Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT) adalah rantaian kedai pelbagai diskaun yang besar dengan operasi multinasional. Struktur modal syarikat termasuk beberapa hutang, tetapi jauh lebih besar ke arah modal ekuiti, dan Wal-Mart mengurangkan beban hutangnya. Pesaing seperti Target Corp. (NYSE: TGT) dan Dollar Tree Inc. (NASDAQ: DLTR) mempunyai lebih banyak leverage kewangan dalam struktur modal mereka pada Januari 2016. Nilai perusahaan Wal-Mart telah tidak menentu, dengan sentimen pelabur menyebabkan turun naik dalam harga saham dan pengurangan hutang yang dikenakan tekanan ke bawah.
Modal ekuiti
Ekuiti merujuk kepada pembiayaan yang tersedia kepada syarikat yang dihasilkan melalui penerbitan saham dan pendapatan bersih terkumpul yang mana pemegang saham mempunyai tuntutan. Dalam bahagian ekuiti pemegang saham lembaran imbangan, penyertaan seperti stok biasa, stok perbendaharaan, dan pendapatan tertahan adalah penyertaan biasa. Sehingga Januari 2016, ekuiti pemegang saham Wal-Mart ialah $ 83.6 bilion. Ini termasuk saham biasa $ 317 juta pada nilai tara, modal melebihi nilai tara sebanyak $ 1.8 bilion, keuntungan terkumpul $ 90 bilion, terkumpul kerugian komprehensif yang lain sebanyak $ 11.6 bilion dan tidak boleh ditarik balik tanpa faedah sebanyak $ 3.1 bilion.
Modal ekuiti Wal-Mart Januari 2016 sebanyak $ 83.6 bilion menandakan penurunan daripada $ 85.9 bilion pada Januari 2015, walaupun ia lebih tinggi berbanding baki 2014 sebanyak $ 81.3 bilion. Terkumpul kerugian komprehensif yang lain memainkan peranan dalam pengurangan, meningkat daripada $ 3 bilion pada tahun 2014 kepada $ 7.2 bilion pada 2015 dan $ 11.6 bilion pada 2016, disebabkan terutamanya oleh terjemahan mata wang. Pendapatan tertangguh meningkat daripada $ 76.6 bilion pada tahun 2014 kepada $ 85.8 bilion pada tahun 2015 dan $ 90 bilion pada tahun 2016, walaupun pembelian semula $ 4.1 bilion pada tahun fiskal yang berakhir pada Januari 2016 membantu menolak nilai ekuiti pemegang saham yang lebih rendah pada tahun ini.
Modal Hutang
Hutang merujuk kepada pembiayaan daripada instrumen seperti bon, nota dan pinjaman bank yang tidak memberi pembiaya tuntutan kepada keuntungan syarikat, dengan memberi pampasan kepada mereka dengan faedah. Sehingga Januari 2016, Wal-Mart mempunyai hutang jangka panjang $ 38.2 bilion. Hutang jangka pendek firma itu terdiri daripada hutang semasa hutang jangka panjang sebanyak $ 2.7 bilion dan pinjaman pinjaman jangka pendek $ 2.7 bilion, yang mengakibatkan hutang berjumlah $ 43.6 bilion. Hutang jangka panjang syarikat terdiri daripada nota tidak bercagar yang didenominasikan dalam dolar AS, euro, pound British, dan yen Jepun. Nota-nota tersebut menanggung kadar faedah purata antara 1.6 hingga 5.3%, dan tempoh matang dari 2017 hingga 2039.
Jumlah hutang Wal-Mart ialah $ 47.3 bilion pada Januari 2015 dan $ 53.6 bilion pada tahun 2014, jadi trend tiga tahun yang membawa kepada 2016 jelas kepada beban hutang yang lebih rendah. Hasil daripada penerbitan hutang jangka panjang merosot daripada $ 7.1 bilion pada tahun fiskal yang berakhir pada Januari 2014 kepada $ 5.2 bilion pada tahun 2015 dan $ 39 juta pada 2016, yang bermaksud bahawa syarikat itu belum mengambil hutang baru sebagai nota menjadi wajar. Ini mungkin menggambarkan prospek yang berubah-ubah berkaitan dengan struktur perbelanjaan baru Wal-Mart, kerana ia merombak pampasan pekerja dan meningkatkan platform e-dagangnya.
Kesulitan kewangan
Leverage kewangan adalah sejauh mana modal hutang digunakan untuk membiayai perniagaan, dan dapat diukur dengan jumlah hutang ke modal. Ini dikira dengan membahagikan nilai buku modal hutang dengan nilai buku gabungan modal hutang dan modal ekuiti. Nisbah hutang kepada modal Wal-Mart adalah 0.34 pada Januari 2016, turun sedikit daripada 0.36 pada 2015 dan 0.4 pada 2014. Pengurangan dalam leveraj kewangan bertepatan dengan pengurangan jumlah hutang, memandangkan modal ekuiti tidak tetap secara berterusan. Rakan sebaya Wal-Mart yang paling setanding, Sasaran, mempunyai nisbah hutang kepada modal 0.5 pada Januari 2016.
Nilai Perusahaan
Wal-Mart mempunyai nilai perusahaan (EV) sebanyak $ 253 bilion dan cap Fmarket $ 214 bilion pada April 2016. Seperti permodalan pasaran, EV mengukur nilai pasaran syarikat, tetapi ia juga termasuk nilai pasaran hutang bersih. Ini amat berguna apabila membandingkan syarikat dengan jumlah leverage kewangan yang berbeza, yang lazim digunakan dalam perbandingan antara industri atau penilaian pemerolehan. Wal-Mart EV jatuh dengan ketara selama tiga tahun yang berakhir pada April 2016. Pada bulan April 2013, EV syarikat itu adalah $ 299 bilion, dan ia mencapai $ 339 bilion sebelum jatuh ke tahap yang rendah pada $ 226 bilion.
