Musim pelaporan untuk keuntungan korporat ke-3 akan segera dimulakan, dan penganalisis saham melukis gambar yang suram, memanggil pendapatan S & P 500 agregat turun lebih daripada 4% berbanding tempoh yang sama pada 2018, berdasarkan data yang dikumpulkan oleh S & P Capital, menurut CFRA. Ini akan merosot kejatuhan tahun ke tahun (YOY) yang terbesar sejak 2016, satu sebab S & P 500 turun sebanyak 0.8% setakat Oktober ini, untuk permulaannya yang paling teruk kepada suku kalendar dalam tempoh lebih daripada tiga tahun. Lebih-lebih lagi, indeks telah mencatatkan keuntungan 1.74% dalam tempoh 12 bulan lalu.
"Sekiranya saya terpaksa tatu sesuatu di lengan saya, ia akan menjadi 'saham mengejar pendapatan, '" kata Mike Bailey, pengarah penyelidikan di FBB Capital Partners, kepada The Wall Street Journal mengenai kesan pendapatan korporat terhadap harga ekuiti. "Kami lebih berhati-hati daripada kami beberapa minggu lalu."
"Pertumbuhan EPS S & P 500 negatif dalam S3 akan didorong oleh sektor yang mempunyai pendedahan hasil antarabangsa yang tertinggi, " kata Goldman Sachs dalam laporan terbaru Kickstart Mingguan AS. Ini adalah tenaga (-31%), teknologi maklumat (-9%), dan bahan-bahan (-7%). "Dengan lebih daripada 40% jualan di luar negara, Tenaga, Info Tech dan Bahan sangat sensitif terhadap ketegangan perdagangan dan kelembapan pertumbuhan global, " kata Goldman. Penurunan harga minyak sebanyak 18% adalah negatif bagi stok tenaga. Sementara itu, Sam Stovall, ketua strategi pelaburan di firma penyelidikan CFRA, melihat lebih banyak bahaya yang meluas.
Kepentingan Untuk Pelabur
"Penurunan Q3 juga dijangka untuk enam daripada 11 sektor dalam S & P 500 didorong oleh ekonomi AS yang perlahan hasil daripada pertikaian perdagangan yang berlarutan dengan China, " kata Stovall dalam laporan QPS EPS Outlook yang dikeluarkan hari ini. Selain ketiga-tiga sektor yang diketengahkan oleh Goldman, Stovall melihat penurunan pendapatan untuk hartanah (-17%), utiliti (-4%), dan staples pengguna (-1%).
Takeaways Utama
- 3Q 2019 EPS ditetapkan untuk jatuh YOY di kebanyakan sektor S & P 500. Peningkatan margin keuntungan adalah pertumbuhan jualan yang mengimbangi. Ketegangan perdagangan menyakiti syarikat dengan jualan luar negara yang besar. Pertumbuhan ekonomi global yang melambung adalah satu lagi negatif.
Sumber-sumber data Stovall (CFRA, Economics Action, dan Global S & P) lebih berkurangan daripada Goldman pada bahan, memproyeksikan penurunan harga EPS sebanyak 21%. Sebaliknya, Goldman lebih positif terhadap hartanah, dengan sumbernya (FactSet dan penyelidikan sendiri) meramalkan peningkatan EPS 5%, yang mengetuai S & P 500.
Lebih menyusahkan mungkin daripada penurunan pendapatan mutlak, Goldman mengatakan bahawa margin keuntungan 3Q ditetapkan untuk merosot dalam semua 11 sektor S & P. Tidak termasuk kewangan dan utiliti, margin keuntungan purata dijangka menurun sebanyak 108 mata asas kepada 10.6%, lebih daripada mengimbangi pertumbuhan pendapatan positif sebanyak 5%. Dari sudut yang terang, mereka percaya bahawa kadar cukai berkesan mungkin lebih rendah daripada yang dijangkakan, menghasilkan beberapa kejutan pendapatan yang positif. Mereka juga mendapati bahawa, walaupun pendapatan agregat S & P 500 akan jatuh, syarikat median dalam indeks dijangka menyiarkan pertumbuhan EPS sebanyak 3% pada S3.
Melihat ke hadapan
Sementara itu, sebilangan besar syarikat sedang berusaha untuk menguruskan jangkaan ke bawah, melepaskan panduan yang meramalkan pendapatan lebih rendah 3Q daripada penganalisis telah memproyeksikan. Pengusaha Kasino Wynn Resorts Ltd (WYNN), rangkaian kedai runcit Macy's Inc (M), dan pemproses ayam Tyson Foods Inc. (TSN) adalah antara syarikat utama yang telah mengeluarkan pandangan yang lebih baru-baru ini, setiap FactSet dan Journal.
