Isi kandungan
- Apa itu Delta?
- Memahami Delta
- Contoh Delta
- Bagaimana Delta Menetapkan Kelakuan
- Delta Spread
Apa itu Delta?
Delta adalah nisbah yang membandingkan perubahan harga sesuatu aset, biasanya keselamatan yang boleh dipasarkan, kepada perubahan yang sama dalam harga derivatifnya. Contohnya, jika opsyen saham mempunyai nilai delta sebanyak 0.65, ini bermakna jika stok yang mendasari kenaikan harga sebanyak $ 1 sesaham, opsyen ke atasnya akan meningkat sebanyak $ 0.65 sesaham, yang lain sama.
Delta
Memahami Delta
Nilai Delta boleh positif atau negatif bergantung kepada jenis pilihan. Sebagai contoh, delta untuk pilihan panggilan sentiasa berkisar dari 0 hingga 1 kerana sebagai aset yang mendasar meningkat dalam harga, pilihan panggilan meningkat dalam harga. Letakkan pilihan deltas sentiasa berkisar dari -1 ke 0 kerana apabila keselamatan yang mendasari meningkat, nilai opsyen meletakkan menurun.
Contohnya, jika opsyen put mempunyai delta sebanyak -0.33 dan harga aset pendasar meningkat sebanyak $ 1, harga opsyen put akan berkurang sebanyak $ 0.33. Secara teknikal, nilai delta opsyen adalah derivatif pertama nilai opsyen berhubung harga keselamatan yang mendasari.
Delta sering digunakan dalam strategi lindung nilai dan juga dirujuk sebagai nisbah lindung nilai.
Contoh Delta
Mari kita anggap terdapat sebuah syarikat yang didagangkan secara umum bernama BigCorp. Saham stoknya dibeli dan dijual di bursa saham, dan terdapat pilihan opsyen dan panggilan yang didagangkan untuk saham tersebut. Delta untuk pilihan panggilan pada saham BigCorp ialah.35. Itu bermakna perubahan $ 1 pada harga saham BigCorp menjana perubahan $.35 pada harga pilihan panggilan BigCorp. Oleh itu, jika saham BigCorp diperdagangkan pada $ 20 dan opsyen panggilan berdagang pada $ 2, perubahan harga saham BigCorp kepada $ 21 bermakna pilihan panggilan akan meningkat kepada harga $ 2.35.
Letakkan opsyen berfungsi dengan cara yang bertentangan. Jika opsyen put di saham BigCorp mempunyai delta - $ 65, maka kenaikan $ 1 dalam harga saham BigCorp menjana penurunan harga $.65 dalam harga opsyen BigCorp. Jadi, jika saham BigCorp diperdagangkan pada $ 20 dan opsyen put menjual kepada $ 2, maka saham BigCorp meningkat kepada $ 21, dan pilihan putus akan berkurangan kepada harga $ 1.35.
Bagaimana Delta Menetapkan Kelakuan
Delta merupakan perhitungan yang penting (dilakukan oleh perisian komputer), kerana ia merupakan salah satu sebab harga pilihan utama menggerakkan cara yang mereka lakukan, dan itu merupakan penunjuk cara melabur. Tingkah laku panggilan dan meletakkan pilihan delta sangat diramalkan dan sangat berguna untuk pengurus portfolio, peniaga, pengurus dana lindung nilai, dan pelabur individu.
Tingkah laku delta pilihan panggilan bergantung kepada sama ada opsyen adalah "in-the-money" (pada masa ini menguntungkan), "at-the-money" (harga mogoknya kini sama dengan harga saham asas) atau "out-of-the-money" (tidak menguntungkan sekarang). Pilihan panggilan dalam-mata mendapat lebih dekat kepada 1 kerana pendekatan tamat tempohnya. Opsyen panggilan di atas biasanya mempunyai delta sebanyak 0.5, dan delta opsyen panggilan keluar-of-the-money mendekati 0 apabila tamat tempoh. Pilihan yang lebih mendalam dalam pilihan panggilan, lebih dekat dengan delta akan menjadi 1, dan semakin banyak pilihan akan berkelakuan seperti aset pendasar.
Meletakkan tingkah laku delta pilihan juga bergantung kepada sama ada opsyen adalah "dalam-wang, " "di-the-money" atau "out-of-the-money" dan bertentangan dengan pilihan panggilan. Pilihan meletakkan dalam mata lebih dekat kepada -1 apabila pendekatan tamat tempoh. Opsyen meletakkan di atas biasanya mempunyai delta sebanyak -0.5, dan pilihan yang diletakkan di luar wang untuk pendekatan menghampiri 0 sebagai pendekatan tamat tempoh. Lebih banyak wang dalam pilihan putus, semakin dekat delta akan menjadi -1.
Delta Spread
Penyebaran Delta adalah strategi perdagangan pilihan di mana peniaga pada mulanya menetapkan kedudukan netral delta dengan membeli dan menjual pilihan secara serentak berkadaran dengan nisbah netral (iaitu, delta positif dan negatif mengimbangi satu sama lain supaya keseluruhan delta aset dalam jumlah soalan sifar). Dengan menggunakan penyebaran delta, seorang peniaga biasanya mengharapkan untuk membuat keuntungan kecil jika keselamatan yang mendasari tidak berubah secara meluas dalam harga. Walau bagaimanapun, keuntungan atau kerugian yang lebih besar mungkin jika stok bergerak dengan ketara dalam arah yang sama.
Penyebaran delta yang paling biasa adalah penyebaran kalendar. Penyebaran kalendar melibatkan membina kedudukan neutral delta menggunakan pilihan dengan tarikh tamat tempoh yang berlainan. Dalam contoh yang paling mudah, seorang peniaga akan secara serentak menjual opsyen panggilan mendekati bulan dan membeli opsyen panggilan dengan tamat kemudian berkadaran dengan nisbah neutral mereka. Oleh kerana kedudukannya adalah netral delta, peniaga tidak sepatutnya mengalami keuntungan atau kerugian daripada langkah harga kecil dalam keselamatan yang mendasari. Sebaliknya, peniaga menjangkakan harga tetap tidak berubah, dan sebagai panggilan hampir bulan kehilangan nilai masa dan tamat tempoh, peniaga boleh menjual pilihan panggilan dengan tarikh tamat tempoh yang lebih lama dan idealnya menjaringkan keuntungan.
