Apakah Pembiayaan Modal?
Pembiayaan modal adalah wang yang diberikan oleh pemberi pinjaman dan pemegang ekuiti kepada perniagaan untuk keperluan harian dan jangka panjang. Pembiayaan modal syarikat terdiri daripada hutang (bon) dan ekuiti (stok). Perniagaan menggunakan wang ini untuk modal operasi. Pemegang bon dan ekuiti mengharapkan pulangan ke atas pelaburan mereka dalam bentuk faedah, dividen, dan penghargaan saham.
Memahami Pembiayaan Modal
Untuk memperoleh aset modal atau tetap, seperti tanah, bangunan, dan mesin, perniagaan biasanya mengumpul dana menerusi program pembiayaan modal untuk membeli aset tersebut. Terdapat dua laluan utama perniagaan yang boleh diambil untuk mengakses pembiayaan: menaikkan modal melalui penerbitan stok dan menaikkan modal melalui hutang.
Terbitan Saham
Sebuah syarikat boleh mengeluarkan saham biasa melalui tawaran awam awal (IPO) atau dengan mengeluarkan saham tambahan ke dalam pasaran modal. Walau bagaimanapun, wang yang disediakan oleh pelabur yang membeli saham digunakan untuk membiayai inisiatif modal. Sebagai balasan untuk menyediakan modal, pelabur menuntut pulangan pelaburan (ROI) yang merupakan kos ekuiti untuk perniagaan. Pulangan pelaburan biasanya boleh diberikan kepada pelabur saham dengan membayar dividen atau dengan berkesan menguruskan sumber syarikat supaya dapat meningkatkan nilai saham yang dipegang oleh pelabur ini.
Satu kelemahan untuk sumber pembiayaan modal ini adalah bahawa pengeluaran dana tambahan di pasaran mencairkan pegangan pemegang saham sedia ada kerana pemilikan berkadar dan pengundian mereka dalam syarikat akan dikurangkan.
Terbitan Hutang
Pembiayaan modal juga boleh diperoleh dengan mengeluarkan bon korporat kepada pelabur runcit dan institusi. Apabila syarikat menerbitkan bon, mereka berkuatkuasa, meminjam daripada pelabur yang diberi pampasan dengan bayaran kupon separa tahunan sehingga bon matang. Kadar kupon pada bon mewakili kos hutang kepada syarikat penerbit.
Di samping itu, pelabur bon boleh membeli bon pada harga diskaun, dan nilai muka bon akan dibayar apabila ia matang. Sebagai contoh, pelabur yang membeli bon untuk $ 910, akan menerima bayaran sebanyak $ 1, 000 apabila bon itu jatuh tempo.
Pertimbangan Khas
Pembiayaan modal melalui hutang juga dapat dibangkitkan dengan mengambil pinjaman dari bank atau lembaga pemberi pinjaman komersial lain. Pinjaman ini dicatat sebagai liabiliti jangka panjang pada lembaran imbangan syarikat, dan berkurang apabila pinjaman secara beransur-ansur dilunaskan. Kos peminjaman pinjaman adalah kadar faedah yang dikenakan oleh bank. Pembayaran faedah yang dibuat oleh syarikat kepada pemberi pinjamannya dianggap sebagai perbelanjaan dalam penyata pendapatan, yang bermaksud keuntungan sebelum cukai akan lebih rendah.
Walaupun syarikat tidak diwajibkan membuat pembayaran kepada pemegang saham, ia mesti memenuhi obligasi pembayaran faedah dan kuponnya kepada pemegang bon dan pemberi pinjamannya, menjadikan pembiayaan modal melalui hutang alternatif yang lebih mahal daripada melalui ekuiti. Walau bagaimanapun, sekiranya sebuah syarikat bankrap dan asetnya dibubarkan, pemiutangnya akan dibayar terlebih dahulu sebelum pemegang saham dipertimbangkan.
Kos Pembiayaan Modal
Syarikat biasanya menjalankan analisa yang luas mengenai kos penerimaan modal melalui ekuiti, bon, pinjaman bank, kapitalis teroka, penjualan aset, dan pendapatan tertahan. Perniagaan mungkin menilai kos purata wajaran modal (WACC) yang beratnya setiap pembiayaan modal untuk mengira kos purata modal syarikat.
WACC boleh dibandingkan dengan pulangan modal yang dilaburkan (ROIC) - iaitu pulangan yang dihasilkan oleh syarikat apabila ia menukar modalnya menjadi perbelanjaan modal. Jika ROIC lebih tinggi daripada WACC, syarikat akan bergerak ke hadapan dengan pelan modalnya. Sekiranya ia lebih rendah, perniagaan perlu menilai semula strateginya dan mengimbangi semula bahagian dana yang diperlukan dari pelbagai sumber modal untuk mengurangkan WACCnya.
Contoh Pembiayaan Modal
Terdapat syarikat-syarikat yang ada untuk tujuan tunggal menyediakan pembiayaan modal kepada perniagaan. Syarikat sedemikian mungkin pakar dalam membiayai kategori tertentu syarikat, seperti syarikat penjagaan kesihatan, atau jenis syarikat tertentu, seperti kemudahan hidup dibantu. Syarikat pendanaan modal juga mungkin beroperasi untuk menyediakan pembiayaan jangka pendek dan / atau pembiayaan jangka panjang kepada perniagaan. Syarikat-syarikat ini, seperti modal teroka, juga boleh memilih untuk memberi tumpuan kepada membiayai peringkat perniagaan tertentu, seperti perniagaan yang baru bermula.
Takeaways Utama
- Pembiayaan modal adalah wang yang diberikan kepada perniagaan oleh peminjam dan pemegang ekuiti untuk menampung kos operasi. Perniagaan mengambil dua laluan asas untuk mengakses pembiayaan: menaikkan modal melalui terbitan stok dan / atau melalui hutang. Syarikat menjalankan analisis menyeluruh mengenai kos penerimaan dana modal, dan kos yang berkaitan dengan setiap jenis pembiayaan yang tersedia, sebelum memutuskan untuk bergerak ke depan.
