Bank Wall Street mungkin menjadi mangsa terbesar kegagalan Fed. Saham bank besar merosot dalam tempoh dua bulan pada hari Rabu selepas Pengerusi Fed Jerome Powell meninggalkan kadar faedah tidak berubah dan memberi isyarat untuk mengekalkannya sehingga sekurang-kurangnya akhir tahun ini. Berita itu datang pada ketika saham bank membuat pemulihan yang kuat berikutan prestasi buruk tahun lalu. Dan langkah Fed boleh merosakkan pertumbuhan keuntungan bank, mengimbangi saham mereka.
Bank besar, termasuk JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Morgan Stanley (MS) dan Bank of America Corp. (BAC) pada Khamis sehingga tengah hari.
Gergasi kewangan ini bersama dengan banyak stok bank yang lebih kecil kini akan perlu bertanding dengan satu tahun kadar yang rendah dan keluk hasil yang lebih rata, yang tidak baik untuk keuntungan. "Kadar faedah yang lebih rendah dan pengurangan lengkung menyakiti bank dari segi margin faedah bersih mereka dan keuntungan mereka terhadap pinjaman baru, " kata Paul Eitelman, ahli strategi pelaburan senior di Russell Investments, dalam satu cerita terperinci di Bloomberg.
Pemulihan 2019 dalam Stok Bank
(Prestasi Indeks KBW Nasdaq Bank)
- 18% pada tahun 2018
+ 13% YTD
Apa Makna bagi Pelabur
Laporan yang diterbitkan oleh Goldman Sachs hari sebelum keputusan Fed menunjukkan jangkaan bahawa sektor kewangan akan memacu pertumbuhan pendapatan sesaham (EPS) pada 2019. Anggaran atas saham syarikat untuk pertumbuhan pendapatan kewangan pada tahun 2019 ialah 8%, sementara laporan menunjukkan anggaran bawah konsensus sebanyak 9% pertumbuhan EPS untuk kewangan dan hanya 3% untuk S & P 500 pada tahun 2019.
Pandangan itu boleh berubah kerana hasil pada Treasuries 10 tahun merosot ke tahap terendahnya dalam lebih dari satu tahun selepas kedudukan Fed yang menggambarkan kekhawatiran pertumbuhan ekonomi mungkin melambat. Pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan tidak baik untuk permintaan pinjaman dan kualiti kredit. Mungkin lebih penting lagi, keluk hasil yang meruncing dengan kadar yang lebih rendah pada hutang matang lebih lama sementara kadar pada hutang matang yang lebih pendek tetap tidak berubah dengan margin keuntungan bank.
"Ini menyerupai keluk hasil dan mungkin tidak bagus untuk bank, " kata Yousef Abbasi, pengarah ekuiti institusi AS dan ahli strategi pasaran global di INTL FCStone, kepada Bloomberg. "Jelas sekali mereka melemparkan tangan mereka ke arah yang satu ini."
Melihat ke hadapan
Walaupun pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan dan keluk hasil yang rata akan menimbang keuntungan bank dalam jangka masa terdekat, ada yang percaya bahawa sektor perbankan telah "dilupakan sektor." Bank-bank membawa risiko lebih rendah dan, selepas rusuhan tahun lepas, pada satu ketika. "Saya positif pada jangka panjang ruang. Saya sangat terkejut bahawa ia telah mengambil masa yang lama ini tetapi jika kita mengambil perspektif jangka panjang untuk pelanggan-pelanggan kami, saya akan menunggu 18 bulan untuk melantun semula, "kata Michael Bapis, pengarah urusan Vios Advisors di Rockefeller Pengurusan Modal, memberitahu CNBC.
