Memahami Modal Kerja
Modal kerja mewakili perbezaan antara aset semasa dan liabiliti semasa. Modal kerja, yang juga dikenali sebagai modal kerja bersih, adalah jumlah wang syarikat yang ada untuk membayar perbelanjaan jangka pendeknya.
Modal kerja positif ialah apabila syarikat mempunyai aset lebih banyak berbanding dengan liabiliti semasa, yang bermaksud syarikat itu dapat sepenuhnya menanggung liabiliti jangka pendek apabila ia jatuh tempo dalam tempoh 12 bulan akan datang. Modal kerja positif adalah tanda kekuatan kewangan. Walau bagaimanapun, mempunyai modal kerja yang berlebihan untuk masa yang lama mungkin menunjukkan bahawa syarikat tidak menguruskan aset mereka dengan berkesan.
Modal kerja negatif adalah apabila liabiliti semasa melebihi aset semasa, dan modal kerja adalah negatif. Modal kerja boleh menjadi negatif sementara jika syarikat itu mempunyai pengeluaran tunai yang besar hasil daripada pembelian produk dan perkhidmatan yang besar dari vendornya.
Walau bagaimanapun, jika modal kerja negatif untuk jangka masa yang panjang, ia mungkin menjadi punca kebimbangan terhadap beberapa jenis syarikat, yang menunjukkan bahawa mereka sedang berusaha untuk memenuhi keperluan dan harus bergantung kepada pinjaman atau terbitan stok untuk membiayai kerja mereka modal.
Memahami Aliran Tunai
Aliran tunai ialah jumlah bersih tunai dan setara tunai yang dipindahkan masuk dan keluar dari syarikat.
Aliran tunai positif menunjukkan bahawa aset cair syarikat meningkat, membolehkan ia menyelesaikan hutang, melabur semula dalam perniagaannya, mengembalikan wang kepada pemegang saham, membayar perbelanjaan dan menyediakan penampan terhadap cabaran kewangan masa depan.
Aliran tunai negatif boleh berlaku jika aktiviti operasi tidak menjana wang tunai yang cukup untuk mengekalkan cecair. Ini boleh berlaku jika keuntungan terikat dalam akaun belum terima dan inventori, atau jika syarikat membelanjakan terlalu banyak perbelanjaan modal.
Memahami penyata aliran tunai - yang melaporkan operasi aliran tunai, melabur aliran tunai, dan aliran tunai pembiayaan - adalah penting untuk menilai kecairan, fleksibiliti, dan prestasi kewangan keseluruhan syarikat.
Bagaimana Kerja Tunai Kesan Modal
Perubahan dalam modal kerja ditunjukkan dalam penyata aliran tunai syarikat. Berikut adalah beberapa contoh bagaimana tunai dan modal kerja boleh dipengaruhi.
Jika urus niaga meningkatkan aset semasa dan liabiliti semasa dengan jumlah yang sama, tidak akan ada perubahan dalam modal kerja. Sebagai contoh, jika syarikat menerima wang tunai daripada hutang jangka pendek yang akan dibayar dalam masa 60 hari, terdapat peningkatan dalam penyata aliran tunai. Walau bagaimanapun, tidak akan ada kenaikan modal kerja, kerana hasil daripada pinjaman itu akan menjadi aset semasa atau wang tunai, dan nota yang perlu dibayar adalah liabiliti semasa kerana ia merupakan pinjaman jangka pendek.
- Sekiranya syarikat membeli aset tetap seperti bangunan, aliran tunai syarikat akan berkurang. Modal kerja syarikat juga berkurang kerana bahagian tunai aset semasa akan dikurangkan, tetapi liabiliti semasa akan kekal tidak berubah kerana ia akan menjadi hutang jangka panjang. Sebaliknya, menjual aset tetap akan meningkatkan aliran tunai dan modal kerja. Jika syarikat membeli inventori dengan wang tunai, tidak akan ada perubahan dalam modal kerja kerana inventori dan tunai adalah aset semasa. Walau bagaimanapun, aliran tunai akan dikurangkan dengan pembelian inventori.
Di bawah ini adalah kunci kira-kira Exxon Mobil (XOM) daripada penyata 10K syarikat untuk tahun 2017. Kami dapat melihat aset semasa $ 47.1 bilion (biru) dan liabiliti semasa sebanyak $ 57.7 bilion (merah).
- Diserlahkan dalam hijau adalah tunai $ 3.1 bilion dan inventori sebanyak $ 4.1 bilion. Jika Exxon memutuskan untuk membelanjakan tambahan $ 3 bilion untuk membeli inventori, wang tunai akan dikurangkan sebanyak $ 3 bilion, tetapi bahan dan bekalan akan meningkat $ 3 bilion hingga $ 7.1 bilion. tidak akan berubah dalam modal kerja, tetapi aliran tunai operasi akan menurun sebanyak $ 3 bilion.
Bayangkan jika Exxon meminjam hutang jangka panjang tambahan $ 20 bilion, meningkatkan jumlah semasa sebanyak $ 24.4 bilion (disenaraikan di bawah kawasan berlorek merah) hingga $ 44.4 bilion. Aliran tunai akan meningkat sebanyak $ 20 bilion. Modal kerja juga akan meningkat sebanyak $ 20 bilion dan akan ditambah kepada aset semasa tanpa apa-apa hutang yang ditambah kepada liabiliti semasa; kerana liabiliti semasa adalah jangka pendek atau satu tahun atau kurang.
Garisan bawah
Modal kerja syarikat adalah bahagian teras pembiayaan operasi hariannya. Walau bagaimanapun, penting untuk menganalisis modal kerja dan aliran tunai sesebuah syarikat untuk menentukan sama ada aktiviti kewangan adalah jangka pendek atau jangka panjang. Rangsangan dalam aliran tunai dan modal kerja mungkin tidak baik jika syarikat mengambil hutang jangka panjang yang tidak menghasilkan aliran tunai yang cukup untuk membayar. Sebaliknya, penurunan aliran tunai dan modal kerja yang besar mungkin tidak begitu buruk jika syarikat itu menggunakan hasil untuk melabur dalam aset tetap jangka panjang yang akan menjana pendapatan pada tahun-tahun mendatang.
