Aktiviti penggabungan dan pengambilalihan (M & A) yang kuat telah mengiringi pasaran lembu, tetapi peningkatan ketidakpastian, termasuk perang perdagangan AS-China yang berlarutan, mendorong para eksekutif korporat untuk menangguhkan tawaran baru. Pada Suku Tahun 2019, berbanding tempoh yang sama pada tahun 2018, nilai urus niaga jatuh sebanyak 16% di seluruh dunia dan sebanyak 40% di Amerika Syarikat, setiap penyedia data kewangan Refinitiv. Jumlah nilai dolar untuk suku tahun adalah terendah sejak 2016 di peringkat global dan terendah sejak 2014 di Amerika Syarikat.
"Keruntingan nasionalisasi berbanding globalisasi dan perdagangan, digabungkan dengan sifat-sifat yang sukar diramal penguatkuasaan antitrust di Amerika Syarikat, tentunya menjadikan persekitaran pengawalan sukar untuk menavigasi, " seperti Navid Mahmoodzadegan, co-presiden syarikat perbankan pelaburan Moelis & Co., yang memberi amaran pada awal musim panas ini, dalam ucapannya kepada Bloomberg. "Gabungan tawaran yang disekat dan dipegang mempunyai kesan yang menyeramkan kepada perjanjian lain yang tidak kita baca kerana mereka tidak pernah berlaku, " katanya.
Kepentingan untuk Pelabur
Pada 3Q 2019, jumlah tawaran M & A global bernilai $ 749 bilion, yang terdiri daripada $ 246 bilion di Amerika Syarikat, $ 249 bilion di Eropah, $ 160 bilion di Asia, dan $ 94 bilion di seluruh dunia. Tawaran Asia menurun sebanyak 20% tahun ke tahun, dan pada tahap terendah sejak 2017, sebahagiannya disebabkan oleh pergolakan politik di Hong Kong. Eropah melancarkan trend global, mencatatkan jumlah urus niaga sebanyak 45% lebih besar daripada setahun lalu.
Di antara tawaran besar baru-baru ini dibatalkan adalah cadangan $ 200 bilion raksasa gergasi tembakau Altria Group Inc. (MO) dan Philip Morris International Inc. (PM). Walaupun sesetengah penganalisis menyukai idea itu, pelabur umumnya tidak, laporan Barron. Saham kedua-dua syarikat meningkat selepas perjanjian itu jatuh minggu lepas.
"Aktiviti M & A ditahan oleh kerumitan dan ketidakpastian peraturan, " sebagai Robert Kindler, ketua penggabungan dan pengambilalihan global di Morgan Stanley, diperhatikan Bloomberg pada bulan Jun. "Kami mempunyai pentadbiran yang mempunyai tumpuan yang lebih tinggi terhadap pelaburan asing dan implikasi keselamatan nasional terhadap tawaran dan itu menyebabkan negara-negara lain berbalas. Adalah adil untuk mengatakan ia jauh lebih mencabar daripada sebelumnya, "katanya.
Tetapi perjanjian yang dicadangkan antara syarikat AS telah ditentang oleh pentadbiran Trump. Penggabungan $ 84.5 bilion antara AT & T Inc. (T) dan Time Warner Inc. telah dikritik oleh Trump semasa beliau menjadi calon pada 2016. Selepas usaha 15 bulan oleh Jabatan Kehakiman Amerika Syarikat untuk menyekat perjanjian dengan alasan ia akan meningkat harga pengguna, panel tiga hakim memutuskan pada Februari bahawa kes kerajaan adalah "tidak menyedari, " dan penggabungan itu kemudiannya berlaku, seperti yang dilaporkan oleh Reuters.
Penggabungan berjumlah $ 26 bilion antara penyedia perkhidmatan telefon mudah alih T-Mobile US (TMUS) dan Sprint Corp. (S) telah dipenuhi dengan pelbagai kelewatan sejak diumumkan pada April 2018. FCC dan pelbagai pengawal selia negeri adalah antara mereka yang masih menimbulkan bantahan.
Melihat ke hadapan
Kedua-dua calon penggabungan dan firma ekuiti persendirian "mengambil pendekatan 'tunggu dan melihat' kepada komplot politik sebelum melakukan transaksi lagi, " tulis CMS firma undang-undang, seperti yang dikutip dalam artikel Bloomberg baru-baru ini. "Dealmaker menetapkan bar tinggi dan hanya bergerak untuk aset berkualiti tinggi, " tambah mereka.
CMS meneruskan: "Peningkatan proteksionisme dan peningkatan tarif tarif antara ekonomi utama Eropah, Amerika Syarikat dan China telah mengambil tawaran rentas sempadan di luar meja untuk banyak orang. Lebih banyak tawaran yang rusak juga telah membuat amaran pengurusan kanan untuk takut mengulangi urus niaga yang gagal dari rakan sekerja dan saingannya."
