Nilai definisi pelaburan

Apakah Nilai Pelaburan?

Pelaburan nilai adalah strategi pelaburan yang melibatkan pemilihan saham yang nampaknya diperdagangkan kurang daripada nilai intrinsik atau buku mereka. Nilai pelabur secara aktif menangkap saham yang mereka anggap pasaran saham meremehkan. Mereka percaya pasaran berlebihan kepada berita baik dan buruk, mengakibatkan pergerakan harga saham yang tidak sesuai dengan asas jangka panjang syarikat. Berlebihan menawarkan peluang untuk mendapat keuntungan dengan membeli saham pada harga diskaun.

Warren Buffett mungkin merupakan pelabur nilai paling terkenal hari ini, tetapi terdapat banyak yang lain, termasuk Benjamin Graham (profesor dan mentor bufet), David Dodd, Charlie Munger, Christopher Browne (seorang lagi pelajar Graham), dan pengurus dana lindung nilai miliarder, Seth Klarman.

Takeaways Utama

• Pelaburan nilai adalah strategi pelaburan yang melibatkan pemilihan saham yang kelihatannya diperdagangkan kurang daripada nilai intrinsik atau buku mereka. Para pelabur yang berminat secara aktif mengutip saham yang mereka anggap pasaran saham meremehkan. Para pelabur menggunakan analisa kewangan, jangan mengikuti kumpulan, dan merupakan pelabur jangka panjang syarikat-syarikat berkualiti.

Bagaimana Nilai Melabur Berfungsi

Konsep asas di sebalik pelaburan setiap hari adalah mudah: Jika anda mengetahui nilai sebenar sesuatu, anda boleh menyimpan banyak wang apabila anda membelinya. Kebanyakan orang akan bersetuju sama ada anda membeli TV baru yang dijual, atau dengan harga penuh, anda mendapat TV yang sama dengan saiz skrin dan kualiti gambar yang sama.

Stok bekerja dengan cara yang sama, yang bermaksud harga saham syarikat boleh berubah walaupun nilai atau penilaian syarikat tetap sama. Stok, seperti TV, melalui tempoh permintaan yang lebih tinggi dan lebih rendah menyebabkan turun naik harga-tetapi itu tidak mengubah apa yang anda dapatkan untuk wang anda.

Sama seperti pembeli yang cerdik akan berpendapat bahawa ia tidak masuk akal untuk membayar harga penuh untuk sebuah TV sejak TV dijual beberapa kali setahun, pelabur nilai yang bijak percaya stok bekerja dengan cara yang sama. Sudah tentu, tidak seperti TV, stok tidak akan dijual pada masa yang boleh diramal tahun seperti Black Friday, dan harga jualan mereka tidak akan diiklankan.

Pelaburan nilai adalah proses melakukan kerja-kerja detektif untuk mencari jualan rahsia di saham dan membeli mereka pada harga diskaun berbanding dengan bagaimana nilai pasaran mereka. Sebagai balasan untuk membeli dan memegang saham-saham ini untuk jangka panjang, para pelabur boleh dihargai dengan baik.

Pelaburan nilai dibangunkan dari konsep oleh profesor Columbia Business School Benjamin Graham dan David Dodd pada tahun 1934 dan dipopularkan dalam buku Graham 1949, The Investor Intelligent.

Nilai Intrinsik dan Nilai Pelaburan

Di pasaran saham, bersamaan dengan saham yang murah atau diskaun adalah apabila sahamnya diendahkan. Nilai pelabur berharap dapat keuntungan dari saham yang mereka anggap akan didiskaun dengan mendalam.

Pelabur menggunakan pelbagai metrik untuk cuba mencari penilaian atau nilai intrinsik stok. Nilai intrinsik adalah gabungan menggunakan analisis kewangan seperti mengkaji prestasi kewangan, pendapatan, pendapatan, aliran tunai, keuntungan dan faktor asas syarikat, termasuk jenama syarikat, model perniagaan, pasaran sasaran dan kelebihan daya saing syarikat. Beberapa metrik yang digunakan untuk menghargai stok syarikat termasuk:

Harga kepada buku (P / B) atau nilai buku atau, yang mengukur nilai aset syarikat dan membandingkannya dengan harga saham. Sekiranya harganya lebih rendah daripada nilai aset, stok undervalued, dengan anggapan bahawa syarikat itu tidak berada dalam kesulitan kewangan.

Harga-to-earnings (P / E), yang menunjukkan rekod prestasi syarikat bagi pendapatan untuk menentukan sama ada harga saham tidak mencerminkan semua pendapatan atau undervalued.

Aliran tunai percuma, iaitu tunai yang dijana daripada hasil atau operasi syarikat selepas kos perbelanjaan telah dikurangkan. Aliran tunai percuma ialah baki tunai selepas perbelanjaan telah dibayar, termasuk perbelanjaan operasi dan pembelian besar yang disebut perbelanjaan modal, yang merupakan pembelian aset seperti peralatan atau menaik taraf loji pembuatan. Jika sebuah syarikat menghasilkan aliran tunai percuma, ia akan mempunyai wang yang tersisa untuk melabur di masa depan perniagaan, membayar hutang, membayar dividen atau ganjaran kepada para pemegang saham, dan mengeluarkan pembelian balik saham.

Sudah tentu, terdapat banyak metrik lain yang digunakan dalam analisis, termasuk menganalisis hutang, ekuiti, jualan, dan pertumbuhan hasil. Selepas mengkaji semula metrik ini, nilai pelabur boleh membuat keputusan untuk membeli saham jika nilai perbandingan - harga semasa stok berbanding dengan nilai intrinsik syarikatnya - cukup menarik.

Margin of Safety

Nilai pelabur memerlukan beberapa ruang untuk kesilapan dalam anggaran nilai mereka, dan mereka sering menetapkan "margin keselamatan" mereka sendiri, berdasarkan toleransi risiko tertentu mereka. Margin prinsip keselamatan, salah satu kunci untuk melabur nilai yang berjaya, berdasarkan premis yang membeli saham pada harga murah memberikan anda peluang yang lebih baik untuk mendapatkan keuntungan kemudian apabila anda menjualnya. Margin keselamatan juga membuat anda kurang cenderung untuk kehilangan wang jika stok tidak berfungsi seperti yang anda harapkan.

Nilai pelabur menggunakan jenis penalaran yang sama. Jika stok bernilai $ 100 dan anda membelinya untuk $ 66, anda akan membuat keuntungan sebanyak $ 34 hanya dengan menunggu harga stok meningkat kepada nilai sebenar $ 100. Di samping itu, syarikat mungkin berkembang dan menjadi lebih berharga, memberikan anda peluang untuk membuat lebih banyak wang. Jika harga stok naik kepada $ 110, anda akan membuat $ 44 sejak anda membeli stok dijual. Jika anda telah membelinya dengan harga penuh sebanyak $ 100, anda hanya akan membuat keuntungan $ 10. Benjamin Graham, bapa yang melabur nilai, hanya membeli saham apabila mereka berharga dua pertiga atau kurang daripada nilai intrinsiknya. Ini adalah margin keselamatan yang dia rasa perlu untuk mendapatkan pulangan terbaik sambil meminimumkan penurunan pelaburan.

Pasaran tidak cekap

Nilai pelabur tidak mempercayai hipotesis pasaran yang cekap, yang mengatakan bahawa harga saham sudah mengambil semua maklumat tentang syarikat yang dipertimbangkan, sehingga harga mereka selalu mencerminkan nilai mereka. Sebaliknya, nilai pelabur percaya bahawa saham mungkin terlalu mahal atau kurang prihatin untuk pelbagai sebab.

Contohnya, stok mungkin kurang mahal kerana ekonomi tidak berfungsi dengan baik dan pelabur panik dan menjual (seperti yang berlaku semasa Kemelesetan Besar). Atau stok mungkin terlalu mahal kerana para pelabur terlalu tertarik dengan teknologi baru yang tidak terbukti (seperti halnya gelembung dot-com). Penderitaan psikologi dapat mendorong harga saham naik atau turun berdasarkan berita, seperti pengumuman pendapatan mengecewakan atau yang tidak dijangka, pengimbasan produk, atau litigasi. Stok juga boleh diendahkan kerana mereka berdagang di bawah radar, yang bermaksud bahawa mereka tidak dilindungi oleh penganalisis dan media.

Jangan Ikut Kumpulan

Nilai pelabur mempunyai banyak ciri kontrarian-mereka tidak mengikuti kumpulan itu. Bukan sahaja mereka menolak hipotesis pasaran yang cekap, tetapi apabila orang lain membeli, mereka sering menjual atau berdiri sendiri. Apabila orang lain menjual, mereka membeli atau memegang. Nilai pelabur tidak membeli stok trendi (kerana mereka biasanya terlalu mahal). Sebaliknya, mereka melabur dalam syarikat yang bukan nama rumah tangga jika pemeriksaan kewangan. Mereka juga melihat kedua-dua stok yang nama rumah tangga apabila harga stok itu telah merosot, percaya syarikat itu dapat pulih dari kemunduran jika fundamental mereka tetap kukuh dan produk dan perkhidmatan mereka masih mempunyai kualiti.

Nilai pelabur hanya mengambil berat tentang nilai intrinsik stok. Mereka berfikir tentang membeli stok untuk apa sebenarnya: peratusan pemilikan dalam syarikat. Mereka mahu memiliki syarikat sendiri yang mereka tahu mempunyai prinsip yang kukuh dan kewangan yang kukuh, tanpa mengira apa yang dikatakan atau dilakukan oleh orang lain.

Nilai Pelaburan Memerlukan Ketekunan & Kesabaran

Menganggarkan nilai intrinsik sebenar sesebuah saham melibatkan analisis kewangan tetapi juga melibatkan jumlah subjektif yang bersifat subjektif - pada masa-masa, ia boleh menjadi lebih daripada seni daripada sains. Dua pelabur berbeza boleh menganalisis data penilaian yang sama pada syarikat dan tiba di keputusan yang berbeza.

Sesetengah pelabur, yang hanya melihat kewangan yang ada, tidak banyak percaya dalam menganggarkan pertumbuhan masa depan. Pelabur nilai lain memberi tumpuan terutamanya kepada potensi pertumbuhan masa hadapan syarikat dan anggaran aliran tunai. Dan ada yang melakukan kedua-dua: Guru pelaburan bernilai nilai Warren Buffett dan Peter Lynch, yang menjalankan Dana Magellan Pelaburan Fidelity selama beberapa tahun, kedua-duanya dikenali untuk menganalisis penyata kewangan dan melihat gandaan penilaian, untuk mengenalpasti kes-kes di mana pasaran telah menyalahgunakan saham.

Walaupun terdapat pendekatan yang berlainan, logik asas nilai pelaburan adalah untuk membeli aset kurang daripada yang mereka hargai saat ini, memegang mereka untuk jangka panjang, dan keuntungan apabila mereka kembali ke nilai intrinsik atau di atas. Ia tidak memberikan kepuasan segera. Anda tidak boleh mengharapkan membeli stok seharga $ 50 pada hari Selasa dan menjualnya dengan harga $ 100 pada hari Khamis. Sebaliknya, anda mungkin perlu menunggu beberapa tahun sebelum pelaburan saham anda dibayar, dan anda kadang-kadang akan kehilangan wang. Berita baiknya ialah, bagi kebanyakan pelabur, keuntungan modal jangka panjang dikenakan cukai pada kadar yang lebih rendah daripada keuntungan pelaburan jangka pendek.

Seperti semua strategi pelaburan, anda mesti mempunyai kesabaran dan ketekunan untuk melekat dengan falsafah pelaburan anda. Sesetengah stok yang anda mungkin ingin beli kerana fundamentalnya adalah bunyi, tetapi anda perlu menunggu jika ia terlalu mahal. Anda akan mahu membeli saham yang paling menarik pada saat itu, dan jika tiada stok memenuhi kriteria anda, anda perlu duduk dan menunggu dan biarkan duduk tunai anda terbiar sehingga peluang muncul.

Satu per tiga

Guru pelaburan bernilai Benjamin Graham berhujah bahawa saham undervalued berharga sekurang-kurangnya satu pertiga di bawah nilai intrinsiknya.

Mengapa Saham Menjadi Tidak Terendah

Gerakan dan Gerakan Pemasaran Pasaran

Kadang-kadang orang melabur secara tidak sengaja berdasarkan bias psikologi daripada asas pasaran. Apabila harga saham tertentu meningkat atau apabila pasaran keseluruhan meningkat, mereka membeli. Mereka melihat bahawa jika mereka telah melabur 12 minggu yang lalu, mereka boleh memperoleh 15% sekarang, dan mereka membangunkan ketakutan untuk hilang. Sebaliknya, apabila harga saham jatuh atau apabila pasaran keseluruhan merosot, keengganan kerugian mendorong orang untuk menjual stok mereka. Jadi, daripada menyimpan kerugian mereka di atas kertas dan menunggu pasaran mengubah arah, mereka menerima kerugian tertentu dengan menjual. Tingkah laku pelabur sedemikian begitu meluas sehingga ia mempengaruhi harga saham individu, memburukkan kedua-dua pergerakan pasaran ke atas dan ke bawah yang membuat gerakan berlebihan.

Kerosakan Pasaran

Apabila pasaran mencapai tahap yang luar biasa, ia biasanya menghasilkan gelembung. Tetapi kerana tahap tidak mampan, pelabur akhirnya panik, yang membawa kepada penutupan besar-besaran. Ini mengakibatkan kemalangan pasaran. Itulah yang berlaku pada awal tahun 2000 dengan gelembung dotcom, ketika nilai-nilai saham teknologi melonjak melampaui apa yang syarikat itu bernilai. Kami melihat perkara yang sama berlaku apabila gelembung perumahan pecah dan pasaran terhempas pada pertengahan tahun 2000-an.

Stok yang tidak disedari dan Unggul

Lihatlah apa yang anda dengar dalam berita. Anda mungkin mendapati peluang pelaburan yang sangat besar dalam stok undervalued yang mungkin tidak ada pada radar orang seperti topi kecil atau bahkan saham asing. Kebanyakan pelabur mahu pada perkara besar seterusnya seperti permulaan teknologi bukan pengeluar tahan lama pengguna yang membosankan. Sebagai contoh, saham seperti Facebook, Apple, dan Google lebih cenderung dipengaruhi oleh pelaburan mentah-mentah daripada konglomerat seperti Proctor & Gamble atau Johnson & Johnson.

Berita buruk

Malah syarikat yang baik menghadapi halangan, seperti litigasi dan kenang-kenangan. Bagaimanapun, hanya kerana syarikat mengalami satu peristiwa negatif tidak bermakna syarikat itu tidak lagi berharga atau stoknya tidak akan kembali. Dalam kes lain, mungkin ada segmen atau bahagian yang meletakkan penyok dalam keuntungan syarikat. Tetapi itu boleh berubah sekiranya syarikat memutuskan untuk melupuskan atau menutup lengan perniagaan itu.

Penganalisis tidak mempunyai rekod prestasi yang baik untuk meramal masa depan, namun pelabur sering panik dan menjual apabila syarikat mengumumkan pendapatan yang lebih rendah daripada jangkaan penganalisis. Tetapi nilai pelabur yang dapat melihat di luar penurunan nilai dan berita negatif boleh membeli stok pada diskaun yang lebih mendalam kerana mereka dapat mengenali nilai jangka panjang syarikat.

Cyclicality

Cyclicality ditakrifkan sebagai turun naik yang mempengaruhi perniagaan. Syarikat-syarikat tidak kebal terhadap kemerosotan dalam kitaran ekonomi, sama ada bermusim dan masa tahun, atau sikap pengguna dan suasana hati. Semua ini boleh menjejaskan tahap keuntungan dan harga saham syarikat, tetapi ia tidak menjejaskan nilai syarikat dalam jangka panjang.

Strategi Pelaburan Nilai

Kunci untuk membeli stok undervalued adalah dengan teliti menyelidik syarikat dan membuat keputusan akal. Pelabur nilai Christopher H. Browne mengesyorkan menanyakan apakah syarikat mungkin meningkatkan hasilnya melalui kaedah berikut:

• Menaikkan harga ke atas produkMembaikkan angka jualanMembaikkan perbelanjaanMelepas atau menutup bahagian yang tidak menguntungkan

Browne juga menyarankan untuk mengkaji pesaing syarikat untuk menilai prospek pertumbuhan masa depannya. Tetapi jawapan kepada semua soalan ini cenderung spekulatif, tanpa sebarang data berangka yang menyokong. Ringkasnya: Tidak terdapat program perisian kuantitatif yang belum tersedia untuk membantu mencapai jawapan-jawapan ini, yang menjadikan nilai saham melabur sedikit permainan meneka besar. Atas sebab ini, Warren Buffett mengesyorkan melabur hanya dalam industri yang telah anda kerjakan secara peribadi, atau barangan pengguna yang anda kenal, seperti kereta, pakaian, peralatan, dan makanan.

Satu perkara yang boleh dilakukan oleh pelabur ialah memilih saham syarikat yang menjual produk dan perkhidmatan yang tinggi. Walaupun sukar untuk diramalkan apabila produk baru yang inovatif akan menangkap bahagian pasaran, mudah untuk mengukur berapa lama syarikat telah berada dalam perniagaan dan mempelajari bagaimana ia telah disesuaikan dengan cabaran dari masa ke masa.

Membeli dan Jualan Orang dalam

Untuk keperluan kami, orang dalam adalah pengurus dan pengarah kanan syarikat, serta mana-mana pemegang saham yang memiliki sekurang-kurangnya 10% saham syarikat. Pengurus dan pengarah syarikat mempunyai pengetahuan yang unik tentang syarikat yang mereka jalankan, jadi jika mereka membeli stoknya, wajarlah untuk menganggap prospek syarikat kelihatan baik.

Begitu juga, pelabur yang memiliki sekurang-kurangnya 10% saham syarikat tidak akan membeli begitu banyak jika mereka tidak melihat potensi keuntungan. Sebaliknya, penjualan stok oleh orang dalam tidak semestinya menunjuk kepada berita buruk mengenai prestasi syarikat yang dijangkakan - insider mungkin hanya memerlukan wang tunai untuk beberapa sebab peribadi. Walau bagaimanapun, jika jual beli massa berlaku oleh orang dalam, situasi seperti itu boleh menjamin analisa mendalam mengenai sebab di sebalik penjualan.

Menganalisis Laporan Pendapatan

Pada satu ketika, nilai pelabur perlu melihat kewangan syarikat untuk melihat bagaimana prestasinya dan membandingkannya dengan rakan-rakan industri.

Laporan kewangan membentangkan hasil prestasi tahunan dan suku tahunan syarikat. Laporan tahunan adalah SEC bentuk 10-K, dan laporan suku tahunan adalah SEC bentuk 10-Q. Syarikat dikehendaki memfailkan laporan ini dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Anda boleh menemui mereka di laman web SEC atau halaman hubungan pelabur syarikat di laman web mereka.

Anda boleh belajar banyak dari laporan tahunan syarikat. Ia akan menerangkan produk dan perkhidmatan yang ditawarkan serta di mana syarikat sedang menuju.

Menganalisis Penyata Kewangan

Lembaran imbangan syarikat memberikan gambaran besar tentang keadaan kewangan syarikat. Lembaran imbangan terdiri daripada dua bahagian, satu penyenaraian aset syarikat dan satu lagi penyenaraian liabiliti dan ekuiti. Bahagian aset dibahagikan kepada tunai syarikat dan setara tunai; pelaburan; akaun belum terima atau wang yang terhutang daripada pelanggan, inventori, dan aset tetap seperti loji dan peralatan.

Bahagian liabiliti menyenaraikan akaun syarikat yang perlu dibayar atau wang yang terhutang, liabiliti terakru, hutang jangka pendek, dan hutang jangka panjang. Bahagian ekuiti pemegang saham mencerminkan berapa banyak wang yang dilaburkan dalam syarikat itu, jumlah saham yang belum dijelaskan, dan berapa banyak syarikat itu mempunyai pendapatan tersimpan. Pendapatan tertahan adalah sejenis akaun simpanan yang memegang keuntungan kumulatif dari syarikat. Pendapatan tertangguh digunakan untuk membayar dividen, sebagai contoh, dan dianggap sebagai tanda syarikat yang sihat dan menguntungkan.

Kenyataan pendapatan memberitahu anda berapa banyak hasil yang dihasilkan, perbelanjaan syarikat, dan keuntungan. Melihat penyata pendapatan tahunan dan bukannya penyata suku tahunan akan memberi anda gambaran yang lebih baik mengenai kedudukan keseluruhan syarikat kerana banyak syarikat mengalami turun naik dalam jumlah jualan sepanjang tahun.

Kajian telah secara konsisten mendapati bahawa stok nilai melebihi stok pertumbuhan dan pasaran secara keseluruhan, sepanjang jangka panjang.

Nilai Couch Potato Investing

Adalah mungkin untuk menjadi pelabur nilai tanpa membaca 10-K. Melabur kentang sofa adalah strategi pasif untuk membeli dan memegang beberapa kenderaan pelaburan yang mana orang lain telah melakukan analisis pelaburan-yakni, dana bersama atau dana pertukaran bursa. Dalam hal nilai pelaburan, dana tersebut adalah mereka yang mengikuti strategi nilai dan membeli saham nilai-atau mengesan langkah-langkah pelabur nilai berprofil tinggi, seperti Warren Buffet. Pelabur boleh membeli saham syarikat induknya, Berkshire Hathaway, yang memiliki atau mempunyai minat dalam berpuluh-puluh syarikat yang Oracle of Omaha telah meneliti dan menilai.

Risiko dengan Nilai Pelaburan

Seperti mana-mana strategi pelaburan, ada risiko kerugian dengan nilai pelaburan walaupun ia menjadi strategi risiko rendah ke sederhana. Di bawah ini kita menyerlahkan beberapa risiko tersebut dan mengapa kerugian boleh berlaku.

Angka-angka adalah penting

Ramai pelabur menggunakan penyata kewangan apabila membuat keputusan pelaburan. Oleh itu, jika anda bergantung kepada analisis anda sendiri, pastikan anda mempunyai maklumat terkini dan pengiraan anda adalah tepat. Jika tidak, anda mungkin membuat pelaburan yang kurang baik atau terlepas peluang yang hebat. Sekiranya anda tidak yakin dengan keupayaan anda membaca dan menganalisis penyata dan laporan kewangan, teruskan mengkaji subjek ini dan jangan meletakkan sebarang dagangan sehingga anda benar-benar bersedia. (Untuk lebih lanjut mengenai subjek ini, lihat Tutorial Analisis Penyelidikan Kewangan Lanjutan kami.)

Satu strategi adalah membaca nota kaki. Ini adalah nota dalam Borang 10-K atau Borang 10-Q yang menjelaskan penyata kewangan syarikat dengan lebih terperinci. Nota-nota mengikut penyataan dan terangkan kaedah perakaunan syarikat dan huraikan keputusan yang dilaporkan. Jika nota kaki yang tidak dapat difahami atau maklumat yang mereka nampak seolah-olah tidak munasabah, anda akan mempunyai idea yang lebih baik sama ada untuk memindahkan stok.

Keuntungan atau Kerugian Luar Biasa

Terdapat beberapa insiden yang mungkin muncul pada penyata pendapatan syarikat yang harus dipertimbangkan pengecualian atau luar biasa. Ini biasanya di luar kawalan syarikat dan dipanggil item-item yang luar biasa atau kerugian item yang luar biasa. Beberapa contoh termasuk tindakan undang-undang, penyusunan semula, atau bahkan bencana alam. Sekiranya anda mengecualikannya dari analisis anda, anda mungkin dapat memahami prestasi masa depan syarikat.

Walau bagaimanapun, berfikir secara kritikal mengenai perkara-perkara ini, dan gunakan penghakiman anda. Sekiranya syarikat mempunyai corak pelaporan item luar biasa yang sama tahun demi tahun, ia mungkin tidak terlalu luar biasa. Juga, jika terdapat kerugian yang tidak dijangka dari tahun ke tahun, ini boleh menjadi tanda bahawa syarikat mengalami masalah kewangan. Barang-barang luar biasa sepatutnya menjadi luar biasa dan tidak berulang. Juga, berhati-hati dengan corak penolakan.

Mengabaikan Kecurangan Analisis Rasio

Bahagian awal tutorial ini telah membincangkan pengiraan pelbagai rasio kewangan yang membantu para pelabur mendiagnosis kesihatan kewangan syarikat. Tidak ada satu cara untuk menentukan nisbah kewangan, yang mungkin agak bermasalah. Berikut ini boleh menjejaskan bagaimana nisbah dapat ditafsirkan:

• Nisbah boleh ditentukan menggunakan nombor sebelum cukai atau selepas cukai. Beberapa nisbah tidak memberikan hasil yang tepat tetapi membawa kepada anggaran. Tergantung pada bagaimana pendapatan pendapatan ditakrifkan, perolehan sesaham syarikat (EPS) mungkin berbeza. Menggabungkan syarikat yang berbeza oleh nisbah mereka-walaupun rasio sama-mungkin sukar kerana syarikat mempunyai amalan perakaunan yang berbeza. (Ketahui lebih lanjut mengenai apabila syarikat mengiktiraf keuntungan dalam Memahami Penyata Pendapatan .)

Membeli Saham Lebih Berlebihan

Overpaying untuk stok adalah salah satu risiko utama bagi pelabur nilai. Anda boleh merosakkan kehilangan sebahagian atau semua wang anda jika anda membayar lebih. Begitu juga jika anda membeli stok yang dekat dengannya nilai pasaran yang saksama. Membeli saham yang undervalued bermakna risiko kehilangan wang dikurangkan, walaupun syarikat tidak berfungsi dengan baik.

Ingatlah bahawa salah satu prinsip asas pelaburan nilai adalah membina margin keselamatan dalam semua pelaburan anda. Ini bermakna membeli saham pada harga sekitar dua pertiga atau kurang daripada nilai intrinsik mereka. Nilai pelabur mahu risiko sebagai modal yang sedikit mungkin dalam aset yang berpotensi terlebih nilai, jadi mereka cuba untuk tidak membayar lebih untuk pelaburan.

Tidak Beragam

Kebijaksanaan pelaburan konvensional mengatakan bahawa melabur dalam saham individu boleh menjadi strategi berisiko tinggi. Sebaliknya, kita diajar untuk melabur dalam pelbagai stok atau indeks saham supaya kita mempunyai pendedahan kepada pelbagai syarikat dan sektor ekonomi. Walau bagaimanapun, sesetengah pelabur nilai percaya bahawa anda boleh mempunyai portfolio terpelbagai walaupun anda hanya mempunyai sedikit stok, selagi anda memilih saham yang mewakili industri yang berbeza dan sektor ekonomi yang berlainan. Pengurus nilai pelaburan dan pelaburan Christopher H. Browne mengesyorkan memiliki sekurang-kurangnya 10 saham dalam "Little Book of Value Investing" nya. Menurut Benjamin Graham, seorang pelabur nilai terkenal, anda harus melihat 10 hingga 30 saham jika anda ingin mempelbagaikan kepunyaan anda.

Satu lagi set pakar, bagaimanapun, mengatakan berbeza. Sekiranya anda ingin mendapatkan pulangan yang besar, cuba pilih hanya beberapa saham, menurut pengarang edisi kedua "Value Investing for Dummies." Mereka mengatakan bahawa mempunyai lebih banyak saham dalam portfolio anda mungkin akan membawa pulangan purata. Sudah tentu, nasihat ini menganggap bahawa anda hebat memilih pemenang, yang tidak mungkin berlaku, terutamanya jika anda seorang pemula nilai pelaburan.

Mendengarkan Emosi Anda

Sukar untuk mengabaikan emosi anda semasa membuat keputusan pelaburan. Walaupun anda boleh mengambil pandangan yang kritikal dan kritikal semasa menilai nombor, ketakutan dan keseronokan mungkin merayap apabila tiba masanya untuk benar-benar menggunakan sebahagian daripada penjimatan keras anda untuk membeli stok. Lebih penting lagi, sebaik sahaja anda membeli stok, anda mungkin tergoda untuk menjualnya jika harga jatuh. Perlu diingat bahawa titik pelaburan yang bernilai adalah untuk menahan godaan untuk panik dan pergi dengan kumpulan itu. Oleh itu, jangan jatuh ke dalam perangkap membeli apabila harga saham naik dan dijual apabila turun. Tingkah laku semacam itu akan menghapuskan pulangan anda. (Memainkan peneraju dalam pelaburan dalam dengan cepat boleh menjadi permainan yang berbahaya.

Contoh Pelaburan Nilai

Nilai pelabur berusaha untuk mendapat keuntungan daripada kelebihan pasaran yang biasanya datang dari pelepasan laporan pendapatan suku tahunan. Sebagai contoh sebenar sejarah, pada 4 Mei 2016, Fitbit mengeluarkan laporan pendapatan Q1 2016 dan menyaksikan penurunan mendadak dalam perdagangan selepas waktu. Selepas kebimbangan berakhir, syarikat itu kehilangan hampir 19% daripada nilainya. Bagaimanapun, walaupun penurunan besar dalam harga saham syarikat adalah tidak biasa selepas pelepasan laporan pendapatan, Fitbit bukan sahaja memenuhi jangkaan penganalisis bagi suku tetapi meningkatkan panduan untuk 2016.

Syarikat itu memperoleh hasil $ 505.4 juta bagi suku pertama 2016, meningkat lebih daripada 50% berbanding tempoh masa yang sama dari satu tahun yang lalu. Seterusnya, Fitbit menjangka menjana antara $ 565 juta dan $ 585 juta pada suku kedua 2016, yang melebihi $ 531 juta yang diramalkan oleh penganalisis. Syarikat kelihatan kuat dan berkembang. Walau bagaimanapun, sejak Fitbit melabur banyak dalam kos penyelidikan dan pembangunan pada suku pertama tahun ini, pendapatan sesaham (EPS) menurun berbanding tahun lalu. Ini semua pelabur purata yang diperlukan untuk melompat ke Fitbit, menjual saham yang cukup untuk menyebabkan harga menurun. Walau bagaimanapun, pelabur nilai melihat asas-asas Fitbit dan memahami bahawa ia adalah keselamatan yang tidak dinilai, yang berpotensi meningkat pada masa depan.

Garisan bawah

Pelaburan nilai adalah strategi jangka panjang. Sebagai contoh, Warren Buffett membeli saham dengan niat untuk memegang mereka hampir selama-lamanya. Beliau pernah berkata, "Saya tidak pernah cuba membuat wang di pasaran saham. Saya membeli pada andaian bahawa mereka boleh menutup pasaran pada hari berikutnya dan tidak membuka semula selama lima tahun. "Anda mungkin mahu menjual stok anda apabila tiba masa untuk membuat pembelian utama atau bersara, tetapi dengan memegang pelbagai stok dan mengekalkan prospek jangka panjang, anda boleh menjual stok anda hanya apabila harga mereka melebihi nilai pasaran yang adil (dan harga yang anda bayar untuknya).