Siapa William F. Sharpe?
William Forsyth Sharpe adalah seorang ahli ekonomi Amerika yang memenangi Hadiah Nobel Sains Ekonomi 1990, bersama Harry Markowitz dan Merton Miller, untuk membangunkan model untuk membantu membuat keputusan pelaburan.
Sharpe terkenal kerana membangunkan model harga aset modal (CAPM) pada tahun 1960-an. CAPM menerangkan hubungan antara risiko sistematik dan pulangan yang diharapkan, dan menyatakan bahawa mengambil lebih banyak risiko adalah perlu untuk mendapatkan pulangan yang lebih tinggi. Dia juga dikenali kerana mencipta nisbah Sharpe, angka yang digunakan untuk mengukur nisbah risiko-untuk-ganjaran pelaburan.
Kehidupan William F. Sharpe
William Forsyth Sharpe dilahirkan di Boston pada 6 Jun 1934. Dia dan keluarganya akhirnya menetap di California, dan dia lulus dari Sekolah Tinggi Politeknik Riverside pada tahun 1951. Selepas beberapa permulaan yang salah dalam memutuskan apa yang perlu belajar di kolej, termasuk rancangan yang ditinggalkan untuk ditunaikan perubatan dan pentadbiran perniagaan, Sharpe memutuskan untuk belajar ekonomi. Beliau berkelulusan dari University of California di Berkley dengan Ijazah Sarjana Muda Sastera pada tahun 1955 dan Ijazah Sarjana Sastera pada tahun 1956. Pada tahun 1961, beliau memperolehi Ph.D. dalam bidang ekonomi dari University of California di Los Angeles.
Sharpe telah mengajar di University of Washington, University of California di Irvine, dan Universiti Stanford. Beliau juga telah memegang beberapa jawatan dalam kerjaya profesionalnya di luar akademik. Terutama, dia seorang ahli ekonomi di RAND Corporation, perunding di Merrill Lynch dan Wells Fargo, pengasas Sharpe-Russell Research bersempena dengan Frank Russell Company, dan pengasas firma perundingan William F. Sharpe Associates. Sharpe menerima banyak anugerah untuk sumbangan beliau dalam bidang kewangan dan perniagaan, termasuk anugerah Majikan Kolej Amerika Perniagaan untuk sumbangan cemerlang dalam bidang pendidikan perniagaan pada tahun 1980, dan Analis Kewangan Federasi Nicholas Molodovsky Award untuk sumbangan cemerlang kepada profesion pada tahun 1989. Anugerah Hadiah Nobel yang dimenanginya pada tahun 1990 adalah pencapaian yang paling berprestij.
Takeaways Utama
- William F. Sharpe adalah seorang ahli ekonomi yang dikreditkan dengan membangunkan nisbah CAPM dan Sharpe. CAPM merupakan asas dalam pengurusan portfolio dan berusaha mencari pulangan yang diharapkan dengan melihat kadar bebas risiko, beta, dan premium risiko pasaran. Nisbah Sharpe membantu pelabur memecahkan pelaburan mana yang memberikan pulangan terbaik untuk tahap risiko.
Sumbangan kepada Ekonomi Kewangan
Sharpe paling terkenal kerana peranannya dalam membangunkan CAPM, yang telah menjadi konsep asas dalam ekonomi kewangan dan pengurusan portfolio. Teori ini mempunyai asal-usul dalam disertasi doktoralnya. Sharpe mengemukakan kertas yang meringkaskan asas untuk CAPM kepada Journal of Finance pada tahun 1962. Meskipun kini menjadi teori asas dalam bidang kewangan, ia pada asalnya menerima maklum balas negatif dari penerbitan. Ia kemudiannya diterbitkan pada tahun 1964 berikutan perubahan penyunting.
Model CAPM berteori bahawa pulangan yang dijangkakan saham haruslah pulangan kadar risiko bebas ditambah beta dari pelaburan yang didarabkan oleh premium risiko pasaran. Kadar pulangan tanpa risiko mengimbangi pelabur untuk mengikat wang mereka, manakala premium beta dan risiko pasaran mengimbangi pelabur untuk risiko tambahan yang mereka ambil lebih dari sekadar melabur dalam perbendaharaan yang menyediakan kadar bebas risiko.
Sharpe juga mencipta nisbah Sharpe yang sering dirujuk. Nisbah Sharpe mengukur pulangan berlebihan yang diperolehi daripada kadar bebas risiko bagi setiap unit ketidaktentuan. Nisbah ini membantu pelabur menentukan jika pulangan yang lebih tinggi adalah disebabkan keputusan pelaburan pintar atau mengambil terlalu banyak risiko. Dua portfolio mungkin mempunyai pulangan yang sama, tetapi nisbah Sharpe menunjukkan yang seseorang mengambil lebih banyak risiko untuk mencapai pulangan tersebut. Pulangan yang lebih tinggi dengan risiko yang lebih rendah adalah lebih baik, dan nisbah Sharpe membantu para pelabur mencari campuran itu.
Di samping itu, kertas Sharpe 1998, Menentukan Berkesan Efektif Dana, dikreditkan sebagai asas model analisis berasaskan pulangan, yang menganalisis pulangan pelaburan sejarah untuk menentukan bagaimana untuk mengklasifikasikan pelaburan.
Contoh Bagaimana Bagaimana Pelabur Menggunakan Nisbah Sharpe
Anggapkan pelabur mahu menambah stok baru kepada portfolio mereka. Mereka sedang mempertimbangkan dua dan ingin memilih yang mempunyai pulangan yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik. Mereka akan menggunakan pengiraan nisbah Sharpe.
Anggapkan kadar bebas risiko adalah 3%.
Saham A mempunyai 15% kembali pada tahun lalu, dengan volatiliti sebanyak 10%. Nisbah Sharpe ialah 1.2. Dikira sebagai (15-3) / 10.
Stock B telah kembali 13% pada tahun lalu, dengan volatiliti 7%. Nisbah Sharpe adalah 1.43. Dikira sebagai (13-3) / 7.
Walaupun saham B mempunyai pulangan yang lebih rendah daripada saham A, turun naik saham B juga lebih rendah. Apabila pemfaktoran dalam risiko pelaburan, stok B memberikan campuran pulangan yang lebih baik dengan risiko yang lebih rendah. Walaupun saham B hanya mengembalikan 12%, ia masih akan menjadi pembelian yang lebih baik dengan nisbah Sharpe 1.29.
Pelabur berhemah memilih saham B, kerana pulangan yang sedikit lebih tinggi yang berkaitan dengan saham A tidak mencukupi untuk menanggung risiko yang lebih tinggi.
Terdapat beberapa isu dengan pengiraan, termasuk tempoh masa yang terhad yang dilihat dan andaian bahawa pulangan dan kemeruapan sebelum ini mewakili pulangan niaga hadapan dan ketidaktentuan. Ini mungkin tidak selalu berlaku.
