalam pasaran cryptocurrency boleh mengakibatkan keruntuhan beberapa pasaran, dari pertukaran kepada niaga hadapan.
Banyak juga bergantung kepada tadbir urus agensi. "Seperti mana-mana badan dengan tanggungjawab yang mentadbir, ia (SRO) harus tetap fokus pada objektif dan jawapannya kepada pihak berkepentingannya dan mengelakkan penyalahgunaan kuasa, " kata Lam dari Polymath.
Dalam ketiadaan butiran mengenai cadangan kembar Winklevoss, ia juga tidak jelas bagaimana SRO akan berfungsi dalam industri crypto. Untuk konteks, NFA menjalankan pelbagai aktiviti dalam payungnya. Ini terdiri daripada menjalankan peperiksaan bagi niaga hadapan untuk melaksanakan audit ke atas ahli-ahli untuk menawarkan kemudahan pelaksanaan swap. Kelajuan pecah yang telah dibangunkan oleh pasaran cryptocurrency telah menyebabkan beberapa lubang besar dalam ekosistem mereka. Sama ada satu pertubuhan atau konsortium boleh memasukan jurang-jurang masih ada untuk perdebatan.
"Ini (peraturan sendiri) tidak akan dicapai oleh entiti tunggal projek ekosistem, " kata Joseph Weinberg, pengerusi Shyft Network, penyelesaian berdasarkan blokchain untuk kepatuhan identiti, sambil menambah bahawa masalah yang sama sedang ditangani oleh G20, OECD, dan FSB. "Pasar crypto boleh memaksa ketelusan semulajadi melalui teknologi blockchain dan protokol terbuka. Dan sebagai industri, saya fikir kita boleh membina satu set peraturan bersama yang membolehkan keterbukaan dalam pasaran dan dunia kita."
