Definisi harga hadapan

Apakah harga maju?

Harga hadapan ialah harga penghantaran yang ditetapkan untuk komoditi, mata wang, atau aset kewangan yang ditentukan oleh pembeli dan penjual kontrak hadapan, yang akan dibayar pada tarikh yang ditetapkan pada masa akan datang. Pada permulaan kontrak hadapan, harga hadapan menjadikan nilai kontrak sifar, tetapi perubahan dalam harga dasar akan menyebabkan ke hadapan untuk mengambil nilai positif atau negatif.

Harga hadapan ditentukan oleh formula berikut:

Ku $\begin{matrix} F_{0} = S_{0} \times e^{r T} \end{matrix} \ begin {aligned} & F_0 = S_0 \ times e ^ {rT} \ \ end {aligned}$ F0 = S0 × erT

Asas Harga Teruskan

Harga hadapan adalah berdasarkan pada harga tempat semasa aset asas, ditambah dengan kos yang dikenakan seperti faedah, kos penyimpanan, faedah yang terdahulu atau kos atau kos peluang lain.

Walaupun kontrak tidak mempunyai nilai intrinsik pada permulaannya, dari masa ke masa, kontrak mungkin mendapat atau kehilangan nilai. Posisi mengimbangi dalam kontrak hadapan adalah bersamaan dengan permainan sifar. Sebagai contoh, jika seorang pelabur mengambil kedudukan yang panjang dalam perjanjian perut babi ke hadapan dan pelabur lain mengambil posisi pendek, apa-apa keuntungan dalam kedudukan yang panjang sama dengan kerugian yang pelabur kedua menimpa dari kedudukan yang pendek. Dengan mulanya menetapkan nilai kontrak kepada sifar, kedua-dua pihak berada di tempat yang sama pada permulaan kontrak.

Takeaways Utama

Harga hadapan ialah harga di mana penjual menyerahkan aset asas, derivatif kewangan, atau mata wang kepada pembeli kontrak hadapan pada tarikh yang ditetapkan. Ia hampir sama dengan harga spot ditambah kos membawa bersekutu seperti kos penyimpanan, kadar faedah, dll.

Contoh Pengiraan Harga Teruskan

Apabila aset pendasar dalam kontrak hadapan tidak membayar sebarang dividen, harga hadapan boleh dikira menggunakan formula berikut:

Ku $\begin{matrix} F = S \times e^{(r \times t)} \\ di mana: \\ F = harga hadapan kontrak \\ S = harga tempat semasa aset asas \\ e = pemalar irasional matematik dianggarkan \\ oleh 2.7183 \\ r = kadar bebas risiko yang terpakai untuk hayat \\ kontrak hadapan \\ t = tarikh penghantaran dalam tahun \end{matrix} \ begin {aligned} & F = S \ times e ^ {(r \ times t)} \ & \ textbf {where:} \ & F = \ text {price forward contract} \ & S = \ text { harga tempat semasa aset} \ & e = \ text {pemalar matematik yang hampir sama} \ & \ text {oleh 2.7183} \ & r = \ text {kadar bebas risiko yang dikenakan pada hayat} \ & \ text {forward contract} \ & t = \ text {tarikh penghantaran dalam tahun} \ \ end {aligned}$ F = S × e (r × t) di mana: F = harga hadapan kontrakS = harga tempat semasa aset asas = pemalar rasional matematik hampir sama dengan 2.7183r = kadar bebas risiko yang terpakai bagi hayat kontrak yang = tarikh penghantaran dalam tahun

Contohnya, anggap keselamatan kini didagangkan pada $ 100 seunit. Seorang pelabur mahu memasuki kontrak hadapan yang tamat dalam satu tahun. Kadar faedah bebas risiko tahunan ialah 6%. Menggunakan formula di atas, harga hadapan dikira sebagai:

Ku $\begin{matrix} F = $ 100 \times e^{(0.06 \times 1)} = $ 106.18 \end{matrix} \ begin {aligned} & F = \ $ 100 \ times e ^ {(0.06 \ times 1)} = \ $ 106.18 \\ \ end {aligned}$ F = $ 100 × e (0.06 × 1) = $ 106.18

Sekiranya ada kos yang dikenakan, yang dimasukkan ke dalam formula:

Ku $\begin{matrix} F = S \times e^{(r + q) \times t} \end{matrix} \ begin {aligned} & F = S \ times e ^ {(r + q) times t} \ \ end {aligned}$ F = S × e (r + q) × t

Di sini, q ialah kos bawa.

Sekiranya aset pendasar membayar dividen sepanjang hayat kontrak, formula untuk harga hadapan adalah:

Ku $\begin{matrix} F = (S - D) \times e^{(r \times t)} \end{matrix} \ begin {aligned} & F = (S - D) times e ^ {(r \ times t)} \ \ end {aligned}$ F = (S-D) × e (r × t)

Di sini, D sama dengan jumlah setiap nilai dividen sekarang, diberikan sebagai:

Ku $\begin{matrix} D = & PV (d (1)) + PV (d (2)) + \dots + PV (d (x)) \\ = & d (1) \times e^{- (r \times t (1))} + d (2) \times e^{- (r \times t (2))} + \dots + \\ d (x) \times e^{- (r \times t (x))} \end{matrix} \ begin {aligned} D = & \\ text {PV} (d (1)) + \ text {PV} (d (2)) + \ cdots + \ text {PV} (d (x) & \ d (1) kali e ^ {- (r \ times t (1))} + d (2) times e ^ {- (r \ times t (2) phantom {=} & \ d (x) times e ^ {- (r \ times t (x))} \ \ end {aligned}$ D === PV (d (1)) + PV (d (2)) + ⋯ + PV (d (x)) d (1) × e- (r × t (2)) + ⋯ + d (x) × e- (r × t (x))

Menggunakan contoh di atas, anggap bahawa keselamatan membayar dividen 50 sen setiap tiga bulan. Pertama, nilai semasa bagi setiap dividen dikira sebagai:

Ku $\begin{matrix} PV (d (1)) = $ 0.5 \times e^{- (0.06 \times \frac{3}{12})} = $ 0.493 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {PV} (d (1)) = \ $ 0.5 \ times e ^ {- (0.06 \ times \ frac {3} {12}$ PV (d (1)) = $ 0.5 × e- (0.06 × 123) = $ 0.493

Ku $\begin{matrix} PV (d (2)) = $ 0.5 \times e^{- (0.06 \times \frac{6}{12})} = $ 0.485 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {PV} (d (2)) = \ $ 0.5 \ times e ^ {- (0.06 \ times \ frac {6} {12}$ PV (d (2)) = $ 0.5 × e- (0.06 × 126) = $ 0.485

Ku $\begin{matrix} PV (d (3)) = $ 0.5 \times e^{- (0.06 \times \frac{9}{12})} = $ 0.478 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {PV} (d (3)) = \ $ 0.5 \ times e ^ {- (0.06 \ times \ frac {9} {12}$ PV (d (3)) = $ 0.5 × e- (0.06 × 129) = $ 0.478

Ku $\begin{matrix} PV (d (4)) = $ 0.5 \times e^{- (0.06 \times \frac{12}{12})} = $ 0.471 \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {PV} (d (4)) = \ $ 0.5 \ times e ^ {- (0.06 \ times \ frac {12} {12}$ PV (d (4)) = $ 0.5 × e- (0.06 × 1212) = $ 0.471

Jumlah ini ialah $ 1, 927. Jumlah ini kemudiannya dimasukkan ke dalam formula harga hadapan dividen yang diselaraskan:

Ku $\begin{matrix} F = ($ 100 - $ 1.927) \times e^{(0.06 \times 1)} = $ 104.14 \end{matrix} \ begin {aligned} & F = ( $ 100 - \ $ 1.927) times e ^ {(0.06 \ times 1)} = \ $ 104.14 \\ \ end {aligned}$ F = ($ 100- $ 1.927) × e (0.06 × 1) = $ 104.14

Isi kandungan:

Definisi harga hadapan

Apakah harga maju?

Asas Harga Teruskan

Takeaways Utama

Contoh Pengiraan Harga Teruskan

Kontrak Hadapan

Pilihan Editor