Saham teknologi melonjak pada kadar paling pantas dalam tempoh lebih daripada 7 tahun, dengan Microsoft Corp (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Facebook Inc. (FB) dan Alphabet Inc. (GOOGL) secara kolektif menambah kira-kira $ 330 bilion dalam nilai pasaran sejak lima sesi dagangan yang lalu, menurut Wall Street Journal. Tetapi beberapa pemerhati pasaran mencadangkan keyakinan mungkin berlebihan, meninggalkan saham teknologi berisiko penarikan balik yang curam berdasarkan trend sejarah, ramalan pendapatan yang lemah, dan pemeriksaan antitrust.
Kenapa Ragu untuk Rally Tech?
- Tech secara drastik kurang berprestasi pada tahun selepas kadar Fed cutRestalan pendapatan teknis jatuh pada 2019Amazon, Apple, Alphabet, dan Facebook menghadapi pemeriksaan antitrust
Apa Makna bagi Pelabur
Pelabur semakin yakin bahawa Rizab Persekutuan akan menurunkan kadar faedah sebelum tahun ini - memandangkan penunjuk ekonomi utama telah lemah dan sebagai Pengerusi Fed, Jerome Powell telah menjadi lebih dovish. Tetapi sementara pemotongan kadar dan permulaan kitaran pemotongan kadar baru secara sejarah telah memberi manfaat kepada stok, sektor teknologi mungkin satu perkara lagi.
Malah, saham teknologi secara drastik telah mengatasi pasaran yang lebih meluas pada tahun berikutan permulaan kitaran pemotongan kadar baru, menurut Goldman Sachs. Firma itu menganalisis 7 kitaran pemotongan kadar dalam tempoh 35 tahun yang lalu, yang memberi tumpuan kepada prestasi stok selepas pemotongan kadar faedah pertama. Bank mendapati bahawa, manakala S & P 500 meningkat sebanyak 14% kepada 12 bulan berikutnya, sektor teknologi melambatkan S & P sebanyak 13 mata peratusan, menjadikannya sektor yang paling buruk dalam indeks.
Laporan Goldman juga menggariskan anggaran konsensus yang menimbulkan keraguan tentang optimisme mengenai pengukuhan fundamental teknologi, sekurang-kurangnya dalam jangka pendek. Pertumbuhan pendapatan per saham (EPS) sektor teknologi dijangka negatif dalam tiga daripada empat suku tahun pada 2019, dan pendapatan dijangka merosot sebanyak 3% untuk tahun secara keseluruhan, menurut ramalan bottom-up konsensus. Pertumbuhan jualan sektor-sektor (SPS) sektor teknologi dijangka menjadi antara yang paling teruk pada tahun 2019, hanya 3%. Anggaran Goldman sendiri lebih kukuh tetapi tetap mencerminkan pertumbuhan yang lebih baik.
Untuk memastikan, pendapatan teknologi pada tahun 2020 kelihatan lebih cerah. Ramalan persetujuan mengharapkan pertumbuhan SPS dan EPS masing-masing 7% dan 14%. Namun, anggaran-anggaran itu terbang dalam menghadapi revisi ke atas perolehan korporat baru-baru ini oleh Morgan Stanley pada tahun 2020, menjangkakan pertumbuhannya akan sama seperti pada tahun 2019. Jika ramalan Morgan Stanley betul, ini bermakna pertumbuhan nol keuntungan selama dua tahun berturut-turut S & P 500, menurut Bloomberg.
Berita negatif yang lebih lanjut mungkin menimbangkan sektor ini kerana pengawal selia AS mula menyiasat kedudukan pasaran utama pemain teknologi, termasuk Apple, Alphabet, Amazon dan Facebook.
Melihat ke hadapan
Sudah tentu, suasana pasaran dapat berubah dengan ketara jika AS dan China menyelesaikan konflik perdagangan mereka. Resolusi yang lancar bukan sahaja menjadi rahmat untuk teknologi, tetapi keseluruhan ekonomi global. Bagi siasatan antitrust, sesetengah pakar berpendapat bahawa pemecahan teknologi besar sebenarnya akan menambah nilai kepada sektor itu, dan meningkatkan stok dan keuntungan untuk pelabur. Apa yang pasti adalah bahawa pelbagai masalah angin menghadapi stok teknologi memastikan bahawa mereka menghadapi perubahan liar di hadapan.
