Apa itu Beli?
Pembelian adalah pengambilalihan kepentingan pengawalan dalam sebuah syarikat dan digunakan secara sinonim dengan pengambilalihan istilah . Sekiranya saham itu dibeli oleh pengurusan firma, ia dikenali sebagai pembeli pengurusan dan jika tahap hutang yang tinggi digunakan untuk membiayai pembelian itu, ia disebut sebagai pembelian beli leveraged. Pembelian barang sering terjadi apabila sebuah syarikat akan bersendirian.
Memahami Pembelian
Buyouts berlaku apabila pembeli memperoleh lebih daripada 50% syarikat, yang membawa kepada perubahan kawalan. Firma yang pakar dalam pembiayaan dan memudahkan pembelian, bertindak sendiri atau bersama-sama dalam transaksi, dan biasanya dibiayai oleh pelabur institusi, individu kaya atau pinjaman.
Di dalam ekuiti persendirian, dana dan pelabur mencari syarikat yang kurang baik atau undervalued bahawa mereka boleh mengambil swasta dan berbalik, sebelum pergi awam beberapa tahun kemudian. Firma beli adalah yang terlibat dalam pembelian pengurusan (MBOs), di mana pengurusan syarikat yang dibeli mengambil kepentingan. Mereka sering memainkan peranan utama dalam pembelian beli leveraged, iaitu pembelian yang dibiayai dengan wang yang dipinjam.
Kadang-kadang firma beli beli percaya ia dapat memberikan nilai lebih kepada pemegang saham syarikat daripada pengurusan yang sedia ada.
Buyouts Pengurusan Versus Leverage Buyouts
Pembelian, atau MBOs, memberikan strategi keluar untuk korporat besar yang ingin menjual bahagian yang bukan merupakan bagian dari usaha utamanya, atau untuk perniagaan swasta yang pemiliknya ingin bersara. Pembiayaan yang diperlukan untuk MBO sering agak besar dan biasanya gabungan hutang dan ekuiti yang diperoleh daripada pembeli, pembiaya, dan kadangkala penjual.
Pembelian Leverage (LBO) menggunakan jumlah wang yang banyak dipinjam, dengan aset syarikat yang diambil alih sering digunakan sebagai cagaran untuk pinjaman. Syarikat yang melaksanakan LBO boleh menyediakan hanya 10% modal, dan yang lain dibiayai melalui hutang. Ini adalah risiko tinggi, strategi ganjaran tinggi, di mana pemerolehan itu telah menyedari pulangan dan aliran tunai yang tinggi untuk membayar faedah ke atas hutang.
Aset syarikat sasaran biasanya disediakan sebagai cagaran untuk hutang, dan firma pembeli kadangkala menjual sebahagian dari syarikat sasaran untuk membayar hutang tersebut.
Contoh Buyouts
Pada tahun 1986, BOD Safeway menghindari pengambilalihan bermusuhan dari Herbert dan Robert Haft dari Dart Drug dengan membiarkan Kohlberg Kravis Roberts melengkapkan LBO Safeway yang ramah untuk $ 5.5 bilion. Safeway menjual sebahagian asetnya dan menutup kedai yang tidak menguntungkan. Selepas penambahbaikan dalam pendapatan dan keuntungannya, Safeway telah diambil semula orang ramai pada tahun 1990. Roberts memperoleh hampir $ 7.2 bilion pada pelaburan awalnya $ 129 juta.
Pada tahun 2007, Blackstone Group membeli Hilton Hotel untuk $ 26 bilion melalui LBO. Blackstone menyediakan wang tunai $ 5.5 bilion dan membiayai $ 20.5 bilion hutang. Sebelum krisis kewangan tahun 2009, Hilton mempunyai masalah dengan aliran tunai dan pendapatan yang menurun. Hilton kemudiannya dibiayai semula dengan kadar faedah yang lebih rendah dan operasi yang lebih baik. Blackstone menjual Hilton untuk keuntungan hampir $ 10 bilion.
Takeaways Utama
- Pembelian adalah pengambilalihan kepentingan pengendali dalam syarikat dan digunakan secara sinonim dengan pengambilalihan istilah. Jika saham itu dibeli oleh pengurusan firma, ia dikenali sebagai pembelian pengurusan, sementara jika tahap hutang yang tinggi digunakan untuk membiayai pembelian, ia dipanggil pembelian beli leveraged. Pembelian barang sering terjadi apabila sebuah syarikat akan bersendirian.
