Apakah Dana Vulture?
Dana burung hantu adalah dana pelaburan yang mencari dan membeli sekuriti dalam pelaburan yang bermasalah, seperti bon hasil tinggi dalam atau berhampiran dengan lalai, atau ekuiti yang berada dalam atau hampir muflis. Matlamatnya adalah untuk 'menyerang' dan mengambil saham-saham yang underpriced yang dianggap telah terlebih jual untuk membuat pertaruhan berisiko tinggi tetapi berpotensi tinggi.
Takeaways Utama
- Sebuah dana vulture melabur dalam aset yang harganya sangat tertekan di pasaran. Matlamatnya adalah untuk mengenal pasti aset yang telah terlalu banyak oversold di bawah nilai asas, atau jika perubahan positif diramalkan. Strategi berisiko tinggi, berpotensi tinggi ini mempunyai telah digunakan untuk mengumpul aset tertekan yang pengurus portfolio biasa akan mengelakkan.
Memahami Dana Vulture
Dana vulture mengambil pertaruhan yang melampau atas hutang yang bermasalah dan pelaburan berinvestasi tinggi, juga menggerakkan tindakan undang-undang dalam strategi pengurusan mereka untuk mendapatkan pembayaran kontrak. Dana ini biasanya diuruskan oleh dana lindung nilai menggunakan pelbagai jenis strategi alternatif untuk mendapatkan keuntungan bagi pelabur mereka.
Untuk mencapai strategi ini, pengurus portfolio mencari pelaburan yang didiskaun dengan kadar pulangan berpotensi tinggi disebabkan oleh risiko mungkir yang tinggi. Pada amnya, pelaburan tertumpu pada instrumen pendapatan tetap seperti bon hasil dan pinjaman yang tinggi yang membayar kadar faedah tetap atau berubah. Sering kali, pelaburan akan menjadi hutang kerajaan negara-negara yang bermasalah, yang memerlukan penglibatan pelobi yang lebih besar dalam menyelesaikan hutang yang belum dibayar.
Beberapa kes warisan yang melibatkan dana lindung nilai dan hutang berdaulat menyerlahkan proses dan prosedur yang dana vulture menjalani untuk menerima pembayaran untuk aset yang dilaburkan.
Krisis Hutang Argentina
Selepas 15 tahun rundingan berakhir pada Februari 2016, Argentina bersetuju untuk membayar balik enam dana vulture yang telah melabur dalam hutang negara. Dana lindung nilai utama yang terlibat termasuk unit modal NML Management Elliott dan Pengurusan Modal Aurelius. Pembayaran akhir hutang kepada pemegang bon telah dirundingkan pada $ 6.5 bilion.
Krisis Hutang Puerto Rico
Keadaan yang sama telah muncul di Puerto Rico, di mana wilayah AS telah memfailkan kebankrapan. Negara ini dilaporkan berhutang $ 120 bilion dalam hutang dan hutang pencen kepada para pemiutangnya, termasuk dana bersama AS dan pengurus dana lindung nilai. Pengurus dana utama yang meminjam termasuk Oppenheimer, Franklin dan Pengurusan Modal Aurelius.
Pelaburan Dana Vulture
Walaupun Argentina dan Puerto Rico adalah kes-kes ekstrem, mereka menyerlahkan beberapa pelaburan yang dibuat oleh dana vulture yang menghasilkan keuntungan besar. Sebagai tambahan kepada hutang kerajaan, hartanah hartanah dan firma yang sangat leveraged juga merupakan pelaburan teratas bagi dana vulture. Dana ini sering bersedia untuk sabar menunggu pembayaran yang menghasilkan pulangan besar.
Dana vulture menggunakan strategi pelaburan alternatif, mencari harga diskaun murah dengan pulangan yang dijangkakan. Sesetengah orang telah melihat ke atas syarikat-syarikat pelaburan yang beroperasi seperti dana vulture, kerana mereka memanfaatkan hutang yang murah dalam pelaburan bergelut, memaksa syarikat membuat pembayaran serta faedah.
Secara keseluruhannya, dana vulture dan pengurusan dana kebusukan tidak lazim untuk menolak risiko. Di seberang AS terdapat beberapa pengurus pelaburan yang terlibat dalam jenis pelaburan ini. Antara yang paling popular termasuk Modal Autonomi, Canyon Capital, Modal Alternatif Monarch dan Pengurusan Modal Aurelius.
Kapitalis Vulture
Kapitalis budayawan adalah sejenis kapitalis teroka yang secara khusus mencari peluang untuk menghasilkan wang dengan membeli firma miskin atau tertekan. Mereka juga dikenali kerana mengawal inovasi orang lain dan, akibatnya, wang yang diperoleh oleh orang itu daripada inovasi tersebut.
Istilah ini adalah slanga bagi seseorang yang merupakan kapitalis teroka yang agresif, dan oleh itu dipercayai menjadi pemangsa dalam sifatnya. Sama seperti burung yang dinamai mereka, kapitalis kebudayaan akan menunggu sehingga mereka melihat peluang yang tepat dan menyerang pada saat-saat akhir, memanfaatkan keadaan dengan harga terendah.
Kapitalis vulture sering dikritik kerana tingkah laku agresif mereka kerana mereka dilihat sebagai preying pada syarikat yang mereka beli untuk membuat keuntungan. Mereka dipanggil kerana mereka akan mencari syarikat yang paling bermasalah dengan harga yang sangat rendah. Mereka akan berusaha keras untuk mengekalkan kos mereka untuk membuat keuntungan yang paling. Seorang kapitalis teroka boleh melihat terlebih dahulu memotong kakitangan, yang boleh menyebabkan pengangguran dan menyebabkan kesan riak dalam ekonomi.
