Terdapat banyak perkara yang perlu anda pertimbangkan sebelum anda menyelam masuk dan meletakkan wang anda dalam pelaburan tertentu. Melakukan analisis nilai pelaburan yang berpotensi dapat membantu anda mengetahui apakah itu pilihan yang baik atau tidak. Proses ini dipanggil penilaian, dan ia membantu pelabur menentukan nilai aset semasa dan yang diunjurkan. Mengendalikan analisis nilai pelaburan bermakna anda perlu mengetahui beberapa metrik syarikat serta beberapa maklumat mengenai pengurusan syarikat. Ini berlaku untuk syarikat-syarikat dalam mana-mana jenis industri termasuk hartanah. Artikel ini melihat nisbah harga-ke-pendapatan (P / E) dan bagaimana mereka diukur dalam industri hartanah.
Takeaways Utama
- Nisbah harga kepada pendapatan boleh membantu para pelabur menentukan harga saham sesuai dengan perolehan sesaham yang dihasilkan oleh syarikat. Adalah perkara biasa bagi syarikat hartanah yang ditubuhkan untuk berdagang pada 35x ke 45x pendapatan ke hadapan kerana REIT dinilai dengan metrik yang berbeza berbanding dengan syarikat lain. Para pelabur perlu ingat bahawa susut nilai hartanah boleh merosot angka pendapatan REIT.
Apakah Nisbah Harga Untuk Pendapatan?
Nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) adalah elemen penting dalam analisis asas. Ia merupakan metrik penilaian yang umum yang boleh membantu pelabur membuat keputusan mengenai harga saham yang sesuai dengan perolehan sesaham (EPS) yang dihasilkan oleh syarikat. Tahap P / E berbeza-beza disebabkan oleh beberapa faktor termasuk kadar pertumbuhan dan keadaan makroekonomi, dan penilaian berbeza di seluruh industri. Bahagian pendapatan nisbah P / E boleh merujuk kepada pendapatan yang dianggarkan atau yang dianggarkan, dan pendapatan ramalan biasanya lebih berpengaruh untuk tujuan penilaian.
Nisbah P / E cenderung untuk menjadi kaedah analisis yang disukai adalah kerana ia memberikan pendapatan tag harga relatif. Ini membantu menentukan apabila ada diskaun yang akan diperoleh atau jika harga saham terlalu mahal.
Trailing P / E
The trailing P / E adalah penilaian berdasarkan 12 bulan sebelumnya pendapatan sebenar. Untuk menghitungnya, kami mengambil harga saham semasa dan membahagikannya dengan EPS selepas 12 bulan yang lalu. Angka pendapatan ini boleh didapati di kedua-dua laporan tahunan dan penyata pendapatan. Sesetengah pelabur dan penganalisis memilih menggunakan angka ini kerana ia lebih tepat, kerana ia menggunakan angka sebenar. Tetapi perlu diingat, prestasi lalu tidak semestinya menunjukkan masa depan
Teruskan P / E
Daripada menggunakan angka sebenar dari masa lalu, P / E ke hadapan menggunakan panduan pendapatan masa depan, dan merupakan penunjuk berpandangan ke hadapan. Ia membolehkan para pelabur untuk membandingkan pendapatan semasa hingga masa depan, dan memberikan gambaran yang baik mengenai jenis pendapatan yang mungkin dilaporkan oleh syarikat pada masa akan datang, tanpa apa-apa penyesuaian atau perubahan. Tetapi kaedah ini boleh menjadi cacat, kerana syarikat boleh agak konservatif atau murah hati dengan anggaran mereka.
Nisbah P / E ke hadapan mungkin cacat kerana bagaimana syarikat-syarikat konservatif atau murah hati dapat dengan anggaran mereka.
Nisbah Harga kepada Pendapatan dan Harta Tanah
Menentukan nilai pelaburan hartanah bergantung kepada jenis pelaburan yang dipersoalkan. Apabila ia menilai harta fizikal, orang ramai cenderung berbuat demikian dengan penilaian, yang mengukur nilai harta dan tanah tempat ia duduk. Ini dilakukan dengan mengukur beberapa kriteria termasuk rumah setanding dan kemudahan sedia ada yang berdekatan.
Tetapi syarikat hartanah boleh dinilai dengan menggunakan nisbah P / E, seperti syarikat dalam industri lain. Walaupun sektor hartanah tidak ditakrifkan secara keseluruhannya, ia biasanya termasuk amanah pendapatan hartanah (REITs), pengurus hartanah, dan pemaju hartanah. Adalah perkara biasa bagi syarikat-syarikat hartanah yang ditubuhkan untuk berurus niaga di 35x ke 45x pendapatan ke hadapan, disebabkan oleh sebahagian besarnya fakta bahawa REITs dinilai dengan metrik yang berbeza berbanding dengan jenis syarikat lain seperti dana dari operasi.
Satu pertimbangan penting apabila melihat P / E syarikat hartanah adalah susut nilai, terutamanya REITs. Ini adalah jumlah yang mana nilai harta berkurangan apabila ia semakin tua. Kerana syarikat-syarikat dibenarkan untuk membenarkan jumlah susut nilai hartanah dari masa ke masa dan tulis jumlah ini, yang boleh merosakkan angka pendapatan.
Model Harga-to-Penghasilan yang Berbeza
Terdapat beberapa tempat yang berbeza yang boleh anda lakukan untuk mendapatkan beberapa nisbah P / E purata yang telah dikira untuk hartanah dan industri lain. Berikut adalah dua.
NYU Stern School
Sekolah Stern NYU menerbitkan data P / E untuk industri yang berbeza dan memecah harta tanah kepada empat kategori dan menyenaraikan P / E semasa mereka pada Januari 2019 seperti berikut:
- REIT: 46.15 Pembangunan hartanah: 26.50 Hartanah besar dan pelbagai: 7.79 Operasi dan perkhidmatan harta pusaka sebenar: 57.46
Data ini menggabungkan semua REIT di bawah satu payung-sejumlah 238 firma. Data sekolah yang ada sekarang, seperti yang dinyatakan di atas, telah diterbitkan pada Januari 2019. Rata-rata trailing P / E daripada 36.58 dan ke hadapan P / E daripada 46.58. Pemaju harta tanah berdagang pada purata pendapatan fokal sebanyak 18.63x. Syarikat-syarikat hartanah am dan kepelbagaian berdagang dengan pendapatan ke hadapan sebanyak 52.89x. Firma yang terlibat dalam perkhidmatan hartanah dan operasi mempamerkan P / E dari 18.37 dan ke hadapan P / E 13.29.
Finviz.com
Alat screener saham di Finviz.com membahagi syarikat-syarikat hartanah ke dalam kategori industri yang agak berbeza. P / E median ke hadapan di kalangan pemaju hartanah adalah 19.07 pada November 2019. Maju P / E untuk pengurus hartanah adalah 33.26.
Bagi REITs secara keseluruhan, median P / E ialah 19.73. Subset dalam kategori REIT termasuk runcit, kediaman, pejabat, perindustrian, hotel, penjagaan kesihatan dan kepelbagaian. Rasio P / E median khusus industri dalam lingkungan ruang REIT dari -53.22 hingga 41.99.
