Hasil merosot pada bon kerajaan AS merentas spektrum kematangan pada bulan Januari menandakan pertumbuhan ekonomi yang perlahan - dan dengan itu berita buruk bagi pasaran saham. "Terdapat pemisahan di mana pasaran ekuiti melihat dunia dan di mana pasaran bon melihat dunia, " kata Kevin Giddis, ketua pendapatan tetap di firma perbankan pelaburan dan pengurusan kekayaan, Raymond James Financial, kepada The Wall Street Journal.
Jadual di bawah menjejaki pergerakan Indeks S & P 500 (SPX) daripada rekod tertinggi sepanjang masa dalam urus niaga intraday pada 21 Sept, 2018, hingga set rendah pada urus niaga intraday pada 26 Dis, 2018, dan kemudian sehingga ditutup pada 1 Februari 2019. Persoalannya ialah berapa lama perhimpunan ini dapat bertahan.
Berapa Lama Bolehkah Perhimpunan Saham Terakhir?
- Teratas Ke Bawah pada 2018: -20.2% Rally Sejak 2018 Bawah: + 15.3%
Kepentingan Untuk Pelabur
Pasti, perhimpunan baru-baru ini dalam saham telah memujuk banyak pelabur bahawa risiko pasaran beruang telah jatuh secara dramatik. Tetapi sekiranya pandangan pelabur ekuiti dan hutang bergerak ke arah persetujuan pesimis di jalan ekonomi, harga saham berkemungkinan akan turun ke bawah sekali lagi, disertai oleh peningkatan volatiliti. "Persoalan untuk pasaran saham adalah, kita memantul dari tahap oversold pada bulan Disember, atau adakah ia merupakan perhimpunan sebenar?" kata Darrell Cronk, presiden Institut Pelaburan Wells Fargo, dalam ucapannya kepada Journal.
Hasil pada Nota Perbendaharaan AS 10 Tahun adalah tanda aras, atau titik rujukan, yang digunakan untuk menetapkan pelbagai kadar pemberian pinjaman, dari pinjaman rumah kepada pinjaman pelajar, antara lain. Hasil T-Note telah jatuh selama tiga bulan berturut-turut, aliran menurun terpanjang sejak musim panas tahun 2015, nota Jurnal. Pada masa itu, peningkatan kebimbangan mengenai penurunan pertumbuhan KDNK di China dan di seluruh dunia menyebabkan harga saham AS jatuh.
Penurunan dalam pasaran perumahan, aktiviti perkilangan, dan keyakinan pengguna adalah antara perkembangan ekonomi negatif baru-baru ini. Sebaliknya, AS menambah 304, 000 pekerjaan pada bulan Januari, jauh lebih banyak daripada ahli ekonomi yang diramalkan, dan ahli ekonomi yang ditinjau Jurnal menjangkakan KDNK AS terus berkembang pada 2019, pada kadar 2.2%.
Angka kerja adalah 77% lebih tinggi daripada jumlah yang diramalkan oleh ahli ekonomi, berdasarkan tinjauan MarketWatch. Hasil pada nota Perbendaharaan AS dan 10 tahun, dan 30-tahun Perbendaharaan meningkat sedikit sebagai tindak balas, tetapi masih turun untuk minggu ini. Ahli ekonomi secara amnya tidak percaya bahawa Rizab Persekutuan akan membalikkan pendekatan yang lebih berhati-hati, atau menghina, untuk kenaikan kadar faedah masa depan yang diumumkan minggu lalu, artikel yang sama menunjukkan.
Kolaborasi Barron, James Grant juga melihat bahaya di masa depan. "Pasaran bon yang baru, mungkin panjang, dengan banyak turun naik di sepanjang jalan, " katanya. Hutang negara AS yang meningkat dengan pesat, pada $ 22 trilion dan "dengan $ 1 trilion lagi yang menjulang dalam tahun fiskal yang makmur ini semata-mata, " adalah alasan yang besar mengapa Grant menjangkakan bahawa hasil telah merosot dan ditetapkan untuk aliran meningkat sekular yang lama. "Modal murah yang dibina leveraged, membuat perniagaan yang rugi, " katanya, bertanya, dengan retorik, "Bagaimana ciptaan pasaran bull-market ini akan menghadapi harga yang lebih tinggi, kredit yang lebih ketat, dan pertumbuhan pendapatan yang tidak stabil?"
Melihat ke hadapan
Sekiranya pasaran bon betul, pelabur ekuiti perlu bersaing untuk merosot pertumbuhan ekonomi dan pendapatan korporat. Tapi berita itu mungkin tidak lebih panjang lagi. Penurunan dalam trend kadar faedah sekular dari bawah ke atas juga boleh menjadi perkembangan menurun bagi pasaran.
