Beer Global, wain dan semangat gergasi Constellation Brands Inc. (STZ) menguatkan kawalan ke atas syarikat pengeluar kanun berasaskan Kanada bermasalah Canopy Growth Corp. (CGC), di mana ia memiliki kepentingan pemilikan kira-kira 37%. Harga saham Canopy telah merosot 60% daripada paras tertinggi 2019 $ 52.79 yang ditetapkan dalam urus niaga harian pada 30 April, kepada harga penutupan $ 21.13 pada 12 Disember. Dalam proses itu, permodalan pasarannya telah dikurangkan daripada kira-kira $ 18.2 bilion kepada hanya $ 7.3 bilion.
Sebagai langkah khas untuk syarikat bermasalah, David Klein, ketua pegawai kewangan (CFO) untuk Jenama Benang, akan menjadi Ketua Pegawai Eksekutif Ketiga Canopy dalam setahun pada 14 Januari 2020. Sementara saham Canopy melonjak pada berita itu, ia masih turun secara drastik dari tinggi April.
Takeaways Utama
- Gula-gula minuman minuman beralkohol telah membuat taruhan besar di atas periuk perundangan. Kepentingannya dalam syarikat panci Canopy Grow Company di dalam merah. Canopy menghasilkan kerugian, kerana periuk pasar hitam jauh lebih murah.
Kepentingan Untuk Pelabur
Pada November 2017, Constellation memperoleh 18.9 juta saham Kanopi, mewakili 9.9% kepentingan pegangan, ditambah waran untuk membeli 18.9 juta saham lagi, untuk $ 191.3 juta. Pada November 2018, Constellation membeli tambahan 104.5 juta saham Canopy untuk $ 3.87 bilion, ditambah waran untuk membeli 139.7 juta saham lain. Kepentingan pemilikan Constellation ini meningkat kepada 36.6%. Ku
Pada harga pasaran semasa, pelaburan Constellation $ 4.1 bilion di Canopy kini bernilai hanya $ 2.6 bilion. Ini mewakili kerugian kumulatif sebanyak $ 1.5 bilion, atau 37%. Penganalisis Oppenheimer Rupesh Parikh menganggarkan bahawa Canopy akan kehilangan lebih daripada $ 500 juta dalam tempoh dua tahun yang berakhir pada 2021 Mac.
Bagi suku yang berakhir 30 Sept, 2019, Canopy hilang, dalam dolar Kanada, $ 375 juta, sementara kerugian untuk tempoh enam bulan yang berakhir pada tarikh itu $ 1.656 bilion. Pada kadar pertukaran semasa, angka ini diterjemahkan kepada, dalam dolar AS, $ 285 juta dan $ 1.259 bilion, masing-masing. Kerugian meningkat masing-masing sebanyak 13% dan 292% dari tempoh yang sama pada tahun fiskal sebelumnya.
Penganalisis Owen Bennett dan Ryan Tomkins di Jefferies ragu-ragu dan mengekalkan penarafan yang kurang baik pada Canopy. "Kami tidak yakin ini adalah hasil yang sangat positif, " mereka menulis dalam laporan penyelidikan baru-baru ini. Mereka bimbang bahawa Constellation boleh mendorong Canopy untuk melabur dalam minuman yang mengandungi THC dan CBD, sebuah perniagaan yang mereka panggil "tidak terbukti."
Satu lagi masalah ialah pengesahan amalan kanabis rekreasi, atau ganja, penggunaan dalam bidang kuasa seperti California dan Kanada tidak meletakkan pasaran gelap haram di luar perniagaan di sana. Dua tahun selepas pengesahan, 80% daripada periuk yang dijual di California masih melalui pasaran gelap, dan belanja di periuk undang-undang telah menurun sebanyak 17%. Di Kanada, pasar gelap dianggarkan menyediakan 71% daripada semua jualan periuk pada tahun 2019.
Melihat ke hadapan
"Tidak ada kedai yang cukup di Kanada untuk menjual produk kami… dan sangat sukar untuk mengambil pasaran gelap, " kata Ketua Pegawai Eksekutif Canopy Mark Zekulin dalam wawancara TV, seperti yang dipetik oleh Forbes. Periuk undang-undang di Kanada berharga kira-kira 83% lebih banyak daripada periuk haram, sebahagian besarnya disebabkan oleh cukai yang berat, laporan itu menambah.
Sementara itu, Forbes menganggarkan bahawa Canopy perlu meningkatkan jualan tahunannya di Kanada sebanyak kira-kira $ 3 bilion untuk memecahkan walaupun. Itu akan mewakili kira-kira 300, 000 hingga 600, 000 kilogram, atau lebih daripada separuh keseluruhan penggunaan negara, dalam setiap Statistik Kanada.
