Para pelabur saham mencari keselamatan di tengah-tengah tempoh ketidaktentuan pasaran yang semakin tinggi mungkin bijak untuk melihat dengan lebih dekat beberapa peruncit tradisional. Walaupun peruncit telah mengulangi atau mengalihkan bimbingan mereka menjelang akhir tahun, stok mereka telah kembali pada Q4, menjadikannya menarik bagi pelabur mencari nilai, menurut penganalisis di Cowen & Co, setiap Barron.
Penurunan Runcit pada Q4
Dalam nota baru-baru ini, penganalisis Cowen, Oliver Chen menyerlahkan Target Corp (TGT), Kohl's Corp. (KSS) dan Ulta Beauty Inc. (ULTA) sebagai saham runcit yang dilihatnya sebagai kedudukan terbaik untuk mengungguli rakan sebaya mereka. Walaupun industri runcit menghadapi masalah angin termasuk perbandingan sukar dengan suku percutian 2017, tekanan margin dan kebimbangan mengenai kekuatan pengguna yang lemah, Chen optimis pengangguran yang rendah pada peringkat awal dan pertumbuhan upah yang kuat.
Tambahan pula, beliau melihat ketiga-tiga syarikat bata-dan-mortar ini sesuai untuk mengekalkan bahagian pasaran mereka dalam era e-dagang baru yang dikuasai oleh Amazon.com Inc. (AMZN).
Walaupun ketiga-tiga saham itu telah mengalahkan pulangan pasaran yang lebih tinggi dari tahun ke tahun (YTD), mereka telah menurun dengan ketara menjelang akhir tahun 2018. Dalam tempoh tiga bulan kebelakangan ini, saham Sasaran jatuh 23.3%, Ulta 10.2%, dan Kohl's 23.6%, berbanding kerugian 9.9% untuk S & P 500. Dagangan sasaran pada harga kepada nisbah pendapatan sekitar 11.2 kali berbanding 23.1 untuk Ulta, 10.2 untuk Kohl dan 21.3 untuk purata S & P 500 syarikat.
"Kami percaya para pelabur sedang mencari peluang jenis-jenis yang defensif, kurang cyclical, dan pengguna sebagai tempat yang lebih selamat untuk disembunyikan dalam masa geopolitik dan ketidaktentuan ekonomi dan ketidaktentuan, " tulis Chen. "Kami menyukai ketiga-tiga stok ini dengan memberi pengguna asas yang kuat, pelbagai produk, pelaburan digital dan inovasi."
Sasaran untuk Perhimpunan Berhampiran 50%
Sasaran, yang sahamnya naik 3.4% YTD berbanding dengan 2.1% S & P 500, boleh melihat stoknya melonjak 48% dalam tempoh 12 bulan untuk mencapai sasaran $ 100, menurut Chen. Dia memandang menjual Sasaran sebagai "berlebihan", membentangkan peluang bagi pelabur untuk membeli di bawah tekanan.
"Kami mempunyai rancangan pelaburan pengurusan keyakinan yang mendapat daya tarikan dengan pembeli dan kami menjangkakan momentum fizikal dan digital yang berterusan, " tulis Chen.
Sejak mengumumkan usaha penstrukturan semula pada awal tahun 2017, Target telah menggandakan inisiatif seperti pemenuhan di kedai dan pemungutan jalan di lokasi-lokasi utama, serta menargetkan pasar mewah, bandar dan melabur dalam saluran digitalnya.
Kohl untuk Memodalkan Penyelidikan Runcit
Chen memuji peruncit diskaun Kohl untuk inisiatif strategiknya seperti "program kesetiaan terbaik dalam kelas, " juruterbang untuk mensintesis dan mengintegrasikan ganjaran, dan perkongsian inovatif dengan Amazon. Kohl juga "bersandar kepada kategori aktif yang bergaya dan menaikkan pelbagai jenis wanita, " tulis Chen, yang melihat kehadiran di luar kedai dan perubahan dinamik profil hartanahnya sebagai pembezaan yang lain. Terima kasih kepada kebolehan Kohl untuk bergerak menyerang terhadap gangguan runcit, Cowen memandang firma itu sebagai "kedudukan yang baik untuk memanfaatkan kehelan runcit."
Sasaran harga $ Cowen pada saham Kohl membayangkan peningkatan hampir 34% dari pagi Jumaat.
Pilih Industri Kosmetik
Terdahulu minggu ini, Ulta Beauty mencatatkan jualan, kompres dan pertumbuhan pendapatan yang mengagumkan pada suku ketiga, dan mengesahkan bimbingan tahun penuh 2018. Stok huru hapus saham berikutan hasil pepejalnya mencerminkan sentimen penurunan harga runcit pada masa ini, di mana pelabur prihatin terhadap margin yang meningkat dan sentimen pengguna yang jatuh.
Mengikut strategi kecemerlangan Ulta Beauty yang berjaya dan kekuatan berterusan pengguna, Cowen melihat Ulta Beauty sebagai pembelian tawar dalam persekitaran runcit yang tertekan.
Chen memandang Ulta Beauty sebagai kedudukan terbaik untuk mengungguli rakan sebaya dalam kosmetik, wangian dan ruang penjagaan kulit yang semakin kompetitif. Beliau mengutip "program kesetiaan yang dominan dan data yang berasaskan IL" yang berpangkalan di Bolingbrook, dengan 30.6 juta pengguna yang kuat, bersama dengan pelbagai "jual-massa" yang unik, dan hubungan vendor yang unggul.
Harga $ 1240 ramalan harga selama 12 bulan untuk saham ULTA menunjukkan peningkatan sebanyak 36.7% daripada paras semasa.
Apa yang Seterusnya untuk Runcit
Melangkah ke hadapan, selagi ketidakpastian pasaran yang lebih luas menjanjikan dan pengguna tetap kukuh, pelabur mungkin bijak untuk bersembunyi di stok runcit. Bahawa dikatakan, sebarang penarikan balik pengguna boleh mengakibatkan keruntuhan sektor tersebut. Dalam sektor itu sendiri, pelabur boleh melindung nilai daripada gangguan e-dagang dengan memilih syarikat yang mempunyai perniagaan digital yang menjanjikan, dan pembezaan lain seperti program kesetiaan dan perkongsian strategik.
