Pelabur jutawan, Sam Zell, mencatatkan nota penurunan harga pada ekuiti dan harta tanah, memberitahu Bloomberg TV: "Pasaran saham, meskipun semua kepintarannya, masih tinggi pada masa yang sama. M agak seperti yang komersial Wendy lama, "Di mana daging sapi?"… Saya fikir ia adalah satu keadaan yang sangat mencabar, yang memerlukan disiplin. " Sesungguhnya, dia berasa selesa memegang wang tunai, bersetuju dengan komen pewawancara Bloombergnya bahawa "Ada satu ton, tsunami, modal mengejar terlalu sedikit peluang."
Pada bulan Januari, sebelum pembetulan pasaran saham, Zell memberitahu CNBC, "Saya fikir keadaan semasa kelihatan seperti keghairahan yang tidak rasional." Dia pergi untuk mengatakan bahawa dia melihat penilaian lebih tinggi dalam hartanah juga, dan dengan itu berpuas hati untuk memegang baki tunai yang besar. Walaupun harga saham menurun sejak awal Januari, penilaian masih tinggi oleh standard bersejarah. Nisbah CAPE yang dibangunkan oleh Nobel Laureate dalam Ekonomi Robert Shiller telah berada dalam jarak yang hampir sama dengan yang sebelum 1929 Stock Market Crash. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Kenapa Keruntuhan Pasaran 1929 Dapat Terjadi pada 2018. ) Shiller menulis "Kemuliaan Irrasional, " buku klasik 2000 tentang ekonomi tingkah laku dan ketidaktentuan pasaran.
'Tidak Penyewa Cukup'
Mengenai harta tanah, Zell memberitahu Bloomberg bahawa "harga adalah tidak tepat." Beliau juga menyuarakan kebimbangan mengenai pembangunan yang meluas di seluruh negara: "Kami sedang membina ruang perindustrian yang terlalu banyak, saya tidak pasti ada penyewa yang mencukupi." Memetik projek Hudson Yards yang besar di sebelah barat Manhattan sebagai satu contoh, dia meneruskan: "Kami menambah ruang pejabat yang luar biasa dan saya tidak fikir ada permintaan yang mencukupi." Scott Minerd, ketua pegawai pelaburan global (CIO) di Guggenheim Partners, juga melihat peningkatan yang tinggi, terutamanya dalam perumahan pelbagai keluarga, yang akan membawa kepada kejatuhan nilai harta tanah yang curam. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Stok Pada 'Kursus Perlanggaran Dengan Bencana, ' Penurunan 40% muka .)
Duduk pada Tunai
Dalam membincangkan REIT yang berpangkalan di Chicago yang kurang berprestij di mana firmanya membeli lima tahun yang lalu, Zell berkata: "Sejak kami mengambil alih, kami tidak melakukan apa-apa kecuali menjual. Hari ini kami mempunyai $ 3.2 bilion dalam bentuk wang tunai, tanpa komisyen, baru sahaja duduk di sana, menunggu dunia datang kepada kami. " Ditanya mengenai duduk di atas wang itu dan bersabar untuk melabur semula, dia meneruskan: "Sangat sukar untuk duduk di sana dan tidak menarik pencetus, tetapi orang-orang yang tidak menarik pencetus yang ada di sekitar untuk menariknya apabila ia berfungsi."
Dumping Stocks
Zell tidak bersendirian dalam kegelisahannya tentang penilaian saham. Dana bersama dan ETF yang melabur terutamanya dalam ekuiti AS adalah selaras dengan tiga bulan lurus aliran keluar bersih, sementara menunggu penyusunan data akhir untuk April, laporan Wall Street Journal. Dari awal Februari hingga 25 April, penebusan bersih telah menyamai $ 72 bilion, setiap analisis oleh Institut Syarikat Pelaburan (ICI), seperti yang dikutip oleh WSJ.
Sediakan untuk keturunan
Berdasarkan kepada unjuran pertumbuhan ekonomi global yang perlahan, Barry Bannister, ketua strategi ekuiti di firma broker dan pelaburan bank Stifel Nicolaus & Co., meramalkan penurunan Indeks S & P 500 (SPX) kepada nilai 2, 520 pada pertengahan suku ketiga, Laporan MarketWatch. Ini akan menjadi 5.4% di bawah penutupnya pada 4 Mei. Ini agak lemah, memandangkan beberapa pakar pasaran lain telah menyeru penurunan pasaran yang mendadak sebanyak 30%, 40% atau 60%. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Contrarian Mobius Memeriksa Kejatuhan Saham 30% .)
Mengurangkan Harapan
Dengan menggunakan unjuran pendapatan penganalisis sebagai input utama, model yang dibangunkan oleh Morgan Stanley menunjukkan bahawa kadar pertumbuhan yang tersirat semakin perlahan, menunjukkan jangkaan terendah untuk keuntungan pasaran saham masa hadapan sejak Januari 2007. Sementara itu, kedua-dua Scott Minerd dari Guggenheim, dan saham lama lembu pasaran Jeremy Siegel dari The Wharton School, menunjukkan bahawa potongan cukai menyampaikan kenaikan pendapatan tahun ke tahun (YOY) yang lebih tinggi dalam pendapatan dan aliran tunai yang tidak akan direplikasi pada 2019. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Harapan Pelabur Harapan Terendah Sejak 2008 Krisis .)
'Perniagaan Adakah Waterboarded'
Walaupun Zell melihat terlalu banyak aset pelaburan yang meluas, beliau juga percaya peraturan itu memberi beban yang tidak wajar kepada ekonomi. Pewawancara Bloomberg menyatakan bahawa Zell telah menganggarkan bahawa kos peraturan adalah kira-kira satu peratus daripada KDNK. Zell juga berkata, memetik satu komen baru-baru ini oleh Ketua Pegawai Eksekutif JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, "dalam lapan tahun pentadbiran Obama, perniagaan itu waterboarded."
Dia digalakkan oleh usaha deregulasi pentadbiran Trump, yang katanya mengembalikan keyakinan dan memacu pertumbuhan. "Tetapi penyahkawalseliaan itu masih kecil berbanding apa yang berlaku sepanjang tempoh lapan tahun ini, " katanya. Sebagai contoh, beliau meneruskan, "Anda mempunyai bil perbankan sekarang yang dipandu oleh hakikat bahawa peraturan yang terlalu banyak telah menghapuskan bank-bank komuniti; orang-orang yang tahu peminjam yang terbaik adalah orang-orang yang telah dilepaskan dari perniagaan. " Zell melahirkan harapan bahawa rang undang-undang ini mendapat laluan, dan menunjukkan bahawa beliau menyambut usaha lain untuk membebaskan ekonomi.
