Ia berisiko sekali lagi untuk banyak pelabur kerana mereka merampas saham pada pertaruhan Federal Reserve akan mengurangkan kadar faedah sebelum tahun itu, tetapi ada beberapa di Wall Street yang tidak begitu yakin. Ahli ekonomi di Goldman Sachs fikir Fed akan berpegang pada potongan kadar faedah sekurang-kurangnya dua tahun akan datang, pandangan yang bertentangan dengan apa yang sedang diramal oleh pasaran.
"Anggaran kes asas ekonomi kami adalah Fed tidak mengurangkan kadar faedah dalam tempoh 2 tahun akan datang, tetapi pasukan memandang ketegangan perdagangan sebagai sumber risiko penurunan yang kemungkinan akan menjadi lebih buruk sebelum ia menjadi lebih baik, " kata Goldman dalam terakhir versi minggu laporan Kickstart Mingguan mereka.
Kenapa Kadar Potong Tidak Mungkin Terjadi
- Berdasarkan kes asas ekonomi Goldman, tiada kadar pemotongan untuk 2 tahun, 30 ramalan median pakar adalah untuk kadar dana tidak berubah pada akhir 2019; minoriti daripada 30 pengamal, 13, melihat beberapa jumlah pelonggaran.
Apa Ia Berarti untuk Pelabur
Kelemahan baru-baru ini dalam data perkilangan dan pekerjaan, apatah lagi komen Pengerusi Fed Jerome Powell minggu lalu bahawa Fed akan bertindak seperti yang diperlukan untuk mengekalkan perkembangan semasa, dengan pelabur semakin yakin bahawa kadar akan segera dipotong. Pasaran niaga hadapan kini berharga 90% kemungkinan penurunan harga sekurang-kurangnya 25 mata asas (bps) menjelang akhir tahun 2019.
Peramal profesional, bagaimanapun, mempunyai pendapat yang berbeza. Memetik data FactSet, Goldman mencatatkan bahawa sejak dua minggu yang lalu, 30 peramal profesional telah sama ada menyemak atau mengesahkan ramalan mereka untuk kadar dana persekutuan. Pendakwah median di kalangan mereka menjangkakan bahawa kadar tidak akan berubah pada akhir tahun ini, dan hanya 13 mengharapkan beberapa tahap pelonggaran monetari.
Walaupun ahli ekonomi Goldman tidak mengharapkan pemotongan kadar untuk dua tahun akan datang, mereka fikir Fed akan menginjak dengan teliti memandangkan ia cuba membawa jangkaan pelabur semula sejajar dengan matlamat dasar mereka. "Sekiranya Fed tidak bercadang untuk meringankan dasar tahun ini, sejarah mencadangkan ia akan secara beransur-ansur berjalan kembali ekspektasi pasaran untuk pelonggaran dalam beberapa bulan akan datang dan bukannya mengecewakan, " kata penganalisis firma tersebut.
Ekspektasi diketepikan, salah satu sebab Fed boleh memilih untuk tidak menaikkan kadar adalah menegaskan kemerdekaannya dengan menunjukkan bahawa ia tidak akan mudah ditarik ke dalam pertempuran perdagangan Presiden Trump dan tuntutan untuk kadar yang lebih rendah. Walaupun komen Powell minggu lepas membantu melembutkan perang perdagangan Trump yang semakin meningkat, beliau mungkin mahu mengelakkan kadar pemotongan untuk tidak kelihatan seperti dia menyokong ekonomi untuk membolehkan Trump terus berjuang melawan pertempurannya, menurut Wall Street Lajur jurnal.
Perbankan pusat adalah sama banyak mengenai manuver politik kerana ia adalah tentang manuver teknikal, walaupun keinginan bank pusat untuk meyakinkan pasar bahawa kebanyakannya teknikal. Malangnya, keinginan untuk mengekalkan suasana kemerdekaan boleh menyebabkan Fed bertahan pada pemotongan kadar lebih lama daripada yang sepatutnya.
Melihat ke hadapan
Sudah tentu, jika kebijaksanaan orang ramai menang dan Fed memutuskan untuk mengurangkan kadar selaras dengan jangkaan pasaran, ekuiti dapat menerima rangsangan utama. Goldman memandang 35 tahun yang lalu dan mendapati bahawa selepas permulaan 7 kitaran pemotongan kadar Fed, atau selepas pemotongan kadar faedah pertama dalam tempoh 12 bulan, peningkatan median S & P 500 dalam tempoh 3 dan 12 tahun akan datang, Tempoh bulan masing-masing adalah 2% dan 14%. Tetapi anda tidak perlu memberitahu pelabur bahawa kadar yang lebih rendah adalah baik untuk stok, kerana tergesa-gesa mereka kembali ke pasaran sepanjang minggu lalu mendedahkan.
