Bolehkah seorang pelabur memperoleh kelebihan di pasaran? Ia bergantung kepada siapa yang anda minta. Telah lama perbincangan mengenai sama ada pasaran adalah rawak atau kitaran. Setiap pihak mendakwa mempunyai bukti untuk membuktikan yang salah. Pelajar jalan rawak percaya pasaran mengikuti jalan yang cekap di mana tiada bentuk analisis dapat memberikan kelebihan statistik. Kedua-dua penganalisis asas dan teknikal, sebaliknya, percaya terdapat rentak tertentu kepada pasaran yang analisis berhati-hati dapat membantu mengungkap, memberikan sekurang-kurangnya sedikit kelebihan.
Teori Pasaran yang Cekap
Prinsip dasar penggerak jalan rawak adalah hipotesis pasaran yang cekap. Idea EMH menyatakan bahawa semua maklumat yang diketahui telah berharga dalam struktur harga keselamatan. Oleh itu, tiada maklumat yang diketahui boleh membantu pelabur memperoleh kelebihan di pasaran. Di samping itu, hipotesis ini merangkumi idea bahawa semua peristiwa berita di masa depan tidak dapat diramalkan, oleh itu pelabur tidak dapat memposisikan diri dalam suatu keselamatan tertentu mengenai hasil yang dijangkakan kepada peristiwa yang akan datang. Baca terus untuk mengetahui bagaimana penganalisis asas dan teknikal mungkin dapat mengatasi idea itu.
Analisis asas
Analisis fundamental adalah kajian mengenai keadaan semasa syarikat berkenaan dengan potensi untuk kedua-dua kemampanan dan pertumbuhan masa hadapan. Penganalisis asas boleh membuat keputusan untuk membeli stok jika dia melihat bahawa syarikat mempunyai kunci kira-kira yang kukuh dengan hutang yang rendah dan pertumbuhan purata pendapatan sesaham. Penganalisis ini tidak bersetuju dengan kepercayaan teori pasar yang cekap bahawa seseorang tidak boleh menggunakan maklumat yang diketahui untuk membuat keputusan pelaburan mengenai potensi harga masa depan.
Dalam bukunya "24 Pelajaran Penting untuk Kejayaan Pelaburan" (2007), William O'Neil menyatakan bahawa "Daripada kajian kami tentang stok yang paling berjaya pada masa lalu, ditambah dengan pengalaman bertahun-tahun, kami mendapati bahawa tiga daripada empat terbesar Pemenang adalah saham pertumbuhan, syarikat-syarikat dengan kadar pertumbuhan pendapatan per saham tahunan purata sebanyak 30% atau lebih-untuk masing-masing tiga tahun yang lalu-sebelum mereka membuat keuntungan harga terbesar mereka. " Ia tidak mengatakan bahawa hasil kajian ini seolah-olah bertentangan dengan kepercayaan EMH bahawa tidak ada maklumat yang diketahui dapat membantu seseorang mendapat kelebihan di pasaran.
Jika seseorang ingin melakukan penyelidikan sendiri tentang kegunaan analisis fundamental, sumber yang baik untuk mengumpulkan pelbagai maklumat asas mengenai syarikat adalah halaman EDGAR laman web SEC, yang mana ia boleh mendapat akses kepada tahunan (10-K) dan laporan suku tahunan (10-S) serta maklumat kewangan lain untuk semua syarikat tersenarai.
Analisis Teknikal
Analisis Teknikal berkisar kepercayaan bahawa kelakuan pelabur berulang dari masa ke masa. Sekiranya seseorang dapat mengenali corak-corak ini, dia boleh mendapat manfaat dengan menggunakannya untuk berpotensi meramal pergerakan harga masa depan. Analisis teknikal yang paling asas adalah sokongan dan rintangan. Satu contoh sokongan adalah jika stok telah didagangkan mendatar dalam kisaran $ 20 selama beberapa bulan dan kemudian mula bergerak lebih tinggi. Rentang $ 20 boleh bertindak sebagai kawasan sokongan untuk sebarang pembetulan jangka pendek. Logik di sini ialah rentang $ 20 mewakili keputusan kolektif ramai pelabur telah membeli saham di kawasan itu. Pulang ke rentang $ 20 hanya akan meletakkannya kembali ke titik di mana mereka membeli saham mereka.
Penganalisis teknikal percaya bahawa para pelabur tidak mungkin menjual melainkan jika penembusan yang ketara di bawah kawasan tersebut berlaku. Semakin lama tempoh masa di mana kawasan sokongan berkembang, semakin banyak pelabur yang diwakilinya, dan oleh itu semakin kuatnya ia menjadi kenyataan. Kawasan sokongan yang hanya dibangunkan selama satu hari mungkin akan membuktikan tidak penting kerana ia tidak mewakili banyak pelabur.
Rintangan adalah bertentangan dengan sokongan. Stok yang telah bergerak di bawah $ 20 untuk tempoh masa mungkin mengalami masalah di atas kawasan ini. Sekali lagi, para penganalisis teknikal berpendapat bahawa sebabnya adalah tingkah laku manusia. Jika pelabur mengenal pasti bahawa $ 20 adalah kawasan jualan yang baik untuk sama ada keuntungan tempahan pada kedudukan lama yang sedia ada atau memulakan kedudukan pendek baru, mereka akan terus berbuat demikian sehingga pasaran membuktikan sebaliknya. Adalah penting untuk diperhatikan bahawa apabila sokongan dipecahkan, ia boleh menjadi rintangan dan sebaliknya.
Sudah tentu, idea sokongan dan rintangan hanyalah panduan. Tiada apa pun di pasaran yang pernah terjamin. Pelabur berhemat sentiasa menggunakan strategi pengurusan risiko untuk menentukan masa untuk keluar dari kedudukan sekiranya pasaran bergerak ke arah mereka.
A Random Walk
Penyokong jalan rawak tidak percaya bahawa analisis teknikal adalah apa-apa nilai. Dalam bukunya "A Random Walk Down Wall Street" (1973), Burton G. Malkiel membandingkan pencatatan harga saham kepada pencatatan siri keputusan koin. Dia mencipta cartanya sebagai berikut: Jika hasil melemparkan adalah kepala, satu setengah titik uptick dilukis pada carta; Sekiranya hasilnya adalah ekor, satu titik bawah bawah telah diplotkan. Sebaik sahaja carta keputusan satu siri duit syiling duit syiling dibuat dengan cara ini, ia telah diumumkan bahawa ia kelihatan sangat mirip carta saham. Ini membawa kepada implikasi bahawa carta harga saham adalah seperti rawak sebagai carta yang menggambarkan hasil siri kelopak duit syiling.
Untuk juruteknik pasaran saham, tuntutan ini bukan perbandingan sebenar kerana dengan menggunakan duit syiling duit syiling, dia mengubah sumber input. Carta saham adalah hasil keputusan manusia, yang jauh dari rawak. Kelemahan duit syiling sangat rawak kerana kami tidak mempunyai kawalan ke atas hasilnya, tetapi manusia mempunyai kawalan ke atas keputusan mereka sendiri. Salah satu contoh terkenal yang mungkin digunakan oleh juruteknik untuk mengatasi tuntutan ini adalah untuk menghasilkan carta jangka panjang Dow Jones Industrial Average yang menunjukkan kitaran 40-bulan. Kitaran 40-bulan, yang juga dikenali sebagai kitaran empat tahun, pertama kali dibincangkan oleh profesor ekonomi Wesley C. Mitchell apabila dia menyatakan bahawa ekonomi AS mengalami kemelesetan kira-kira setiap 40 bulan. Kitaran ini boleh dilihat dengan mencari pasaran utama kewangan utama kira-kira setiap 40 bulan. Seorang juruteknik pasaran mungkin bertanya apa kemungkinan mereplikasi jenis ketetapan itu dengan keputusan dari satu siri duit syiling duit syiling.
Garisan bawah
Perdebatan antara mereka yang mempercayai pasaran yang cekap dan orang-orang yang percaya bahawa pasaran mengikuti jejak yang agak cyclical kemungkinan akan berterusan untuk masa depan yang dapat diramalkan. Mungkin jawapannya terletak di antara satu sama lain. Pasaran sememangnya mungkin menjadi kitaran dengan unsur-unsur rawak di sepanjang jalan.
