LIBOR adalah salah satu daripada penanda aras paling banyak digunakan untuk menentukan kadar faedah jangka pendek di seluruh dunia. Ditadbir oleh ICE Benchmark Administration (IBA), ia bermaksud Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate. Ia menunjukkan kadar purata di mana bank besar di London boleh meminjam pinjaman jangka pendek tanpa jaminan dari bank lain. Kadar ini diberikan dalam lima mata wang utama untuk tujuh kematangan yang berbeza, kadar dolar AS tiga bulan menjadi yang paling biasa. (Untuk lebih lanjut, rujuk kepada Bagaimana Penentuan LIBOR dan Kadar Tawaran Antara Bank London)
Kegunaan LIBOR
Pemberi pinjaman, termasuk bank dan institusi kewangan lain, menggunakan LIBOR sebagai rujukan penanda aras untuk menentukan kadar faedah bagi pelbagai instrumen hutang. Ia juga digunakan sebagai kadar penanda aras untuk gadai janji, pinjaman korporat, bon kerajaan, kad kredit, pinjaman pelajar di pelbagai negara. Selain daripada instrumen hutang, LIBOR juga digunakan untuk produk kewangan lain seperti derivatif termasuk swap kadar faedah atau swap mata wang.
Contohnya, bon korporat berdenominasi dolar AS, dengan pembayaran kupon suku tahunan, mungkin mempunyai kadar faedah terapung sebagai LIBOR ditambah margin tiga puluh mata asas (1% = 100 mata asas). Kadar faedah itu akan menjadi tiga bulan AS Dolar LIBOR ditambah spread tiga mata asas yang telah ditetapkan, iaitu jika 3 bulan Dolar AS LIBOR pada awal tempohnya adalah 4%, faedah yang akan dibayar pada akhir suku tahun akan menjadi 4.30% (4% ditambah dengan spread 30 mata asas). Kadar ini akan diset semula setiap suku untuk dipadankan dengan LIBOR sedia ada pada masa itu ditambah dengan penyebaran tetap. Penyebaran secara amnya adalah fungsi kelayakan kredit bank atau institusi yang mengeluarkan. (Untuk lebih merujuk kepada Apakah ICE LIBOR dan Apakah Ia Digunakan untuk?)
Mengapa LIBOR?
Konsep yang menerbitkan instrumen hutang kadar terapung adalah untuk melindung nilai daripada pendedahan kadar faedah. Jika ia merupakan bon kadar faedah tetap, peminjam akan mendapat faedah sekiranya kadar faedah pasaran meningkat dan pemberi pinjaman akan mendapat faedah sekiranya kadar faedah pasaran jatuh. Untuk melindungi diri daripada turun naik ini dalam kadar faedah pasaran, pihak-pihak kepada instrumen hutang menggunakan kadar terapung yang ditentukan oleh kadar asas penanda aras ditambah penyebaran tetap. Penanda aras ini boleh menjadi kadar apa-apa; Walau bagaimanapun, LIBOR adalah salah satu yang paling biasa digunakan.
Adalah masuk akal bagi sebuah bank besar di London untuk memberi pinjaman pada kadar terapung yang dikaitkan dengan LIBOR kerana sebahagian besar pinjamannya adalah daripada bank lain di London, iaitu. yang sepadan dengan risiko aset (pinjaman yang diberikan) dengan risiko liabilitinya (iaitu pinjaman dari bank lain). Walau bagaimanapun, sebenarnya sumber utama dana untuk bank adalah deposit yang diterima daripada pelanggannya dan bukan dari pinjaman dari bank lain. Walau bagaimanapun, menghubungkannya dengan LIBOR adalah cara melepaskan risiko kepada peminjam.
Secara ringkas, bank membuat wang dengan menerima deposit pada satu kadar dan pinjaman pada kadar yang lebih tinggi. Sekiranya kos pembiayaan untuk bank naik, katakan kerana beberapa perubahan dalam peraturan kerajaan, keperluan mudah tunai, dan lain-lain dengan kadar faedah pasaran tetap berterusan, LIBOR akan meningkat. Dengan kebangkitan LIBOR faedah yang diterima daripada LIBOR berkaitan pinjaman kadar terapung akan meningkat juga iaitu bank boleh terus menghasilkan wang walaupun kenaikan kos.
Tetapi itu masih tidak menjawab soalan, mengapa LIBOR akan digunakan dalam konteks lain seperti pinjaman kad kredit di Amerika Syarikat. Terdapat banyak sebab untuk perkara yang sama; Walau bagaimanapun, salah satu sebab utama termasuk penerimaan LIBOR di seluruh dunia.
Asal LIBOR ini secara khusus berakar pada ledakan pasaran Eurodollar (dolar AS dalam bentuk liabiliti deposit yang dipegang di bank asing atau cabang asing bank AS) pada tahun 1970-an. Bank-bank AS menggunakan pasaran Eurodollar (terutamanya di London) untuk melindungi pendapatan mereka dengan mengelakkan kawalan modal terhad di Amerika Syarikat pada masa itu. LIBOR telah dibangunkan pada tahun 1980-an untuk memudahkan transaksi hutang bersindiket. Pertumbuhan dalam instrumen kewangan baru juga memerlukan penanda aras kadar faedah yang standard, membawa kepada pembangunan LIBOR selanjutnya.
Penentuan LIBOR secara meluas dianggap sebagai proses yang mudah, objektif dan telus yang telah membantu ia memperoleh kebolehterimaan dan kepentingan global. Meneruskan dengan alasan melindungi daripada risiko kadar faedah, LIBOR dilihat sebagai penanda aras yang saksama dan adil yang menimbulkan rasa kepastian. Walau bagaimanapun, dengan kes manipulasi LIBOR yang dilaporkan pada masa-masa yang lalu, kepastian boleh dikatakan menjadi lebih banyak persepsi daripada realiti keras. (Untuk lebih merujuk kepada 'The Scandal LIBOR')
Konvensyen adalah satu lagi sebab utama bagi kegunaan LIBOR yang meluas sebagai kadar rujukan tanda aras.
Garisan bawah
LIBOR dirujuk oleh perniagaan terkumpul bernilai US $ 350 trilion dalam tempoh matang yang berbeza. (ref - https://www.theice.com/publicdocs/ICE_LIBOR_Position_Paper.pdf) Ia juga sering digunakan dalam membina jangkaan kadar bank pusat masa depan serta untuk mengukur kesihatan sistem perbankan di dunia. Memandangkan kepentingan dan jangkauan globalnya, tekanan menurun ke atas LIBOR semasa krisis kewangan apabila bank-bank cuba kelihatan lebih sihat, berpotensi merosakkan keseluruhan sistem kewangan global.
