Gerak Pasaran
Sudah pada tahap yang lebih tinggi pada masa yang lebih tinggi, stok AS menerima rangsangan tambahan pada hari Isnin selepas laporan muncul bahawa Amerika Syarikat akan menghapus China dari senarai manipulator mata wangnya. Label itu secara tidak langsung diletakkan di China oleh Jabatan Perbendaharaan AS pada Ogos lalu di tengah ketegangan perdagangan yang semakin meningkat antara kedua-dua negara. Sejak itu, ketegangan telah merosot secara dramatik, dan perunding dari kedua-dua negara dijangka menandatangani perjanjian "fasa pertama" pada akhir minggu ini.
Berita-berita positif di pasaran AS-China itu datang sama seperti ketidakstabilan yang berpunca dari konflik politik dan ketenteraan antara Amerika Syarikat dan Iran dalam seminggu yang lalu telah menyejukkan. Walaupun risiko geopolitik dan perdagangan pastinya kekal, pelonggaran ketara yang penting pada masa ini telah mendorong pergerakkan pasaran yang besar. Ini termasuk lonjakan berterusan dalam ekuiti, kejatuhan ketara dalam volatiliti pasaran dan belian-belian, dan penembusan yang ketara dalam emas dan minyak mentah, yang baru-baru ini berkumpul disebabkan oleh konflik AS-Iran.
Di bawah adalah carta perbandingan tiga indeks AS utama - indeks besar-besaran S & P 500 (diwakili oleh SPY ETF), indeks Nasdaq 100 (QQQ ETF) dan indeks Russell 2000 (IWM ETF). Perbandingan ini bermula pada awal tahun 2019, atau sedikit lebih setahun, menggambarkan bagaimana stok teknologi besar-besaran telah unggul manakala topi kecil telah tertinggal, meskipun rali tajam dalam Russell 2000 sejak awal Oktober.
Lull dalam Put-Membeli
Nisbah put / panggilan adalah formula mudah yang membandingkan jumlah dagangan opsyen meletakkan untuk memanggil pilihan. Secara amnya, meletakkan opsyen dianggap sebagai ungkapan penurunan harga bagi pembeli pilihan. Sebaliknya, pilihan panggilan dianggap sebagai ungkapan keunggulan untuk pembeli pilihan. Sudah tentu, ini tidak selalunya berlaku, kerana opsyen boleh diniagakan untuk banyak tujuan lain daripada hanya membuat spekulasi arah pasaran. Pilihan juga boleh digunakan untuk menjana pendapatan, menyediakan insurans, atau melindung nilai yang mendasari. Tetapi fungsi yang paling asas untuk mengukur meletakkan panggilan adalah untuk menyatakan sentimen.
Untuk memperoleh nisbah putaran / panggilan, hanya membahagikan jumlah yang didagangkan dengan bilangan panggilan yang didagangkan. Jika terdapat lebih banyak dagangan yang diperdagangkan daripada panggilan (umumnya dianggap lemah), nisbahnya akan berada di atas 1. Dan jika terdapat lebih banyak panggilan yang didagangkan daripada meletakkan (biasanya dianggap bullish), nisbahnya akan berada di bawah 1. Perlu diingat bahawa apabila nisbahnya melampaui batas, ia sering boleh dilihat sebagai penunjuk contrarian yang mungkin memberi petunjuk pada pembalikan yang akan berlaku dalam sentimen. Nisbah putaran / panggilan CBOE memberikan gambaran keseluruhan sentimen pasaran untuk stok AS, ETF dan indeks.
Seperti yang kita lihat pada carta semasa nisbah putaran / panggilan CBOE, pembacaan adalah pada tahap 0.773 yang rendah, yang menunjukkan bahawa meletakkan dagangan adalah pada atau berhampiran dengan relatif rendah berbanding dengan julat sejarahnya. Ini memberi petunjuk bahawa terdapat kepuasan yang cukup dalam pasaran ekuiti memandangkan saham mencatatkan rekod tertinggi baru. Walaupun nisbahnya tidak cukup pada paras yang melampau sejak beberapa bulan yang lalu, ia tidak jauh, dan ia secara amnya telah turun sejak akhir tahun lalu. Di sisi lain, mana-mana pasaran lain yang dipacu oleh berita mungkin akan menyebabkan kenaikan yang sangat besar dalam nisbah put / panggilan.
Minyak mentah mereda
Kerana ketegangan AS-Iran telah menyejuk, sekurang-kurangnya pada masa ini, harga minyak mentah turun kembali dengan ketara selepas mencecah paras tertinggi lapan bulan terakhir minggu lalu dalam konflik yang semakin meningkat antara kedua-dua negara. Walaupun minyak mentah sudah pasti menarik balik dalam beberapa hari yang lalu, ketegangan AS dengan Timur Tengah mungkin jauh dari jauh. Sekiranya ini benar, kita boleh melihat kenaikan harga minyak mentah yang lebih tinggi.
Pembeli Emas Ambil Breather
Emas telah mengalami lusuh mutlak pada bulan lalu kerana masalah risiko pasaran telah membantu meningkatkan logam berharga dalam kapasitinya sebagai aset selamat yang dirasakan. Pelabur cenderung membeli emas apabila mereka bimbang atau takut mengenai keadaan politik dan ekonomi global.
Harga emas mencapai puncak baru minggu lalu, yang mencecah paras tertinggi enam tahun ditambah pada konflik AS dengan Iran, sebelum turun naik dalam beberapa hari dagangan sebelumnya. Juga membantu untuk menghidupkan logam berharga telah berpanjangan kadar faedah yang rendah dan dolar AS yang lemah. Tetapi dengan ketiadaan risiko geopolitik utama, harga emas tidak mempunyai alasan untuk melonjak. Pada masa ini, sekurang-kurangnya, kemerosotan dalam emas kelihatan bersedia untuk berterusan sehingga kejutan yang didorong oleh berita berpotensi menghasilkan lonjakan yang lain.
Garisan bawah
Memandangkan S & P 500 dan Nasdaq Composite mencatatkan paras tertinggi sepanjang hari pada hari Isnin, pilihan pembelian terus berleluasa berhampiran paras terendah, harga emas jatuh lebih jauh, dan minyak mentah terus terjun sebagai ketegangan geopolitik yang disejukkan. Walaupun semua perkara ini baik untuk pasaran lembu yang berterusan dalam ekuiti dalam jangka masa terdekat, risiko dan ketegangan kekal yang boleh dijangka akan mengganggu trend kenaikan harga yang kuat.
