Perbezaan antara premium risiko pasaran dan premium risiko ekuiti turun ke ruang lingkup. Premium risiko pasaran adalah pulangan tambahan yang dijangkakan pada indeks atau portfolio pelaburan di atas kadar bebas risiko yang diberikan.
Sebaliknya, premium risiko ekuiti hanya berkaitan dengan saham dan mewakili pulangan yang dijangkakan saham di atas kadar bebas risiko. Premium risiko ekuiti biasanya lebih tinggi daripada premium risiko pasaran standard. Biasanya, ekuiti dianggap lebih berisiko berbanding bon, tetapi kurang berisiko daripada komoditi dan mata wang.
Takeaways Utama
- Premium risiko pasaran adalah pulangan tambahan yang dijangkakan pada indeks atau portfolio pelaburan di atas kadar bebas risiko yang diberikan. Premium risiko ekuiti hanya berkaitan dengan saham dan mewakili pulangan yang dijangkakan saham di atas kadar bebas risiko. Sejak Perbendaharaan disokong oleh kerajaan AS, mereka dianggap bebas risiko, dan hasil mereka digunakan sebagai proksi untuk kadar bebas risiko.
Memahami Premium Risiko Pasaran dan Ekuiti
Pelaburan mempunyai pelbagai tahap risiko yang berkaitan dengan mereka. Sekiranya pelabur membeli saham, sebagai contoh, ada risiko harga saham berkurangan, yang membuka kemungkinan pelabur menanggung kerugian apabila kedudukan itu dijual.
Akibatnya, pelabur menuntut pampasan untuk mengambil risiko dan pelaburan yang membawa lebih banyak risiko, harus menawarkan peluang tambahan untuk memperoleh keuntungan. Pelabur menimbang risiko berbanding ganjaran dalam mana-mana jawatan.
Walau bagaimanapun, bon Perbendaharaan AS biasanya dianggap sebagai pulangan bebas risiko sekiranya bon dipegang sehingga matang. Dengan kata lain, sejak Perbendaharaan disokong oleh kerajaan AS, kadar hasil atau bunga mereka dianggap bebas risiko. Hasilnya, Perbendaharaan biasanya digunakan sebagai penanda aras apabila mengira kadar bebas risiko yang boleh diperoleh oleh pelabur jika mereka melabur dalam Perbendaharaan berbanding pelaburan yang mereka sedang mempertimbangkan.
Dalam erti kata lain, pelaburan harus, sekurang-kurangnya, memperoleh kadar bebas risiko; Jika tidak, ia tidak akan berisiko.
Perbezaan di antara kadar bebas risiko dan kadar pelaburan bukan Perbendaharaan adalah premium risiko. Apabila pelaburan bukan Perbendaharaan adalah stok, premium dirujuk sebagai premium risiko ekuiti. Sebaliknya, apabila pelaburan bukan Perbendaharaan adalah portfolio atau indeks pasaran seperti S & P 500, premium tersebut dirujuk sebagai premium risiko pasaran.
Premium Risiko Pasaran
Premium risiko pasaran adalah perbezaan antara pulangan yang diramalkan pada portfolio pelaburan dan kadar bebas risiko. Oleh kerana Perbendaharaan dianggap kadar bebas risiko, premium risiko pasaran untuk portfolio adalah varians antara pulangan portfolio dan hasil Perbendaharaan yang dipilih.
Terdapat pelbagai jenis premium risiko pasaran, bergantung kepada apa yang pelabur cuba menentukan. Analisis sejarah mungkin menganalisis perbezaan antara pulangan portfolio dalam tempoh dua tahun yang lalu, contohnya, dan hasil Perbendaharaan dua tahun dalam tempoh itu. Apabila membandingkan pasaran premium risiko pasaran, prosesnya agak mudah. Walau bagaimanapun, prestasi masa lalu portfolio bukanlah peramal pulangan masa depan.
Sekiranya pelabur membandingkan premium risiko pasaran berdasarkan jangkaan pulangan yang dijangkakan berbanding dengan hasil Perbendaharaan dua tahun semasa, keputusannya adalah tertakluk kepada kesimpulan manusia. Akibatnya, premium risiko pasaran yang dijangkakan atau diramalkan boleh berbeza-beza antara pelabur kerana masing-masing mempunyai berat sebelah, tahap toleransi risiko, dan pandangan pasaran.
Sebagai ilustrasi, katakan seorang individu mempunyai $ 10, 000 untuk melabur. Dia boleh meletakkan wang dalam bon Perbendaharaan untuk kadar pulangan yang agak rendah, katakan 2% setahun. Sekiranya dia memilih T-bon, dia hampir tidak berpeluang kehilangan prinsipalnya. Apa-apa pulangan di atas dan di luar 2% adalah premium risiko pasaran yang dikehendaki oleh pelabur untuk melakukan wang mereka kepada portfolio atau indeks.
Perbendaharaan bukan satu-satunya institusi yang mahu wangnya, bagaimanapun. Syarikat-syarikat menawarkan bon dan saham untuk meningkatkan modal atau wang, tetapi mereka tidak boleh menawarkan jenis keselamatan yang sama dengan T-bon. Syarikat-syarikat perlu meningkatkan pulangan yang ditawarkan kepada instrumen mereka untuk menarik pelabur untuk meletakkan wang dengan mereka.
Premium Risiko Ekuiti
Premium risiko ekuiti merujuk kepada pulangan tambahan daripada melabur dalam stok yang melebihi kadar bebas risiko. Sama seperti premium risiko pasaran, premium risiko ekuiti memberi pampasan kepada pelabur kerana mengambil risiko tambahan yang datang dengan membeli dan menjual saham.
Tahap premium boleh berbeza-beza apabila harga saham turun naik, dan perubahan berlaku dalam syarikat yang mendasari. Premium bergantung pada tahap risiko saham atau kumpulan saham yang dipertimbangkan. Saham berisiko tinggi sering mempunyai premium risiko yang lebih tinggi.
Pulangan ekuiti boleh turun naik bergantung kepada keadaan makroekonomi keseluruhan dalam ekonomi global. Jika, sebagai contoh, perbelanjaan pengguna AS merosot, stok yang mendapat manfaat daripada pengguna, seperti peruncit, mungkin akan mempunyai risiko kerugian yang lebih tinggi yang berkaitan dengan mereka. Sudah tentu, pulangan saham syarikat juga bergantung kepada banyak faktor dalaman, termasuk prestasi kewangan syarikat, keberkesanan pasukan pengurusannya, serta penawaran produk dan perkhidmatannya.
Premi risiko ekuiti wujud kerana pelabur menuntut premium ke atas pulangan untuk pelaburan ekuiti mereka berbanding pulangan daripada pelaburan berisiko rendah atau pelaburan bebas risiko seperti Perbendaharaan. Ringkasnya, jika wang pelabur berada pada risiko yang lebih besar untuk kerugian, premium yang lebih tinggi mungkin diperlukan untuk menarik mereka untuk membeli.
