Apakah Bab 11 Kebankrapan?
Bab 11 dari American Bankruptcy Code memberikan perlindungan daripada pemiutang untuk menyusun semula perniagaan dan beberapa individu. Bab 11 tersedia untuk semua jenis perniagaan, seperti korporat, pemilik tunggal, dan perkongsian. Di bawah Bab 11, pengurusan firma menyelia operasi harian. Walau bagaimanapun, syarikat mengarahkan keputusan perniagaan yang penting (contohnya, hutang atau keputusan sekuriti hutang) kepada mahkamah muflis untuk kelulusan.
Takeaways Utama
- Bab 11 kebangkrutan membolehkan perniagaan dan sesetengah individu untuk menyusun semula ketika menerima perlindungan daripada pemiutang. Nilai-nilai ketat terjejas dengan spekulasi kebangkrutan, dan lebih-lebih lagi dengan pemfailan yang sebenarnya. Setelah memfailkan untuk Bab 11, perdagangan stok syarikat akan dihentikan sementara.
Memahami Bab 11 Kebankrapan
Mendapatkan perlindungan kebangkrutan Bab 11 bermaksud bahawa sebuah syarikat berada di ambang kebangkrutan tetapi percaya bahawa ia dapat sekali lagi menjadi sukses jika diberi peluang untuk menyusun semula aset, hutang, dan urusan perniagaannya. Walaupun proses penyusunan semula Bab 11 adalah rumit dan mahal, kebanyakan syarikat memilih Bab 11 untuk perundingan kebankrapan yang lain, seperti Bab 7 dan Bab 13, yang menghentikan operasi perusahaan dan menyebabkan jumlah likuidasi aset menjadi kreditur. Pemfailan untuk Bab 11 memberi syarikat peluang lain untuk berjaya.
Walaupun firma itu berada dalam Bab 11, stoknya masih akan mempunyai nilai, tetapi terdapat pembekuan perdagangan sementara. Walaupun stok akan dihapuskan, perdagangan over-the-counter (OTC) mungkin masih berlaku. Dalam erti kata lain, ekuiti broker yang dilaburkan dalam firma itu tidak dinilai pada sifar, tetapi nilai sebenar mereka tidak boleh ditentukan dengan mudah kerana saham itu tidak lagi didagangkan secara awam. Apabila sebuah syarikat disenaraikan di lembaran merah jambu atau Lembaga Buletin Berulang (OTCBB), huruf "Q" ditambah pada akhir simbol ticker syarikat untuk membezakannya dari syarikat lain.
Di bawah Bab 11, pembubaran mungkin dan lebih baik kepada pemiutang dan penghutang daripada Bab 7 kerana mereka mempunyai lebih banyak penglibatan dalam pembahagian hasil.
Alternatif: Bab 7
Di bawah Bab 7 muflis, semua aset dijual dengan wang tunai. Wang itu kemudiannya digunakan untuk membayar perbelanjaan perundangan dan pentadbiran yang ditanggung semasa proses muflis.
Sebaik sahaja fail syarikat untuk kebankrapan Bab 7, syarikat membayar pemiutangnya dalam suatu perintah tertentu. Pada umumnya, syarikat membayar pelabur atau pemiutang dalam susunan berikut:
1) Pemiutang yang dipinjam
2) Pemiutang tidak bercagar
3) Pemegang Saham
Biasanya, tidak ada apa-apa yang tersisa untuk para pemegang saham selepas membayar pemiutang yang lebih senior.
Nilai Ekuiti: Bab 11 vs Bab 7
Apabila sebuah syarikat berada di ambang muflis, nilai saham itu mencerminkan risiko Bab 11 menjadi Bab 7.
Sebagai contoh, sebuah syarikat yang didagangkan pada $ 50 boleh berdagang pada $ 2 sesaham kerana spekulasi muflis. Selepas memfailkan Bab 11, harga saham syarikat mungkin jatuh ke $ 0.10. Nilai ini terdiri daripada pendapatan berpotensi yang boleh diterima pemegang saham selepas pembubaran dan premium berdasarkan kemungkinan firma itu boleh menyusun semula dan mula beroperasi dengan jayanya pada masa hadapan. Pelabur swasta boleh membeli dan menjual saham 10 sen ini di pasaran OTC. Nilai sebenar tidak mencapai sifar melainkan kebarangkalian penstrukturan semula sangat rendah sehingga pemfailan Bab 7 pasti akan diikuti.
Walau bagaimanapun, sekiranya penyusunan semula syarikat dan muncul dari Bab 11 sebagai pertubuhan yang lebih baik, harga sahamnya mungkin meningkat kepada tahap yang lebih tinggi daripada yang disaksikan sebelumnya.
