Apakah Kaedah Pendedahan Semasa (CEM)?
Kaedah pendedahan semasa (CEM) adalah sistem yang digunakan oleh institusi kewangan untuk mengukur risiko sekitar kehilangan aliran tunai yang dijangkakan dari portfolio derivatif mereka disebabkan kegagalan rakan niaga. Kaedah pendedahan semasa menyoroti kos penggantian kontrak derivatif dan mencadangkan penampan modal yang harus dikekalkan terhadap potensi risiko lalai.
Memahami Kaedah Pendedahan Semasa (CEM)
Bank dan institusi kewangan lain biasanya menggunakan kaedah pendedahan semasa untuk memodel pendedahan mereka terhadap derivatif tertentu untuk memperuntukkan modal yang mencukupi untuk menampung risiko rakan niaga yang berpotensi. Di bawah kaedah pendedahan semasa, jumlah pendedahan institusi kewangan adalah sama dengan kos penggantian semua kontrak yang ditandakan dengan kontrak ditambah dengan tambahan yang bertujuan untuk mencerminkan pendedahan potensi masa depan (PFE). Penambahan ini adalah jumlah asas nosional asas yang mempunyai bobot yang digunakan untuk masuk Secara lebih mudah, jumlah pendedahan di bawah CEM akan menjadi peratusan dari jumlah nilai perdagangan. Jenis aset yang mendasari derivatif akan mempunyai pemberat yang berbeza yang dikenakan berdasarkan jenis aset dan kematangan.
Sebagai contoh, derivatif kadar faedah dengan kematangan satu hingga lima tahun akan mempunyai tambahan PFE sebanyak 0.5% tetapi derivatif logam berharga tidak termasuk emas akan menambah 7%. Oleh itu kontrak $ 1 juta dolar untuk swap kadar faedah mempunyai PFE $ 5, 000 tetapi kontrak yang sama untuk logam berharga mempunyai PFE $ 70, 000. Pada hakikatnya, kebanyakan kontrak adalah untuk angka dolar yang jauh lebih besar dan institusi kewangan memegang banyak, dengan beberapa peranan mengimbangi. Jadi kaedah pendedahan semasa bertujuan untuk membantu menunjukkan bank bahawa ia telah menetapkan modal yang mencukupi untuk menutup pendedahan negatif secara keseluruhan.
Sejarah Di Sebalik Kaedah Pendedahan Semasa
Kaedah pendedahan semasa dikodifikasikan di bawah perjanjian Basel yang pertama untuk menangani secara khusus dengan risiko kredit rakan niaga (CCR) dalam derivatif over-the-counter (OTC). Matlamat Basel pada Penyeliaan Perbankan adalah untuk meningkatkan keupayaan sektor kewangan untuk menangani tekanan kewangan. Melalui peningkatan pengurusan risiko dan ketelusan bank, perjanjian antarabangsa berharap untuk mengelakkan kesan domino institusi yang gagal.
Walaupun kaedah pendedahan semasa sedang dijalankan, batasannya didedahkan melalui krisis kewangan yang bermula, sebahagiannya, disebabkan oleh modal yang tidak mencukupi untuk mendedahkan pendedahan derivatif di institusi kewangan. Kritikan utama CEM menunjuk kepada kekurangan pembezaan antara transaksi margined dan tidak terjual. Tambahan pula, kaedah penentuan risiko yang sedia ada terlalu tertumpu pada harga semasa dan bukannya turun naik aliran tunai pada masa hadapan. Untuk mengatasi ini, Jawatankuasa Basel menerbitkan Pendekatan Standardized kepada Risiko Kredit Counterparty (SA-CCR) pada tahun 2017 untuk menggantikan kedua-dua CEM dan kaedah standard (alternatif kepada CEM). SA-CCR umumnya menggunakan faktor penambahan yang lebih tinggi ke kebanyakan kelas aset dan meningkatkan kategori dalam kelas tersebut.
