Dalam jangka masa pendek, Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum (OPEC) mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga minyak. Sepanjang jangka panjang, keupayaan untuk mempengaruhi harga minyak agak terhad, terutamanya kerana negara-negara individu mempunyai insentif yang berbeza daripada OPEC secara keseluruhannya.
Sebagai contoh, jika negara-negara OPEC tidak berpuas hati dengan harga minyak, ia adalah demi kepentingan mereka untuk mengurangkan bekalan minyak sehingga kenaikan harga. Walau bagaimanapun, tiada sesebuah negara yang sebenarnya mahu mengurangkan bekalan, kerana ini bermakna mengurangkan pendapatan. Secara idealnya, mereka mahu harga minyak naik sementara mereka menaikkan pendapatan. Isu ini seringkali timbul kerana OPEC berjanji untuk memotong bekalan, menyebabkan kenaikan segera harga minyak. Dari masa ke masa, harga bergerak lebih rendah apabila bekalan tidak dipotong secara bermakna.
Sebaliknya, OPEC boleh memutuskan untuk meningkatkan bekalan. Pada 21 Jun, 2018, OPEC bertemu di Vienna dan mengumumkan bahawa mereka akan meningkatkan bekalan. Sebab utama ini adalah kerana output yang sangat rendah oleh ahli OPEC Venezuela. Rusia dan Arab Saudi adalah penyokong besar peningkatan bekalan manakala Iran tidak.
Pada akhirnya, kuasa bekalan dan permintaan menentukan keseimbangan harga, walaupun pengumuman OPEC dapat mempengaruhi harga minyak dengan sementara dengan mengubah harapan. Satu kes di mana jangkaan OPEC akan berubah ialah apabila bahagian pengeluaran minyak dunia berkurangan, dengan pengeluaran baru datang dari luar negara seperti AS dan Kanada.
Minyak mentah Brent, pada Jun 2018, berharga $ 74 setong manakala minyak WTI mentah bernilai $ 67 setong - peningkatan yang besar dari keadaan krisis pasca minyak pada 2014-2015 apabila penawaran lebihan menyebabkan harga jatuh serendah $ 40- $ 50 setong. Perubahan turun harga minyak mencipta insentif yang besar untuk inovasi dalam teknik pengeluaran baru yang membawa kepada pengeluaran minyak dan kaedah penggerudian yang lebih berkesan.
