Lembaga pengarah yang berperingkat-peringkat (juga dikenali sebagai papan dikelaskan) adalah lembaga yang terdiri daripada kelas pengarah yang berbeza dengan istilah perkhidmatan yang berbeza. Istiadat lembaga yang dibina adalah berstruktur oleh syarikat dan biasanya termasuk tiga kelas pengarah. Kelas-kelas yang mengejutkan dapat dilakukan hanya untuk menetapkan syarat-syarat perkhidmatan yang mengejutkan, atau mungkin melibatkan peruntukan dan tanggung jawab yang lebih terperinci untuk setiap kelas.
Struktur Lembaga Bergradasi
Pilihanraya untuk para pengarah papan berperingkat akan berlaku apabila istilah tamat. Pada setiap pilihan raya, para pemegang saham diminta untuk mengundi untuk mengisi apa jua kedudukan lembaga yang kosong atau untuk dipilih semula. Syarat perkhidmatan bagi pengarah yang dipilih berbeza-beza, tetapi istilah satu, tiga, dan lima tahun adalah perkara biasa. Pengkelasan satu tahun memerlukan pengundian setiap tahun.
Takeaways Utama
- Struktur lembaga berperingkat adalah proses penstrukturan lembaga pengarah supaya ahli jatuh ke dalam kelas yang berbeza dengan istilah yang berbeza. Di papan yang berperingkat, beberapa ahli jawatankuasa ditetapkan lebih panjang berbanding dengan yang lain. Kadang-kadang papan berperingkat untuk menetapkan tahap tanggungjawab yang berbeza setiap kelas.Kedudukan diadakan apabila istilah tamat tempoh, dengan klasifikasi satu tahun yang memerlukan pengundian setiap tahun. Papan penargetan boleh menghalang campur tangan atau pengambilalihan dan melindungi pengurusan yang sedia ada.
Sesetengah syarikat boleh menggunakan struktur korporat yang dibina untuk memenuhi keperluan khusus. Contohnya, mereka mungkin menunjuk anggota jawatankuasa tertentu untuk tempoh perkhidmatan yang lebih lama atau mereka boleh meletakkan lebih banyak pengarah yang berpengalaman dalam istilah perkhidmatan yang lebih panjang untuk menguatkan komitmen mereka untuk jangka masa yang lebih lama.
Maklumat mengenai dasar tadbir urus korporat dan komposisi lembaga boleh didapati dalam prospektus dan penyataan proksi syarikat awam. Dasar lembaga syarikat biasanya dibuat pada masa penubuhan dan dimasukkan ke dalam peraturan mereka. Biasanya, dasar lembaga syarikat akan memerlukan undian pemegang saham untuk diubah.
Pertimbangan Pengambilalihan
Pada umumnya, penyokong papan yang terhuyung memetik dua kelebihan utama bahawa papan yang berperingkat-peringkat mempunyai papan yang dipilih secara tradisinya: 1) kesinambungan papan dan 2) peruntukan anti-pengambilalihan-pengambil tahu bermusuhan mempunyai masa yang sukar untuk mengawal syarikat dengan papan yang terhuyung-huyung.
Apabila seorang penawar yang bermusuhan cuba memperoleh sebuah syarikat dengan lembaga yang berperingkat-peringkat, ia terpaksa mengambil langkah tambahan untuk rundingan dan menunggu sekurang-kurangnya satu tahun untuk mesyuarat pemegang saham tahunan berikutnya sebelum ia dapat menguasai kerusi papan.
Selain itu, kerana penstrukturan kelas, penawar yang bermusuhan boleh menjadi kurang sesuai untuk jawatan tertentu di papan yang juga boleh menjadi pembentangan untuk campur tangan. Secara keseluruhannya, struktur lembaga yang terhuyung-huyung mungkin agak taktik pil racun kerana ia dapat menghalang pengambilalihan secara berkesan, dan menjamin kesinambungan pengurusan.
Mengurangkan Trend
Penentang papan berperingkat berpendapat bahawa mereka kurang bertanggungjawab kepada pemegang saham berbanding papan yang dipilih setiap tahun. Lawan-lawan ini percaya bahawa istilah lembaga yang mengejutkan cenderung membiak suasana persaudaraan di dalam dewan yang berfungsi untuk melindungi kepentingan pengurusan di atas pemegang saham.
Penggunaan papan berperingkat telah menurun dalam abad ke-21. Kajian Harvard menunjukkan bahawa pada tahun 2015, lebih dari 60% syarikat S & P 1500 dan lebih daripada 80% syarikat S & P 500 mengadakan pemilihan tahunan untuk semua pengarah. Trend menurun telah menjadi ketara sejak tahun 2009.
Fakta Cepat
Satu kempen yang dianjurkan oleh Projek Hak Pemegang Saham di Sekolah Undang-undang Harvard telah menjadi pemangkin kepada trend menurun dalam papan yang berperingkat-peringkat.
Selama bertahun-tahun, kajian penyelidikan terus melaporkan jangkaan umum mengenai struktur papan pemilihan tahunan yang berperingkat-peringkat. Papan berperingkat telah ditunjukkan menyebabkan pengurangan pulangan pemegang saham. Lembaga yang berperingkat-peringkat juga dilaporkan berjaya dalam meringankan campurtangan aktivis dan pengambilalihan pembida yang bermusuhan. Dalam banyak kes, ini dianggap sebagai kelemahan bagi para pemegang saham kerana pembida bermusuhan mempunyai keupayaan untuk menawarkan pemegang saham premium untuk saham mereka.
Garisan bawah
Campurtangan aktivis dan pengambilalihan bermusuhan adalah kejadian yang jarang terjadi, tetapi hakikatnya tetap bahwa papan dipilih untuk mewakili kepentingan pemegang saham. Lembaga yang berperingkat boleh menghalang campur tangan atau pengambilalihan, yang berpotensi menahan premium yang dibayar untuk saham hasilnya. Walau bagaimanapun, lembaga yang berperingkat-peringkat menawarkan beberapa perlindungan, termasuk kesinambungan kepimpinan, yang sememangnya mempunyai beberapa nilai dengan syarat syarikat itu diterajui ke arah yang betul di tempat pertama.
