Walaupun bitcoin memperoleh daya tarikan dalam komuniti pelaburan, ETF bitcoin masih menjadi impian paip. Sementara itu, blok ETF telah membuat debut mereka di pasaran utama. Dalam bahasa arus perdana dan laporan berita, istilah bitcoin dan blockchain digunakan secara bergantian. Akibatnya, beberapa pelabur sering mengelirukan ETF blockchain untuk ETF bitcoin.
Untuk memahami perbezaan antara ETF bitcoin dan ETF blockchain, penting untuk mengetahui perbezaan antara instrumen yang mereka lacak. Bitcoin adalah cryptocurrency dan blockchain adalah teknologi asasnya. Pembezaan itu menjadi penting apabila dipertimbangkan dalam konteks instrumen pelaburan.
Walaupun niaga hadapan bitcoin sudah ditawarkan di dua bursa utama negara, status pengawalseliaan cryptocurrency masih belum jelas di kebanyakan bidang kuasa. Ia terlibat dalam pelbagai pertempuran peraturan dan berada di bawah pengawasan untuk peranannya dalam memfasilitasi aktiviti jenayah seperti pencucian wang.
Sebaliknya, blockchain telah "diberkati" oleh orang-orang seperti JP Morgan Ketua Pegawai Eksekutif Jamie Dimon dan sedang diterima pakai oleh industri yang luas. Ia tidak dilarang atau di bawah pengawasan oleh agensi kawal selia.
Terdapat empat perdagangan ETF di pasaran yang dikawal selia. Keempat-empat dilancarkan pada 2018 dan mempunyai aset bernilai $ 278 juta di bawah pengurusan, seperti penulisan ini. Nisbah perbelanjaan mereka adalah dari 0.70% hingga 0.65%.
Menurut laporan Wall Street Journal, pelabur meletakkan $ 180 juta dalam blok ETF dalam tempoh dua minggu pertama pelancaran mereka. Jumlah dagangan untuk ETF ini juga lebih tinggi berbanding dengan instrumen yang serupa yang dilancarkan sejak Oktober 2017.
Bagaimana Adakah ETF Blockchain Berbeza Dari ETF Bitcoin?
Blockchain ETFs terutama mengesan harga pasaran saham syarikat yang telah melabur dalam teknologi blockchain dalam dana mereka. Oleh kerana blockchain adalah teknologi, ia tidak terikat kepada syarikat atau produk tertentu.
"Bitcoin memerlukan blockchain tetapi blockchain tidak memerlukan bitcoin, " kata Christian Magoon, Ketua Pegawai Eksekutif Amplify ETFs, ETF terbesar yang memberi tumpuan kepada blockchain.
Alam semulajadi blok pelaburan adalah besar dan tidak terhad kepada sektor tertentu. Sebagai contoh, IBM telah membentuk kerjasama dengan talian penghantaran Maersk untuk melaksanakan blokchain dalam industri pengangkutan. Begitu juga, syarikat e-dagang Overstock mempunyai pelaburan dalam blockchain melalui Medici Ventures dan pertukaran duit syiling tzero digital. Secara semulajadi, syarikat-syarikat ini adalah kegemaran dengan blok ETF. Sebagai contoh, Memperluaskan Pengumpulan Data Transformasi ETF 'ETF (BLOK) dan Saham Realiti Nasdaq Nexgen Ekonomi (BLCN) telah memasukkan kedua-dua syarikat dalam ETF mereka.
Kebanyakan aplikasi ETF bitcoin sebelum SEC telah mencadangkan menjejaki harga bitcoin melalui kontrak niaga hadapan yang didagangkan di Cboe dan CME. Dalam model ini, ETF menjejaki harga bitcoin melalui pemilikan kontrak niaga hadapan.
Walau bagaimanapun, SEC telah memetik masalah "kecairan dan penilaian" dengan cadangan ETF dan menolaknya. Kontrak niaga hadapan Bitcoin kini mempunyai jumlah dagangan yang rendah dan kecairan. Akibatnya, harga hadapan mengikuti harga pertukaran spot, yang tidak menentu, berbanding dengan memimpin mereka.
Dalam bentuk semasa mereka, blok ETFs agak tidak menentu berbanding dengan ETF bitcoin. Ini kerana mereka tidak terdedah kepada turun naik harga liar bitcoin.
Yang berkata, blockchain adalah teknologi yang baru muncul dan kini tidak menjadi pasaran yang besar. Oleh itu, harga saham syarikat yang dikesan oleh ETF lebih mudah terdedah kepada faktor-faktor yang tidak membimbangkan atau mempengaruhi teknologi blockchain. Apabila mereka dilancarkan, ETF bitcoin akan terjejas terus oleh dasar agensi pengawalseliaan mengenai bitcoin dan cryptocurrency.
Akankah ETF Bitcoin Akan Datang Kemudian Tahun Ini?
Beberapa laporan menjelang akhir tahun 2017 membayangkan pengenalan bitcoin ETF pada akhir tahun ini. Tempoh masa untuk diperkenalkan adalah dari akhir suku ini hingga musim panas ini. Tetapi jalan yang membawa kepada ETF bitcoin adalah yang berbatu. Seperti yang dinyatakan sebelum ini, SEC telah menolak beberapa cadangan berkaitan dengan ETF bitcoin.
Pada Sidang Kemuncak Kerajaan Sedunia baru-baru ini, Adena Friedman, Ketua Pegawai Eksekutif Nasdaq, berkata mungkin "tidak lama lagi" untuk ETF bitcoin di Amerika Syarikat. Menurutnya, pasaran pendasar yang menentukan harga bitcoin tidak terkawal dan tidak semestinya adil kepada semua peserta. "Dan itu bermakna mungkin ada gangguan harga, " katanya.
Penyelewengian harga ini boleh menyebabkan bakul harga yang tidak dapat dipercayai untuk ETF. Friedman tidak menyediakan garis masa untuk pelancaran ETF bitcoin di pasaran AS dan mengatakan ia "berhemat untuk pasaran pengawalseliaan untuk mengambil mod" Watch "dan belajar seberapa banyak yang kita boleh mengenainya."
