Takrif Faktor Pelarasan Sektor Swasta (PSAF)
Faktor penyesuaian sektor swasta (PSAF) adalah kaedah yang digunakan oleh Lembaga Rizab Persekutuan (Fed) untuk mengira kos bank Rizab Persekutuan yang menyediakan perkhidmatan tertentu kepada institusi depositori. Perkhidmatan yang disediakan termasuk cek, Automated Clearing House (ACH), dana Fedwire dan sekuriti Fedwire. Akta Kawalan Monetari 1980 memerlukan Fed untuk memulihkan kedua-dua kos langsung dan tidak langsung dalam menyediakan perkhidmatan ini ditambah dengan kos yang ditanggung yang akan ditanggung jika perkhidmatan itu disediakan oleh sektor swasta. Yuran ditetapkan setiap tahun dan bertujuan untuk mendapatkan sekurang-kurangnya 100% perbelanjaan ini.
Memahami Faktor Penyelarasan Sektor Swasta (PSAF)
The Fed mengkaji kaedah PSAF secara berkala untuk memastikan ia adalah semasa dengan perubahan dalam industri perbankan. Pada tahun 2005, Fed mengubah kaedah penentuan harga supaya hanya model harga aset modal (CAPM) digunakan untuk menentukan pulangan ekuiti (ROE); Sebelum ini, hasil tiga model, termasuk CAPM, adalah purata untuk mengira ROE, yang merupakan asas dari yuran tahunan.
Kaedah PSAF
Lembaga Rizab Persekutuan menggunakan data dari bank yang didagangkan secara umum dan syarikat lain, di mana berkaitan, untuk merumuskan model PSAFnya. Kaedah ini melibatkan menganggarkan tahap hutang dan ekuiti yang dianggarkan dan kemudian menggunakan kadar pembiayaan yang berkenaan. Model PSAF tahunan adalah kunci kira-kira pro-forma aset dan liabiliti yang hampir sama, dengan input lain dianggarkan seolah-olah perkhidmatan disediakan oleh Fed yang ditawarkan di atas ditawarkan oleh entiti sektor swasta. Prinsip perakaunan yang diterima umum (GAAP) yang digunakan oleh firma sektor swasta digunakan oleh Fed untuk membangunkan penyata kewangan dalam modelnya. Bagi pengiraan CAPM, kadar bil Perbendaharaan selama tiga bulan adalah kadar bebas risiko, beta dianggap sebagai 1.0, dan premium risiko pasaran adalah berdasarkan pulangan bulanan sejarah selama 40 tahun atas kadar bebas risiko. Dengan terbitan ROE yang dianggarkan, Fed kemudian dapat mengira yuran untuk perkhidmatannya kepada institusi depositori. ROE adalah gambaran tentang pulangan pemegang saham yang dijangkakan dalam perusahaan swasta. Model PSAF mengira jumlah yuran yang dikenakannya untuk mencapai ROE ini.
