Lembu di Wall Street secara drastik meremehkan risiko jangka pendek dan jangka panjang ke pasaran saham dan ekonomi yang lebih luas yang berpunca daripada perang perdagangan yang semakin meningkat. Walaupun kenaikan tarif ke atas import dari China dan ancaman tarif ke atas barangan Mexico, S & P 500 turun hampir 5% dari puncaknya dan masih menjual pada penilaian yang agak kaya. Tetapi kekuatan umum pasaran saham di tengah-tengah angin kepala yang semakin berkembang semakin tidak dapat dipertimbangkan, menurut beberapa penganalisis pasaran dan ahli strategi.
Malah, rangsangan mendadak pasaran yang diterima pada hari Selasa apabila Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell membayangkan dengan kadar faedah yang lebih rendah untuk mengekalkan ekonomi yang terus mengimbangi mungkin tidak mencukupi untuk mengekalkan tekanan menurun yang meningkatkan ketegangan perdagangan yang menyebabkan.
"Pergerakan di pasaran sejak sebulan lalu adalah mengenai perang perdagangan, tetapi saya tidak fikir ini sepenuhnya dalam harga, " kata John Normand dari JPMorgan Chase & Co. kepada Bloomberg. "Data ekonomi semakin lemah sebelum tarif naik jadi kita masih belum melihat kesan ekonomi perdagangan." Lima daripada akibat akibat perang perdagangan yang mengamuk ini adalah di bawah.
5 Akibat Perang Perdagangan China-Mexico yang Terjejas
- Kemelesetan dalam tempoh 9 bulan; kelembapan pendapatan S & P 500 akan mempercepatkan; Stok boleh jatuh sebanyak 30% ke dalam pasaran beruang; Hubungan dagangan yang terputus hubungan dengan rantaian bekalan yang panjang, Kemerosotan dapat mempercepatkan pelepasan hutang korporat AS yang besar.
Apa Ia Berarti untuk Pelabur
Ketua ekonomi Morgan Stanley, Chetan Ahya, berkongsi pandangan yang sama seperti Normand. "Perbualan saya baru-baru ini dengan para pelabur telah memperkuat akal bahawa pasaran meremehkan kesan ketegangan perdagangan, " tulisnya dalam nota baru-baru ini. "Para pelabur umumnya berpendapat bahawa pertikaian perdagangan boleh diseret untuk lebih lama, tetapi mereka nampaknya akan menghadapi kesannya yang berpotensi terhadap prospek makro global"
Ahya berkata jika ketegangan perdagangan terus meningkat ke tahap di mana Amerika Syarikat mengenakan tarif 25% ke baki import $ 300 bilion dari China, yang mencetuskan tindak balas selanjutnya dari ekonomi kedua terbesar dunia, maka kemungkinan AS dapat berakhir dalam kemelesetan dalam tiga suku, atau sembilan bulan. JPMorgan Chase menunjukkan bahawa kebarangkalian kemelesetan sebelum tahun telah meningkat kepada 40% daripada 25% sebulan yang lalu.
Impak tarif tambahan ke atas pendapatan korporat juga mungkin teruk. Syarikat-syarikat AS dengan pendedahan pendapatan ke China dan Mexico dapat melihat permintaan yang lemah, menyusut pendapatan dan pendapatan. Syarikat dengan pendedahan kos mungkin tidak dapat sepenuhnya menanggung kos tarif kepada pengguna, mengakibatkan margin keuntungan mengecut.
Strategi di kedua-dua Bank of America dan Citigroup mengurangkan unjuran perolehan (EPS) 2019 untuk S & P 500 sebanyak $ 2 per saham, dan Bank of America menganggarkan bahawa S & P 500 boleh mencecah 30% jika White Rumah membebankan tarif tambahan ke seluruh barang-barang Cina.
Pertambahan perang perdagangan juga akan menjejaskan rantaian bekalan domestik dan global, menyebabkan aliran perdagangan global akan diarahkan semula. Syarikat-syarikat multinasional akan menanggung kos tambahan dalam jangka sederhana kerana mereka menyusun semula rantaian bekalan mereka dan membangunkan sumber bekalan baru. Keyakinan korporat di seluruh dunia akan terjejas, yang akan menimbulkan permintaan agregat global, menurut Ahya.
Melihat ke hadapan
Walaupun langkah baru-baru ini oleh pentadbiran Trump telah mendorong perang perdagangan ke tahap tinggi yang akan menimbulkan ketegangan yang ketara pada ekonomi global, banyak ketidakpastian masih berapa lama tekanan negatif ini akan bertahan. Ramai yang memandang ke sidang kemuncak G20 yang akan datang sebagai lokasi di mana Amerika Syarikat dan China mungkin dapat menyelesaikan perbezaan mereka.
