Kebanyakan saham didagangkan di bursa fizikal atau maya. Sebagai contoh, Bursa Saham New York (NYSE) adalah pertukaran fizikal di mana beberapa dagangan diletakkan secara manual di atas lantai perdagangan (aktiviti perdagangan lain dijalankan secara elektronik). Di sisi lain, NASDAQ adalah pertukaran elektronik sepenuhnya di mana semua aktiviti dagangan berlaku di atas rangkaian komputer yang luas, yang menyamai pelabur dari seluruh dunia dengan satu sama lain di sekelip mata.
Pelabur dan pedagang mengemukakan pesanan untuk membeli dan menjual saham, sama ada melalui broker atau dengan menggunakan antaramuka kemasukan pesanan dalam talian (seperti platform dagangan seperti E * Trade).
Pembeli tawaran untuk membeli saham pada harga tertentu (atau harga terbaik) dan penjual meminta menjual stok pada harga tertentu (atau harga terbaik). Apabila bidaan dan pertandingan tanya, transaksi berlaku dan kedua-dua pesanan akan diisi. Di pasaran yang sangat cair, pesanan akan diisi hampir seketika. Walau bagaimanapun, dalam pasaran yang diniagakan, pesanan itu tidak dapat dipenuhi dengan cepat atau sama sekali.
Pertukaran Fizikal
Pada pertukaran fizikal, seperti NYSE, pesanan dihantar ke broker tingkat yang, pada gilirannya, membawa pesanan kepada pakar untuk saham tertentu itu. Pakar ini memudahkan perdagangan saham tertentu dan mengekalkan pasaran yang adil dan teratur. Jika perlu, pakar akan menggunakan inventori sendiri untuk memenuhi tuntutan pesanan perdagangan.
Pertukaran Elektronik
Pada pertukaran elektronik, seperti NASDAQ, pembeli dan penjual dipadankan secara elektronik. Pembuat pasaran (sama seperti fungsi kepada pakar di bursa fizikal) menyediakan tawaran dan meminta harga, memudahkan perdagangan dalam keselamatan tertentu, membeli dan menjual pesanan, dan menggunakan inventori mereka sendiri saham, jika perlu.
